De nombreux signaux optimistes laissent entrevoir une croissance boursière après les fêtes.

C’est l’avis de nombreux experts lorsqu’il s’agit de prédire l’évolution du marché boursier vietnamien après les vacances de la Fête nationale, le 2 septembre.

M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et du développement de produits chez Yuanta Vietnam Securities Company, a déclaré que, dans le contexte de la baisse continue des taux d'intérêt sur les dépôts par les banques, conjuguée à l'assouplissement de la politique monétaire par la Banque d'État, les flux de trésorerie sont incités à se diriger vers les investissements en actions.

« De plus, le marché boursier dépend encore largement (à plus de 90 %) des flux de trésorerie personnels ; je prévois donc avec assurance qu’il y aura des fluctuations importantes au cours des derniers mois de 2023 », a déclaré M. Minh.

M. Phan Manh Ha, directeur commercial de VnDirect, a également partagé cet avis : « Les prévisions de hausse du marché boursier après les fêtes et jusqu’à la fin de l’année sont raisonnables et témoignent de l’efficacité des politiques de relance économique mises en œuvre récemment par le gouvernement. Cela laisse entrevoir une reprise de l’économie et des entreprises dans les prochains mois. »

Analysant certaines politiques susceptibles d'avoir un impact positif sur le marché boursier, M. Ha a expliqué : « Sous l'impulsion décisive du gouvernement , de nombreuses banques ont continuellement réduit leurs taux d'intérêt opérationnels ; les autorités fiscales ont également réduit la taxe sur la valeur ajoutée, la taxe d'enregistrement et la taxe foncière ; les ministères, les administrations et les collectivités locales ont favorisé le décaissement des capitaux d'investissement publics… Tout cela stimulera la reprise et le développement économiques. »

D'après M. Ha, la question des taux d'intérêt est l'un des points saillants de cette fin d'année. Pour le marché boursier, une baisse des taux d'intérêt a toujours un effet positif, notamment dans un contexte où les activités de production restent confrontées à de nombreuses difficultés.

De nombreux signes indiquent une reprise positive du marché boursier après les vacances du 29. (Image d'illustration : VNN)

Concernant les perspectives boursières, M. Dang Tran Phuc, président du conseil d'administration d'AZfin Vietnam Joint Stock Company, a déclaré que le bilan socio-économique des huit premiers mois de l'année présentait des aspects à la fois positifs et négatifs, avec une prédominance des points positifs.

M. Phuc a analysé : Du côté positif, l'excédent commercial a fortement augmenté, atteignant 20,19 milliards de dollars en 8 mois, un niveau rare dans l'histoire, l'excédent commercial pour le seul mois d'août atteignant 4,96 milliards de dollars.

Deuxièmement, l'investissement public total a augmenté de 23,1 %, ce qui représente également une hausse très importante et continue de s'accélérer, avec une très forte tendance à la hausse attendue en septembre.

Troisièmement, bien que les investissements directs étrangers (IDE) enregistrés aient diminué, les capitaux décaissés et mis en œuvre ont augmenté, et de nombreux pays manifestent actuellement un intérêt pour investir au Vietnam. Nous avons donc toutes les raisons de penser que les flux d'IDE continueront de croître fortement, stimulant ainsi le développement socio-économique.

Concernant les facteurs négatifs, M. Phuc a souligné que la hausse soudaine des prix de certains produits de première nécessité tels que l'essence, les denrées alimentaires, le riz, etc., a affecté l'indice des prix à la consommation en août et pourrait se prolonger jusqu'à la fin septembre.

« Toutefois, le taux d'inflation de 2,96 % par rapport à la même période reste bien inférieur au seuil autorisé de 4,5 % par l'Assemblée nationale . Il est fort probable que le Vietnam parvienne à maîtriser l'inflation entre 3,5 % et 4 %, un niveau adapté à la situation actuelle de l'économie vietnamienne », a commenté M. Phuc.

Un autre problème réside dans la baisse de 1,8 % du taux de change du VND en août, ce qui constitue également une pression à court terme sur le marché boursier vietnamien. Cette situation pourrait entraîner un retrait massif de capitaux de la part des investisseurs étrangers si le taux de change continue de fluctuer fortement.

« Toutefois, le rendement des obligations d’État américaines diminue également, ce qui réduit la pression sur le taux de change, et il est fort probable que la Banque d’État soit en mesure de contrôler ce taux de change de manière raisonnable et efficace », estime M. Phuc.

Évoquant le repli de l'indice boursier ces derniers jours, M. Phuc a déclaré qu'après une période de forte hausse, cet ajustement était nécessaire et normal.

« Il s'agit d'un ajustement visant à assainir le marché. Actuellement, les valorisations boursières restent faibles et les perspectives macroéconomiques sont plutôt positives ; il est donc fort probable que le marché boursier connaisse une évolution positive en septembre, ainsi qu'à la fin du troisième trimestre et au quatrième trimestre », a déclaré M. Phuc.

Dans une annonce récente, la présidente de la Commission nationale des valeurs mobilières, Vu Thi Chan Phuong, a également déclaré qu'actuellement, le marché boursier bénéficie de nombreux facteurs positifs.

Les sociétés d'investissement cotées en bourse et les valeurs cycliques telles que les valeurs mobilières, la distribution et les secteurs très stables comme les technologies pharmaceutiques et les boissons demeurent les principaux vecteurs de flux de trésorerie dans les prochains mois. Par ailleurs, les investisseurs peuvent s'intéresser à certains secteurs ayant atteint leur point le plus bas en termes de rentabilité et susceptibles de connaître une amélioration à l'avenir.

« De plus, les mesures de soutien récemment publiées, telles que la circulaire 02/2023/TT-NHNN de la Banque d’État guidant les établissements de crédit dans la restructuration des modalités de remboursement de la dette et le maintien des groupes de dettes ; le décret 12/2023/ND-CP du gouvernement prolongeant le délai de paiement de la taxe sur la valeur ajoutée et de l’impôt sur les sociétés ; et la circulaire 03/2023/TT-NHNN de la Banque d’État autorisant les établissements de crédit à racheter des obligations d’entreprises non cotées, constituent des solutions concrètes pour atténuer les difficultés rencontrées par les entreprises et les particuliers », a déclaré Mme Phuong.

Voici les facteurs qui ont eu un impact positif sur la liquidité du marché au cours des troisième et quatrième trimestres de 2023.

Le président de la Commission nationale des valeurs mobilières a affirmé : « L’organisme de gestion étatique continuera de veiller au bon fonctionnement et à la transparence du marché boursier, répondant ainsi aux exigences de ce canal essentiel de l’économie et contribuant à alléger la pression sur le secteur du crédit bancaire. Il s’attachera notamment à améliorer la qualité des produits proposés sur le marché afin de rétablir rapidement la confiance des investisseurs et d’assurer ainsi des bases solides pour un développement durable à long terme. »

Avant le jour férié du 2 septembre, à la clôture de la séance du 31 août, l'indice VN-Index a progressé de 10,89 points (0,9 %) pour atteindre 1 224,05 points. L'indice HNX-Index a quant à lui augmenté de 1,79 point (0,72 %) pour s'établir à 249,75 points.

PHAM DUY

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