L'Allemagne est connue pour sa prudence financière, mais ces deux dernières semaines, elle a été plongée dans une étrange tourmente financière, selon The Economist.
L'Allemagne exerce un contrôle très strict sur sa dette publique, source de fierté nationale et reflet de sa discipline budgétaire. Une disposition constitutionnelle fixe des limites précises, souvent désignées sous le terme de « frein à la dette ». Ce mécanisme limite le déficit budgétaire à 0,35 % du PIB.
Au cœur des récentes turbulences se trouvait le contournement par le gouvernement des réglementations sur le frein à l'endettement grâce à une série de fonds spéciaux. Ils ont réaffecté des budgets non utilisés pendant la pandémie au fonds pour le changement climatique, mais ont été dénoncés publiquement.
En conséquence, le 15 novembre, la Cour constitutionnelle allemande a statué que l'allocation de 60 milliards d'euros (66 milliards de dollars), soit l'équivalent de 1,5 % du PIB, aux dépenses climatiques était inconstitutionnelle et mettait en péril tous les financements.
Cette décision a provoqué un véritable tumulte sur la scène politique. Tandis que les parlementaires s'efforçaient de combler les lacunes financières, les membres de la coalition au pouvoir se livraient à des débats houleux et l'opposition était elle aussi divisée.
Le ministre allemand des Finances, Christian Lindner, s'exprime devant le Parlement le 16 novembre. Photo : DPA
Le ministre des Finances, Christian Lindner, a déclaré que l'Allemagne devra faire face à un déficit budgétaire de 17 milliards d'euros (18,66 milliards de dollars) l'année prochaine suite à cette décision. « À titre de comparaison, le budget fédéral total s'élève à 450 milliards d'euros », a-t-il précisé.
Selon un porte-parole du gouvernement allemand, aucune date précise n'a été fixée pour la finalisation du budget 2024. Ce dernier pourrait être finalisé avant Noël ou devoir attendre janvier prochain. « Nous n'avons agi ni intentionnellement ni par négligence. Mais il est clair que la situation actuelle est extrêmement difficile et embarrassante pour un gouvernement », a ajouté le ministre Lindner.
Le 28 novembre, le premier ministre Olaf Scholz a promis à la Chambre des communes de trouver des solutions. Le gouvernement introduirait une disposition d'urgence pour garantir l'approbation légale des dépenses de 2023, sans toutefois préciser d'où proviendraient les fonds pour l'année suivante.
En raison de son obsession pour la dette publique et de ses contrôles réglementaires stricts, la première économie allemande est actuellement incapable de stimuler la demande intérieure, de financer sa transition énergétique ou d'atteindre ses objectifs géopolitiques , selon The Economist . Par exemple, à moins que l'Allemagne ne montre l'exemple, il est peu probable que d'autres pays européens apportent une aide supplémentaire à l'Ukraine.
Le plus étrange, c'est que la crise financière n'a rien à voir avec l'économie allemande. En réalité, le pays devrait faire l'envie des autres nations riches, car il dispose encore d'une marge de manœuvre considérable pour emprunter s'il le souhaite.
Du plus au moins important, les ratios dette publique/PIB des États-Unis, de la France, du Royaume-Uni et de l'Allemagne. Graphique : The Economist
La dette publique allemande ne représente qu'environ 65 % du PIB, contre une moyenne de 90 % pour la plupart des pays riches de l'OCDE. L'investissement illustre parfaitement le retard de l'Allemagne par rapport à de nombreux autres pays. Après des décennies de négligence, les infrastructures allemandes nécessitent une refonte urgente.
Confronté à de fortes demandes de dépenses économiques, mais aussi à des obstacles politiques et juridiques, Scholz dut trouver plusieurs solutions. La première consistait à revoir les dépenses et à réduire les dépenses superflues. Des années de prospérité avaient conduit les gouvernements précédents à subventionner généreusement les retraites et les soins de santé. Réduire ces dépenses serait difficile, mais nécessaire.
L'étape suivante consistait à trouver des moyens de protéger les dépenses d'investissement. Immédiatement après le déclenchement du conflit ukrainien en 2022, le gouvernement a mobilisé 100 milliards d'euros pour les forces armées afin de compenser des années de sous-investissement et a fait pression pour des amendements constitutionnels visant à dissocier cet engagement des dispositions relatives au frein à l'endettement.
Parallèlement, Scholz a créé un fonds d'investissement dans les infrastructures et la lutte contre le changement climatique, financé par un emprunt à long terme. Sa mise en œuvre nécessitait un vote majoritaire dans les deux chambres du Parlement, une condition que sa coalition au pouvoir n'aurait pas pu remplir seule.
Il avait besoin du soutien du principal parti d'opposition, l'Union chrétienne-démocrate (CDU). La CDU était le parti majoritaire de la coalition au pouvoir de 2005 à 2021 et, sous Angela Merkel, l'artisan principal de l'allègement de la dette. Si elle revenait au pouvoir, elle rencontrerait également des difficultés pour mettre en œuvre ses plans d'investissement ; une coopération avec Scholz serait donc avantageuse à long terme.
À ce jour, la crise budgétaire allemande donne un nouvel élan à la réforme des limites d'endettement imposées par la Constitution, car le besoin urgent d'investissements a éclipsé les obsessions politiques antérieures concernant la politique fiscale.
La députée Katja Mast, du Parti social-démocrate (SPD) du Premier ministre Olaf Scholz, est favorable à la suspension du moratoire constitutionnel sur la dette par la proclamation de l'état d'urgence. « Le SPD estime pouvoir trouver une raison légitime », a-t-elle déclaré. Parmi les raisons invoquées figurent la guerre en Ukraine, le coût de la neutralité carbone pour l'économie et la nécessité de préserver la cohésion sociale.
À l'inverse, Lindner, partisan d'une politique monétaire restrictive, et ses collègues libéraux-démocrates, fervents défenseurs de la rigueur budgétaire, s'opposent à la levée des plafonds d'emprunt. « Je crains que si nous déclarons l'état d'urgence pour des événements de ce genre et que nous le faisons année après année, nous ne réalisions pas qu'à un moment donné, l'urgence deviendra une nouvelle norme regrettable et déplorable », a-t-il déclaré.
Selon The Economist , la réputation de prudence de l'Allemagne ne repose pas sur la maîtrise de sa dette, mais sur des années de forte croissance qui ont dopé les recettes fiscales, contribuant ainsi à réduire le déficit. Si les Allemands sont attachés aux règles, limiter la dette avant d'avoir atteint le niveau de croissance actuel serait contre-productif. Il conviendrait plutôt d'inscrire dans la Constitution des principes tels que la soutenabilité de la dette, laissant ainsi aux élus le soin de fixer les limites du déficit.
Phiên An ( selon The Economist, Reuters )
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