Goldman Sachs prévoit une hausse du prix de l'or à 2 175 dollars

Goldman Sachs prévoit une augmentation de 6 % du prix de l'or en 12 mois, grâce au pouvoir d'achat des banques centrales et à la forte demande des populations en Chine, en Inde...

Le dernier rapport de Goldman Sachs sur le marché des matières premières prévoit que le métal précieux augmentera d'environ 6 % au cours des 12 prochains mois, pour atteindre 2 175 $ l'once.

Les prix de l'or devraient fluctuer à court terme, car les investisseurs restent incertains quant à la politique de taux d'intérêt de la Réserve fédérale, indique le rapport. Les métaux précieux ont tendance à être moins attractifs pour les investisseurs lorsque les taux d’intérêt américains sont élevés. Toutefois, le risque de baisse du métal précieux sera également limité grâce à plusieurs facteurs clés.

Les tensions géopolitiques empêchent les banques centrales d’augmenter leurs réserves d’or. Les achats d’or par les banques centrales, notamment celles de Chine et d’Inde, ont contribué à compenser les récentes sorties de capitaux des fonds négociés en bourse (ETF) sur l’or.

Goldman Sachs prévoit que le prix de l'or atteindra 2 175 $

Les banques centrales ont acheté en moyenne 1 060 tonnes d'or de 2022 à 2023, contre 509 tonnes achetées de 2016 à 2019. Cette augmentation est survenue alors que la Chine a augmenté la proportion de ses réserves de change détenues en or et a réduit ses avoirs en dollars américains. En outre, d’autres pays comme la Pologne ont également augmenté leurs réserves d’or.

« Nous nous attendons à ce que les achats d'or des banques centrales restent robustes, soutenus par la diversification des réserves des marchés émergents et par les tensions géopolitiques accrues », a déclaré Goldman Sachs dans un rapport.

Goldman Sachs prévoit que le prix de l'or augmentera à 2 175 $ - 1

Selon les experts de Goldman Sachs, un autre facteur important qui influence les prix de l’or est la demande de détail. L’« effet de richesse » dû à la hausse des revenus dans les marchés émergents stimule la demande des consommateurs en or, en particulier en bijoux.

En Chine, l’or est l’un des actifs les plus performants en 2023, dans un contexte de demande d’investissements refuges. Environ 40 % des participants à l'enquête de la conférence Goldman Sachs Global Macro à Hong Kong ont également déclaré que l'or atteindrait 2 200 dollars d'ici la fin de l'année.

Les analystes de Goldman Sachs ont déclaré que le ralentissement du marché immobilier et les inquiétudes des investisseurs concernant le marché boursier chinois stimuleront la demande de détail d'or dans le pays l'année prochaine.

Le rapport de Goldman Sachs écrit également : « Le groupe de consommateurs aisés en pleine croissance en Inde stimulera la croissance de la consommation de bijoux. » De plus, la consommation d’or est également soutenue par le manque de canaux d’investissement alternatifs dans certains pays ayant connu des changements politiques majeurs comme la Turquie et la Chine au cours des dernières années.

Cependant, la demande d’investissement pour ce métal précieux ne s’est pas encore redressée. Les avoirs en ETF sur l’or ont été élevés, en partie en raison d’un manque de pouvoir d’achat sur le marché. Le conflit politique entre la Russie et l’Ukraine et la crise bancaire américaine ont stimulé les investissements en or ces dernières années et les avoirs restent élevés, malgré la hausse des rendements à long terme du dollar américain. Selon Goldman Sachs, les flux vers les fonds ETV sur l’or sont devenus plus sensibles aux changements de politique macroéconomique.

Historiquement, les changements dans les avoirs des ETF sur l’or ont été déclenchés par des événements majeurs d’aversion au risque (lorsque l’appétit pour le risque diminue) et par des cycles d’assouplissement de la politique monétaire. Les analystes de Goldman Sachs s'attendent à ce que les avoirs en ETF augmentent à mesure que la Fed commence à réduire les taux d'intérêt, ce qui, selon les économistes, pourrait se produire dès le mois de mai.

Quynh Trang