De nombreuses entreprises « ressentent la douleur » des tarifs douaniers américains

À l'approche de la publication des résultats du troisième trimestre 2025, les entreprises du monde entier anticipaient un impact cumulé de plus de 35 milliards de dollars dû aux droits de douane américains pour cette année et l'année prochaine. Mais nombre d'entre elles revoient à la baisse leurs prévisions initiales, les nouveaux accords commerciaux atténuant l'impact des droits de douane imposés par le président Donald Trump.

Les politiques fiscales du président Trump ont poussé les tarifs douaniers américains à leurs plus hauts niveaux depuis les années 1930. Bien que le président américain ait mis en garde à plusieurs reprises contre d'éventuelles augmentations des tarifs, l'incertitude qui inquiète les entreprises s'estompe, ce qui permet aux dirigeants d'entreprise de prévoir les coûts et de planifier plus clairement, y compris en augmentant les prix des produits.

L'analyse de centaines de rapports et de conférences téléphoniques sur les résultats financiers, du 16 juillet au 30 septembre, a révélé que les entreprises prévoient des pertes financières totales de 21 à 22,9 milliards de dollars pour 2025, et de près de 15 milliards de dollars pour 2026. Cette perte totale de plus de 35 milliards de dollars est supérieure au chiffre de 34 milliards de dollars établi en mai 2025, après que les droits de douane imposés par le président Trump en avril 2025, lors du « Jour de la Libération », ont considérablement affecté les chaînes d'approvisionnement mondiales. Cette augmentation est principalement due à la perte la plus importante, estimée à 9,5 milliards de dollars, du constructeur automobile japonais Toyota. Parallèlement, de nombreuses autres entreprises ont abaissé leurs prévisions les plus pessimistes après la conclusion par le président Trump d'accords commerciaux abaissant les droits de douane sur l'Union européenne (UE) et le Japon. Les fabricants français de spiritueux Rémy Cointreau et Pernod Ricard, ainsi que le géant de l'électronique grand public Sony, ont revu à la baisse leurs prévisions de dommages liés aux droits de douane.

Selon les données du cabinet d'analyse LSEG, la croissance des bénéfices des entreprises du S&P 500 devrait s'établir à 9,3 % au troisième trimestre 2025, contre 13,8 % au deuxième trimestre 2025. Cette croissance est principalement due à la forte croissance du secteur américain des technologies de l'information, fruit d'investissements massifs dans l'intelligence artificielle (IA). Par ailleurs, les bénéfices des entreprises de l'indice européen Stoxx 600 ne devraient progresser que de 0,5 %, contre 4 % au trimestre précédent.

Les entreprises qui dépendent de pays n'ayant pas encore signé d'accords commerciaux avec les États-Unis sont particulièrement touchées. Le fabricant de vêtements de sport Nike a revu à la hausse son estimation de l'impact des droits de douane, la faisant passer de 1 milliard à 1,5 milliard de dollars. Parallèlement, le fabricant d'appareils électroménagers Tefal SEB a revu à la baisse ses prévisions de bénéfices, invoquant une demande plus faible, les clients adoptant une attitude attentiste, en partie à cause des droits de douane. Le fabricant de vêtements H&M a averti que les droits de douane américains sur les importations réduiraient ses marges bénéficiaires au cours du trimestre se terminant en novembre 2025.

De nombreuses entreprises ont évoqué des hausses de prix en réponse à l'impact des droits de douane américains. Les principaux constructeurs automobiles, dont Ford, Stellantis, Volkswagen et Toyota, ont déclaré avoir subi des coûts liés à ces droits de douane se chiffrant en milliards de dollars. Cependant, l'optimisme s'est accru dans l'industrie automobile, le président Trump ayant proposé d'importantes réductions d'impôts sur la production automobile américaine, ce qui pourrait éliminer une grande partie des coûts qui pèsent sur les grands constructeurs.

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