Bain Capital porte sa participation dans le groupe Masan à 250 millions de dollars américains.

9 décembre 2023 06:03 PV Article imprimé

ANTD.VN - Selon une étude de la société d'analyse de données GlobalData, le nombre total d'opérations de fusions-acquisitions (F&A) dans la région Asie- Pacifique a diminué de 11,6 % au cours des dix premiers mois de l'année. Suivant la tendance générale, le marché vietnamien des F&A est également en repli, notamment par rapport au pic de 2021, où la valeur totale des transactions dépassait 10,8 milliards de dollars. D'après les données de KPMG Vietnam, le marché vietnamien des F&A a enregistré 265 transactions au cours des dix premiers mois de 2023, pour une valeur de plus de 4,4 milliards de dollars. Il est peu probable qu'il atteigne le niveau de près de 6,8 milliards de dollars de l'année précédente. Par rapport à la même période l'an dernier, le marché des F&A a reculé de 23 %. Les investisseurs privilégient par ailleurs les investissements stratégiques, qui nécessitent des ressources financières plus importantes.

Le ralentissement des opérations de fusions-acquisitions serait lié à la politique de hausse continue des taux d'intérêt menée par la Réserve fédérale américaine (Fed) ces deux dernières années, entraînant une vague de hausses de taux à l'échelle mondiale. Ce contexte de taux d'intérêt élevés a renchéri le coût du capital pour les investisseurs et les a rendus plus exigeants dans le choix de leurs investissements.

M. Danny Le, PDG du groupe Masan, qui a dirigé les levées de fonds de plusieurs milliards de dollars de Masan au fil des ans, a fait remarquer qu'en période de « coûts de capital élevés » comme actuellement, la patience des investisseurs n'est que moyenne.

Auparavant, les investisseurs faisaient preuve de patience avant d'évaluer la rentabilité d'une entreprise. « L'époque où les investisseurs acceptaient les pertes d'une société valant plusieurs milliards de dollars est révolue », a souligné le PDG du groupe Masan.

Dans un contexte difficile, le marché financier vietnamien en général, et le marché des fusions-acquisitions vietnamien en particulier, continuent d'attirer les investisseurs internationaux grâce à la stabilité politique , à un taux de croissance économique impressionnant et à un marché de consommation intérieur en pleine expansion. Le marché de la consommation de détail au Vietnam, notamment, est considéré comme présentant un fort potentiel de croissance. Dans un rapport de 2023, JP Morgan soulignait : « Le Vietnam offre le meilleur exemple de croissance de la consommation en Asie. »

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Malgré son attrait, les experts affirment que seules les entreprises dotées d'une vision stratégique et d'une exécution méthodique peuvent réussir à mobiliser les investissements étrangers.

Le 6 décembre 2023, Bain Capital, l'un des principaux fonds de capital-investissement au monde, a porté sa participation dans le groupe Masan à 250 millions de dollars. Auparavant, en octobre 2023, Bain Capital avait investi 200 millions de dollars dans le groupe. Malgré les fluctuations et les difficultés des marchés financiers, cette augmentation d'investissement témoigne de la confiance de Bain Capital dans la stratégie et les perspectives à long terme de Masan. En fonction de ses besoins en capitaux et de la conjoncture, Masan pourra porter sa participation jusqu'à 500 millions de dollars.

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Cette opération consiste en un investissement en actions sous forme d'actions préférentielles à dividende convertibles (APDC) émises à 85 000 VND par action et convertibles en actions ordinaires au ratio de 1:1. Le taux de dividende fixe de chaque APDC est de 0 % pendant les cinq premières années suivant sa date d'émission. À partir de la sixième année, le taux de dividende fixe de chaque APDC peut atteindre 10 % par an.

Autoriser le Conseil d'administration à fixer le taux et la date de versement du dividende fixe. Outre ce dividende fixe, chaque CDPS recevra un dividende équivalent au dividende par action ordinaire (le cas échéant). Dix ans après leur émission, les CDPS en circulation seront convertis en actions ordinaires du Groupe Masan.

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De plus, il s'agit d'une opération d'investissement en actions, sans couverture ni emprunt d'actions MSN, ce qui éviterait une vente d'actions MSN sur le marché à la date d'émission. La structure de l'investissement est conçue pour protéger les intérêts des actionnaires actuels de MSN. Bain Capital partage pleinement la vision des actionnaires actuels de MSN. Jefferies Singapore Limited et UBS AG Singapore Branch agissent en qualité de conseillers financiers auprès du groupe Masan. Le groupe Masan prévoit la finalisation de l'opération dans les prochains mois et continuera d'explorer d'autres solutions stratégiques en matière d'investissement en actions.

Masan a déclaré continuer d'investir dans ses plateformes existantes et d'innover constamment afin d'être prêt lorsque le marché de la consommation se redressera. Le groupe ambitionne de devenir un acteur majeur de la croissance et de la rentabilité lors de cette période faste pour la consommation au Vietnam.

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L'investissement de Bain Capital dans Masan Group figure parmi les trois plus importants investissements en actions réalisés à ce jour en 2023. Deux autres transactions incluent l'acquisition par SMBC d'une participation de 15 % dans VPBank pour 1,4 milliard de dollars et l'acquisition par ESR Group d'une participation dans BW Industrial pour 450 millions de dollars.

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