Incapable d'augmenter son capital à 700 milliards de VND, et le secteur immobilier continuant de faire face à des difficultés, la société par actions de construction et de transport Binh Duong (Becamex BCE, code BCE) est confrontée à des difficultés de trésorerie lors de son entrée dans un nouveau domaine.
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Trois années consécutives sans versement de dividendes lors de l'entrée dans le secteur immobilier
Au cours des 3 à 5 dernières années, les sociétés liées à la Société de développement industriel et d'investissement - JSC (Becamex, code BCM) à Binh Duong ont attiré une attention particulière de la part des investisseurs en bourse en raison de leur politique de dividendes annuels en espèces attractifs et réguliers pour les actionnaires.
Cependant, en 2022-2023, la politique de dividendes en espèces du groupe d'entreprises lié à Becamex a changé. Ces entreprises, qui versaient auparavant des dividendes régulièrement, ont commencé à différer le versement de ces dividendes aux actionnaires.
Chez Becamex BCE, dans le contenu présenté aux actionnaires lors de l'assemblée générale des actionnaires du 12 avril, cette unité prévoit ne pas verser de dividendes en 2023 (et ne versera pas non plus de dividendes aux actionnaires en 2022).
Auparavant, le 26 avril 2022, Becamex BCE avait approuvé le paiement des dividendes 2021 à un taux de 5 %, soit un paiement total de 17,5 milliards de VND aux actionnaires et avait approuvé le plan d'émission d'actions pour augmenter le capital social de 350 milliards de VND à 700 milliards de VND afin de compléter le capital pour la production et les activités commerciales.
Toutefois, le 19 avril 2023, la Société a accepté de reporter le paiement du dividende 2021 et de ne pas verser le dividende 2022 afin de concentrer le capital sur les activités commerciales, et a en même temps approuvé de ne pas mettre en œuvre le plan d'émission d'actions pour augmenter le capital.
Auparavant, la Société a continuellement maintenu des dividendes en espèces attractifs pour les actionnaires, notamment en versant des dividendes à un taux de 8 % en 2016, 8 % en 2017, 10 % en 2018, 12 % en 2019 et 9 % en 2020.
En effet, au 31 décembre 2023, Becamex BCE ne disposait que de 35,8 milliards de VND de liquidités, soit 5,2 % de son actif total. Parallèlement, sa dette totale s'élevait à 111,7 milliards de VND, soit 33,4 % de ses capitaux propres.
Outre les liquidités limitées, à la fin de 2023, les actifs de Becamex BCE s'élevaient également à 529,7 milliards de VND, y compris les créances à court et à long terme de tiers, représentant 77 % du total des actifs ; les stocks et les actifs inachevés à long terme n'ont enregistré que 49,5 milliards de VND, représentant 7,2 % du total des actifs...
Ainsi, les liquidités limitées et les actifs situés principalement chez des tiers entraînent des difficultés de trésorerie pour Becamex BCE.
L'immobilier contribue aux revenus, mais pas de manière significative
Becamex BCE a été créée en 2002 pour répondre aux besoins de construction des projets internes et externes de Becamex avec un capital social initial de 7 milliards de VND, le principal domaine d'activité est concentré dans la province de Binh Duong.
En 2021, Becamex BCE a offert 5 millions d'actions BCE supplémentaires à l'extérieur pour augmenter son capital social de 300 à 350 milliards de VND. Le montant mobilisé a servi à financer les coûts de construction de la zone résidentielle de réinstallation du hameau 4 (commune de Minh Thanh, district de Chon Thanh, province de Binh Phuoc ) et du projet de zone résidentielle 5F (hameau 5, Lai Uyen, district de Bau Bang, province de Binh Duong).
Il convient de noter qu'après l'émission des actions, la participation de Becamex dans Becamex BCE est passée de 51,82 % à 44,42 % et s'est maintenue à ce niveau jusqu'à présent. Bien qu'elle ne détienne plus plus de 51 %, Becamex est toujours considérée comme la société mère de Becamex BCE, car elle contrôle toujours les opérations de Becamex BCE.
En ce qui concerne les activités commerciales, après de nombreuses années de mise en œuvre de projets de construction pour des unités liées à la société mère Becamex, au cours des dernières années, Becamex BCE est devenu l'investisseur mettant en œuvre la construction d'un projet de logements commerciaux - service aux travailleurs dans la zone industrielle et urbaine de Bau Bang (Binh Duong), un projet de logements commerciaux - service aux travailleurs dans le district de Chon Thanh (Binh Phuoc).
En particulier, en termes de structure de contribution du secteur immobilier aux revenus, en 2021, il a enregistré 9,51 milliards de VND, représentant 8,93 % du revenu total ; en 2022, il n'a enregistré aucun revenu ; en 2023, il a enregistré environ 29,4 milliards de VND, représentant 23,96 % du revenu total.
En 2024, Becamex BCE prévoit poursuivre l’expansion et le développement de projets immobiliers, favoriser la délivrance de certificats d’utilisation du sol et d’habitation pour les clients et mettre en œuvre des solutions de recouvrement de créances.
En particulier, la Société continuera à construire des projets qui ont été mis en œuvre en 2023 et à lancer de nouveaux projets, tels que le projet de logements commerciaux - services pour les travailleurs du parc industriel Becamex - Binh Phuoc ; le projet d'infrastructure R2A Ecolakes ; la construction de logements commerciaux - services pour les travailleurs de Bau Bang à Binh Duong.
En fait, en raison de son entrée dans le secteur immobilier pendant une période difficile et de l'absence de poursuite de l'augmentation de capital de 350 milliards de VND à 700 milliards de VND pour compléter le capital nécessaire à la mise en œuvre du projet, Becamex BCE montre des signes de difficulté dans la mobilisation de capitaux, ce qui entraîne l'incapacité d'assurer le flux de trésorerie nécessaire au paiement des dividendes, ainsi que l'apparition d'une dette de dividendes.
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