L'industrie des engrais à son apogée

Les prix des engrais ont fortement chuté par rapport à la même période de l’année dernière, ce qui a amené les grandes entreprises du secteur à signaler une baisse de leurs bénéfices au troisième trimestre, bien différente du pic précédent.

Après 11 trimestres consécutifs avec des bénéfices de plusieurs centaines à plusieurs milliers de milliards de VND, Ca Mau Petroleum Fertilizer Joint Stock Company (DCM) a enregistré pour la première fois un bénéfice après impôts inférieur à ce niveau, atteignant 74 milliards de VND, soit seulement environ 10 % par rapport à la même période de l'année dernière et le niveau le plus bas des quatre dernières années.

De même, les résultats d'exploitation de la société par actions Ha Bac Fertilizer and Chemical (DHB) ont également chuté après trois trimestres consécutifs de pertes. DHB a perdu environ 309 milliards de VND sur cette période, alors qu'elle a réalisé un bénéfice de 347 milliards de VND. Le bénéfice après impôts cumulé depuis le début de l'année est négatif de près de 790 milliards de VND.

Non seulement les fabricants d'engrais purs, mais aussi les entreprises chimiques ont enregistré des résultats moins positifs qu'auparavant. Duc Giang Chemical Group (DGC) vient d'annoncer un bénéfice de plus de 800 milliards de VND au troisième trimestre, en baisse de près de moitié par rapport à la même période en 2022. Auparavant, cette entreprise avait réalisé un bénéfice de plusieurs milliers de milliards de VND sur cinq trimestres consécutifs (du quatrième trimestre 2021 au quatrième trimestre 2022).

Les résultats inférieurs aux attentes du dernier trimestre ont entraîné une forte chute du cours de nombreuses actions du secteur des engrais. Au cours des trois dernières séances, jusqu'au 25 octobre, DCM a perdu plus de 10 % de sa valeur boursière. DGC a connu des fluctuations constantes, mais a également perdu environ 8,5 % la semaine dernière. Bien que Phu My Fertilizer n'ait pas encore publié ses résultats, le cours de son action a été impacté, chutant de plus de 7 % au cours des trois dernières séances.

La forte baisse des prix de vente est la principale raison de la faible rentabilité du secteur des engrais . Les statistiques de SSI Research montrent que les prix de l'urée ont atteint leur plus bas niveau en juin, oscillant entre 9 000 et 10 000 VND le kilogramme, avant de poursuivre leur évolution en juillet. Ha Bac Fertilizer a indiqué que le prix de vente moyen de ses produits à base d'urée avait diminué de 36 % au troisième trimestre par rapport à la même période en 2022.

La DGC a enregistré une baisse des prix en raison du ralentissement des marchés nationaux et internationaux . Cela a entraîné une baisse de près de 40 % des revenus des principaux produits chimiques et de 14 % des engrais de toutes sortes. De même, selon Ca Mau Fertilizer, la consommation a augmenté, mais les prix des engrais ont fortement chuté, ce qui a fortement impacté les revenus.

Selon les statistiques du Département de la protection des végétaux, le prix de l'engrais à base d'urée se situait en septembre entre 9 900 et 11 200 VND le kg. Ce chiffre a diminué de 32 à 45 % par rapport à la même période l'an dernier, et de 50 à 60 % par rapport au niveau record d'avril 2022. Le prix du DAP, du potassium et d'autres engrais est également inférieur à celui de l'année précédente.

Les prix de l'urée ont atteint un plancher et ont évolué latéralement en juin-juillet, commençant à augmenter à partir d'août 2023. Source : SSI Research — Les prix de l'urée ont atteint un plancher et ont évolué latéralement en juin-juillet, commençant à augmenter à partir d'août 2023. Source : *SSI Research*

Cependant, les prix des engrais montrent des changements positifs après l'interdiction des exportations d'urée par la Chine. Fin septembre, les prix de l'urée avaient augmenté de plus de 10 % en un mois seulement et de 24 à 30 % par rapport à juillet. D'autres types d'engrais ont également augmenté de 300 à 800 VND par kg. Outre l'influence du marché mondial, les prix de ces produits sont également soutenus par le démarrage précoce des récoltes d'hiver-printemps et les prévisions d'augmentation des superficies consacrées au riz et à certains produits agricoles, ce qui stimule la demande d'engrais et les prix.

Prévoyant une hausse des prix des engrais à partir du dernier trimestre de l'année, les sociétés de bourse se sont montrées optimistes quant à une amélioration prochaine des bénéfices des entreprises. Cependant, selon les experts, les prix des engrais n'augmenteront guère de manière exponentielle tant que l'offre nationale et internationale ne sera pas trop tendue.

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