Les actions devraient dépasser les 1 300 points après la décision de la Fed.

Le marché boursier a connu une semaine d'activité soutenue, avec quatre séances sur cinq en hausse. L'indice VN-Index a fluctué par moments autour du seuil des 1 280 points, mais a subi une forte pression à la vente en fin de semaine, ce qui l'a ramené aux alentours de 1 270 points.

Au cours de la semaine, le marché intérieur a enregistré des informations positives, telles que la publication par le ministère des Finances de la circulaire 68, qui revêt une importance particulière pour la revitalisation du marché boursier, ainsi que la réduction par la Banque d'État des taux d'intérêt des opérations d'open market à 4 % par an.

Autre fait marquant : la Fed a officiellement abaissé son taux directeur de 0,5 point de pourcentage, le ramenant à une fourchette de 4,75 % à 5 %. Cette décision, bien que prometteuse, a suscité la controverse, la plupart des économistes privilégiant une baisse de 0,25 point de pourcentage juste avant la réunion.

Le principal moteur de la hausse de l'indice est venu du secteur bancaire. Les principaux facteurs de soutien au marché ont été les performances de TCB (+6,1 %), CTG (+3,2 %) etACB (+5,1 %). À l'inverse, les replis de GAS (+1,6 %), VIC (+1,4 %) et PGV (-3,2 %) ont pesé sur l'indice.

À la fin de la semaine, l'indice VN a augmenté de 20,33 points par rapport à la semaine précédente, soit 1,62 %, pour atteindre 1 272,04 points ; l'indice HNX a augmenté de 0,81 % pour atteindre 234,3 points et l'indice UPCoM a augmenté de 0,7 % pour atteindre 93,6 points.

La liquidité moyenne a augmenté de 32,2 % pour atteindre 16 309 milliards de VND par séance ; la dernière séance de la semaine a également vu la liquidité dépasser la barre des 20 000 milliards de VND après environ un mois.

Les investisseurs étrangers ont acheté pour 1 229,4 milliards de VND sur les 3 places boursières, dont 1 222,6 milliards de VND à la Bourse d’Hawaï (HoSE), 71,1 milliards de VND à la Bourse de Hong Kong (HNX) et 64,3 milliards de VND à la Bourse d’Upper East Side (UPCoM).

Performance de l'indice VN la semaine dernière (Source : TradingView).

Concernant la récente baisse des taux d'intérêt décidée par la Fed, M. Dinh Quang Hinh, chef du département de macroéconomie et de stratégie de marché du département d'analyse de la société VNDirect Securities, a déclaré qu'elle aurait certainement un impact significatif sur les perspectives du marché financier mondial en particulier et du marché boursier vietnamien dans les prochains mois.

« Certains affirment que la baisse drastique des taux d'intérêt de la Fed est due au risque de récession aux États-Unis. À mon avis, cette interprétation est incomplète. Compte tenu d'une inflation plus faible que prévu et des inquiétudes concernant le marché du travail, même si celui-ci reste sous contrôle, la baisse de 0,5 % des taux d'intérêt décidée par la Fed est tout à fait logique », a déclaré un expert de VNDirect.

M. Hinh a déclaré que la réduction du taux d'intérêt opérationnel de 0,5 point de pourcentage s'apparente davantage à une « intervention préventive » de la Fed qu'à une « action d'urgence » lorsqu'il est trop tard.

Au Vietnam, M. Hinh estime que la politique de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale aura un impact positif sur l'économie et les marchés financiers et monétaires. Cette baisse soutiendra l'économie américaine et stimulera la consommation, ce qui améliorera les perspectives d'exportation du Vietnam vers les États-Unis.

Il convient de souligner que les États-Unis constituent le principal marché d'exportation du Vietnam, représentant près de 30 % de la valeur totale des importations de notre pays.

La baisse des taux d'intérêt de la Fed a également affaibli le DXY, contribuant à calmer les pressions sur les taux de change et l'inflation, créant ainsi les conditions permettant à la Banque d'État d'être plus flexible dans la conduite de sa politique monétaire, en donnant la priorité au soutien de la liquidité du système et au maintien d'un environnement de taux d'intérêt bas pour promouvoir la croissance économique.

Compte tenu de ces prévisions, les experts de VNDirect restent optimistes quant aux perspectives du marché boursier vietnamien à moyen terme, d'ici la fin de l'année. L'hypothèse selon laquelle l'indice VN-Index dépasserait la barre des 1 300 points cette année est tout à fait plausible.

Parmi les facteurs favorables, on peut citer une politique monétaire plus souple, l'amélioration continue des résultats des sociétés cotées et les nouveaux développements concernant la révision à la hausse de la capitalisation boursière.

Par conséquent, toute correction de marché à venir constituera une bonne opportunité pour les investisseurs ayant une vision à long terme d'accumuler davantage d'actions, en privilégiant les secteurs présentant des perspectives de croissance positives en fin d'année, tels que la banque, les valeurs mobilières, l'import-export (textiles, produits de la mer, produits du bois) et l'immobilier des parcs industriels.

Évolution du commerce extérieur (Source : FireAnt).

Le professeur agrégé Dr. Nguyen Huu Huan - chef du département des marchés financiers de l'Université d'économie de Ho Chi Minh-Ville (UEH) - a également formulé quelques évaluations sur l'impact de la baisse des taux d'intérêt de la Fed sur le marché vietnamien.

Premièrement, notre pays subira moins de pression sur les taux de change et disposera d'une plus grande marge de manœuvre pour baisser les taux d'intérêt. La baisse des taux d'intérêt de la Fed inversera également les flux de capitaux, et le Vietnam pourra bénéficier d'investissements indirects en provenance des pays développés.

« Ces impacts ne peuvent pas se produire immédiatement, car les flux de capitaux ne peuvent pas être inversés immédiatement et parce que le marché boursier n'est pas vraiment attractif pour les investisseurs étrangers », a déclaré M. Huan.

Toutefois, M. Huan a conseillé aux investisseurs d'attendre et de voir comment les capitaux étrangers afflueront sur le marché dans les prochains mois.

D'après M. Huan, les perspectives du marché boursier vietnamien sont actuellement incertaines. S'il s'agissait d'un marché émergent, l'impact de la Fed serait certainement plus marqué. C'est pourquoi le marché est actuellement dominé par les capitaux nationaux.

Les investisseurs doivent faire preuve de prudence en ce moment, car une baisse des taux de la Fed n'est pas significative, surtout lorsque le président Jerome Powell a souligné qu'il ne s'agissait pas d'une tendance.

Toutefois, la baisse des taux d'intérêt de la Fed offre également au Vietnam une certaine marge de manœuvre pour maintenir une politique monétaire accommodante, sans avoir à la modifier.

Source : https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-9-ky-vong-vn-index-vuot-1300-diem-sau-dong-thai-cua-fed-204240921225000018.htm