Percée grâce à un écosystème intégré et à la hausse du pouvoir d'achat intérieur

(Dan Tri) - Le pouvoir d'achat intérieur s'améliore de plus en plus, créant une base permettant aux entreprises leaders telles que Masan (MSN) d'accélérer leurs stratégies d'expansion et d'accroître leur efficacité commerciale au cours des mois restants de l'année.

Le marché de la consommation est florissant, la demande intérieure maintient son rythme de croissance.

Le tableau économique du Vietnam au troisième trimestre s'est ouvert sur des signaux optimistes du côté de la demande intérieure. Après la stagnation des années précédentes, la consommation a nettement rebondi, devenant un moteur de croissance essentiel.

Selon l'Office général des statistiques (GSO), le chiffre d'affaires total des ventes au détail de biens et de services aux consommateurs en août est estimé à 588 200 milliards de VND, soit une hausse de 10,6 % par rapport à la même période l'an dernier. Sur les huit premiers mois de l'année, ce chiffre a atteint près de 4,6 millions de milliards de VND, en progression de 9,4 %, un taux supérieur à la hausse de 8,9 % enregistrée sur la même période en 2024.

Dans la structure des dépenses, les biens de consommation essentiels, tels que l'alimentation et les boissons, représentent toujours une part importante et jouent un rôle prépondérant. Par ailleurs, la reprise du secteur touristique contribue également à stimuler la consommation.

Grâce à une politique de visas avantageuse, des programmes de promotion touristique et de nombreuses activités organisées pour célébrer les grandes fêtes, le Vietnam attire les visiteurs internationaux. En août, le pays a accueilli 1,68 million de visiteurs étrangers, soit une hausse de 16,5 % par rapport à la même période de l'année précédente ; le nombre cumulé de visiteurs sur les huit premiers mois de l'année a atteint 13,9 millions, en progression de 21,7 % par rapport à l'année dernière.

L'augmentation du nombre de visiteurs a entraîné une hausse des dépenses en restauration et en biens de consommation, dynamisant ainsi le secteur du commerce de détail pendant la période de fin d'année.

Ces chiffres montrent que la consommation est devenue un « point positif » de l'économie, dans un contexte où d'autres moteurs de croissance, tels que les exportations et les investissements étrangers, restent confrontés à de nombreux défis potentiels.

Les canaux de distribution modernes tels que le système de supermarchés de Wincommerce desservent une variété de clients urbains et ruraux (Photo : Masan ).

La demande de consommation se propage des zones urbaines aux zones locales, parallèlement au développement croissant des infrastructures commerciales modernes. Les circuits de distribution modernes s'étendent aux zones rurales et aux villes satellites.

Les consommateurs privilégient de plus en plus la sécurité, la praticité et le contrôle qualité, ce qui fait du modèle de distribution moderne un choix évident. Cela ouvre également de vastes perspectives aux entreprises locales, qui comprennent la demande et sont capables de se déployer rapidement à grande échelle.

Avantages pour les entreprises nationales de percer

Dans le secteur de la consommation de détail vietnamien, les entreprises nationales bénéficient d'un net avantage grâce à leur connaissance approfondie du marché et à leur grande flexibilité d'exécution. Le groupe Masan (code MSN) est un exemple typique de cette tendance.

Avec un écosystème intégré de consommation et de vente au détail, Masan joue à la fois un rôle de production et possède un vaste réseau de distribution, créant ainsi un « cercle de croissance » fermé de la production à la consommation.

Selon le rapport de mise à jour de septembre de BVSC, Masan présente des perspectives positives avec des revenus prévus en 2025 atteignant 85 042 milliards de VND (en hausse de 2,2 % par rapport à la même période) et un bénéfice après impôt atteignant 3 501 milliards de VND (en hausse de 75,1 % par rapport à la même période).

Grâce à sa maîtrise de l’ensemble du « cycle de croissance », de la production à la logistique en passant par la distribution, Masan dispose d’un potentiel de croissance à long terme, notamment dans le contexte d’un marché de détail national florissant (Photo : Masan).

BVSC évalue les perspectives de bénéfices supérieurs à la moyenne du secteur pour l'action MSN avec un objectif de cours de 106 000 VND/action (29 % de plus que le cours de clôture de 81 800 VND le 29 septembre), soulignant que les principaux moteurs de croissance proviennent de WinCommerce (chaîne de distribution WinMart/WinMart/WiN), Masan MEATLife (MML - segment de transformation de la viande), Masan High-Tech Materials (segment des minéraux, UpCom : MSR) et Phuc Long, tandis que Masan Consumer (segment des biens de consommation courante, UpCom : MCH) devrait connaître une forte reprise à partir de 2026.

Par ailleurs, VDSC apprécie tout particulièrement le potentiel à long terme de MSN grâce à son modèle intégré de production, de distribution et de consommation. Le rapport souligne que la reprise du pouvoir d'achat national, la modernisation du marché boursier vietnamien et l'éventualité d'une cotation de MCH à la Bourse de Hong Kong (HOSE) seront des facteurs importants qui soutiendront la valorisation de MSN dans les prochains mois.

C'est un atout majeur qui fait de MSN une valeur stratégique pour les investisseurs intéressés par le succès de son marché de 100 millions d'utilisateurs et la forte croissance de la consommation. Les analystes de VDSC prévoient que le bénéfice net de Masan au troisième trimestre atteindra environ 1 272 milliards de VND, soit une hausse de 81,4 % par rapport à la même période l'an dernier.

La concurrence avec les rivaux nationaux et étrangers, la fluctuation des prix des matières premières et des coûts d'exploitation, ainsi que la nécessité de restructurer les canaux de distribution sont des défis pour Masan (Photo : Masan).

Outre les perspectives d'avenir, les sociétés de valeurs mobilières ont également souligné certains défis susceptibles d'affecter MSN. Tout d'abord, la concurrence dans le secteur de la distribution s'intensifie, de nombreuses chaînes nationales et étrangères étendant simultanément leurs réseaux et investissant dans les technologies. WCM doit donc maintenir sa croissance tout en maîtrisant rigoureusement ses coûts.

Deuxièmement, la volatilité des prix des matières premières et des coûts d'exploitation pourrait peser sur les marges de MML et de MCH. Par ailleurs, la restructuration des circuits de distribution et l'obligation de facturation électronique pourraient impacter les résultats à court terme.

Globalement, MSN est considérée comme bien placée pour tirer profit de la reprise de la consommation vietnamienne et de la modernisation du secteur de la distribution. Son écosystème intégré lui confère un avantage concurrentiel durable, tandis que les valorisations de BVSC et VDSC, ainsi que ses résultats récents, témoignent de son important potentiel de croissance.

Source : https://dantri.com.vn/kinh-doanh/but-pha-nho-he-sinh-thai-tich-hop-va-suc-mua-noi-dia-khoi-sac-20250929230124412.htm