Les actions prolongent leurs gains

L'indice VN atteint son plus haut niveau depuis 3 ans

Hier (7 mars), le marché boursier a prolongé sa séquence de hausses alors que les principaux indices ont augmenté simultanément. À la fin de la séance, l'indice VN a augmenté de 7,83 points à 1 326,05 points, le niveau le plus élevé des 3 dernières années. Par rapport à la fin de 2024, l'indice VN a augmenté de 4,5%, dépassant officiellement le seuil important des 1 300 points après de nombreux échecs, aidant le sentiment des investisseurs à redevenir optimiste.

Les actions sont sur une séquence de gains depuis le Nouvel An lunaire. Les actions à grande capitalisation ont mené la hausse, comme Vingroup, Hoa Phat, FPT ; Les actions bancaires, les valeurs mobilières… ramènent fortement les flux de trésorerie vers le marché. Hier, plus de 1,1 milliard d'actions et de certificats de fonds ont été échangés pour une valeur de près de 23 000 milliards de VND. Il s'agit également de la valeur de transaction la plus élevée depuis juillet 2024. Selon M. Phan Dung Khanh, directeur du conseil en investissement de Maybank Investment Bank Securities Company, en plus de dépasser le seuil important de 1 300 points, le flux de trésorerie participant aux transactions est assez stable sur le marché malgré le fait que les investisseurs étrangers soient toujours des vendeurs nets. Cela montre que les investisseurs nationaux ont de grandes attentes pour 2025 après que le marché boursier ait évolué latéralement au cours des 6 derniers mois de 2024.

« L'objectif du gouvernement d'une croissance du PIB de 8 % ou plus cette année et d'une croissance à deux chiffres les années suivantes a suscité l'optimisme. Cette forte attente a dissipé les craintes d'une éventuelle guerre commerciale mondiale suite aux politiques tarifaires du président américain Donald Trump. Les actions sont considérées comme un baromètre de l' économie , et cette vague de croissance était donc prévisible. De plus, la possibilité d'une hausse du marché boursier vietnamien se rapproche également, ce qui me permet de penser que cette vague de croissance se poursuivra. Après avoir franchi la barre des 1 320 points, l'indice VN devrait atteindre 1 350 points », a déclaré M. Phan Dung Khanh avec assurance.

Chứng khoán kéo dài đà tăng- Ảnh 1. — La bourse prolonge sa séquence de gains.

Partageant le même point de vue, M. Dinh Minh Tri, chef du département d'analyse des clients individuels de Mirae Asset VN Securities Company, a déclaré qu'il existe un certain nombre de raisons expliquant la forte augmentation du cours des actions. Tout d’abord, les valorisations boursières sont encore faibles. Malgré une série de fortes hausses, le PER (cours de l'action/bénéfice) actuel du marché est toujours d'environ 13 fois inférieur à la moyenne des 5 à 10 dernières années. Si la croissance du PIB du Vietnam cette année est de 8 %, alors la croissance du bénéfice par action (BPA) doublera, passant de 15 à 20 %. À ce moment-là, le ratio cours/bénéfice projeté par le marché pour 2025 ne sera plus que d'environ 11 fois. En outre, pour promouvoir la croissance économique, la Banque d’État a annoncé une croissance du crédit plus élevée que ces dernières années, ce qui signifie une plus grande masse monétaire entrant dans l’économie. Le gouvernement encourage notamment les projets d’investissement public, le développement des infrastructures et est déterminé à faire passer le marché boursier d’un marché frontière à un marché émergent, ce qui contribue également à attirer à nouveau les investisseurs vers le marché boursier.

Une revalorisation du marché est possible en septembre

Français Plus tôt cette année, le ministre des Finances Nguyen Van Thang a chargé le secteur des valeurs mobilières de se concentrer sur la mise en œuvre de la stratégie de développement du marché boursier jusqu'en 2030, y compris l'objectif de faire passer le marché boursier d'un marché frontière à un marché émergent d'ici 2025. Plus récemment, fin février, au siège de la Commission nationale des valeurs mobilières (SSC), la présidente Vu Thi Chan Phuong a présidé une réunion avec des représentants de l'organisme de notation du marché FTSE Russell pour mettre à jour les informations sur les efforts de l'agence de gestion pour promouvoir le processus de mise à niveau du marché boursier vietnamien. Mme Wanming Du, directrice de la politique des indices pour l'Asie-Pacifique chez FTSE Russell, a également échangé des informations plus techniques sur le processus d'évaluation et de classement du marché. La Commission des valeurs mobilières de l'État et FTSE Russell ont convenu de continuer à améliorer l'échange d'informations pour promouvoir le processus de mise à niveau du marché boursier selon les critères de cette unité.

Selon M. Dinh Minh Tri, une série de politiques visant à éliminer les obstacles à la satisfaction des critères de mise à niveau ont été émises par le gouvernement, notamment en permettant aux investisseurs étrangers d'acheter des actions sans avoir besoin de fonds suffisants lors de la passation des commandes, créant ainsi une prémisse pour que le FTSE envisage de mettre à niveau le marché boursier. Il s’attend à ce que le gouvernement continue de mettre en œuvre des mesures dans les temps à venir, comme la mise en place d’un centre d’échange centralisé. La mise à niveau pour le Vietnam pourrait alors avoir lieu en septembre. Actuellement, le Vietnam est toujours sur la liste de surveillance en tant que membre marginal du FTSE Russell. Les activités de réévaluation de cette année seront réalisées par cette unité en mars et en septembre.

« Selon nous, il est fort probable que le Vietnam soit rehaussé au cours de la période de référence de septembre. Les marchés boursiers les plus récemment rehaussés rebondissent généralement 6 à 9 mois avant la période de référence. Le Vietnam se trouve également dans cette période. Cependant, la tendance haussière du marché boursier connaît toujours des corrections. Les grands investisseurs prennent généralement leurs bénéfices lorsque ceux-ci atteignent 15 à 20 %. Par conséquent, il est possible que l'indice VN atteigne environ 1 350 points et fluctue autour de ce niveau d'ici la fin du premier trimestre 2024 », a déclaré M. Dinh Minh Tri.

M. Phan Dung Khanh a également déclaré qu'avec des politiques spécifiques, la possibilité d'améliorer le marché boursier se rapproche. Par exemple, les réunions entre la Commission des valeurs mobilières de l’État et les organismes de notation ou les changements dans les politiques et les mécanismes liés aux activités de cotation et de négociation sur le marché boursier continuent de montrer la détermination du gouvernement à atteindre cet objectif. La modernisation du marché boursier contribuera à accroître les flux de capitaux étrangers vers le marché vietnamien.

De nombreux facteurs positifs de soutien

Le gouvernement cherche à réduire les taux d’intérêt pour stimuler la croissance. Suite à la dépêche officielle n° 19/CD-TTg du 24 février 2025 sur le renforcement de la mise en œuvre des solutions de réduction des taux d'intérêt, de nombreuses banques ont ajusté leurs taux d'intérêt sur les dépôts pour toutes les durées. Par ailleurs, l’investissement public, l’un des principaux moteurs de croissance, est fortement mis en œuvre par le gouvernement dans des projets clés depuis le début de l’année. 2025 est également l’année de fin des projets d’infrastructures nationales clés pour la période 2021-2025 et une année charnière pour les projets stratégiques visant à transformer la position du pays pour la période 2026-2030.

Parallèlement, le système KRX devrait être déployé au deuxième trimestre 2025, ouvrant la voie à la possibilité d'une mise à niveau du marché boursier en septembre. Cela pourrait inciter les capitaux étrangers à revenir. L'indice VN est resté au-dessus de la barre des 1 300 points, la valeur moyenne des transactions sur HOSE atteignant plus de 18 000 milliards de VND/session. C’est un signe positif que l’argent revient sur le marché. Avec ces facteurs, nous estimons que le seuil psychologique de 1 300 points ne constitue pas une barrière inquiétante. Grâce à une politique solide et à l’engagement du gouvernement, la confiance des entreprises s’est considérablement rétablie. Cela crée des conditions favorables pour que le marché perce en 2025 et dans les années à venir.

Société de gestion de fonds Dragon Capital