Wall Street se redresse en fin de semaine : le vert revient malgré une forte volatilité.

Cú nảy kỹ thuật giúp Phố Wall hồi sức, nhưng nỗi lo lãi suất và AI vẫn phủ bóng

Le rebond technique aide Wall Street à se redresser, mais les inquiétudes liées aux taux d'intérêt et à l'IA persistent.

Les trois principaux indices ont tous progressé : le S&P 500 a gagné environ 1 %, le Dow Jones 1,1 % (493 points) et le Nasdaq Composite près de 0,9 %. Cependant, sur l’ensemble de la semaine, il s’agit de la deuxième semaine consécutive de baisse pour le marché, ce qui témoigne de sa sensibilité et de sa vulnérabilité à divers facteurs d’instabilité.

La volatilité a été un élément constant de Wall Street ces derniers jours, et vendredi n'a pas fait exception. Les indices ont fluctué toute la matinée avant de connaître une forte accélération en fin de séance. Cette performance a clôturé une semaine où le S&P 500 n'a reculé que de 4,2 % par rapport à son record historique, mais a également contraint les investisseurs à subir certaines des plus fortes variations horaires depuis la chute d'avril.

Ces mouvements surprenants mettent à rude épreuve la patience des investisseurs, après des mois de marché haussier relativement stable. Ils soulèvent deux questions fondamentales qui, jusqu'à présent, n'ont pas trouvé de réponse claire : les cours de valeurs vedettes comme Nvidia et Bitcoin ont-ils atteint des sommets vertigineux, formant ainsi des bulles spéculatives ? Et, plus important encore, la Réserve fédérale (Fed) appliquera-t-elle réellement les baisses de taux d'intérêt attendues, perçues comme un stimulant pour l' économie et les marchés ?

Sur la deuxième question, les marchés ont semblé trouver un certain réconfort dans un discours de John Williams, président de la Réserve fédérale de New York. Ils ont bondi après qu'il a déclaré, lors d'une conférence au Chili, qu'il entrevoyait « une marge de manœuvre pour de nouveaux ajustements » des taux d'intérêt, une remarque interprétée comme un signal laissant entendre qu'il pourrait soutenir une nouvelle baisse des taux en décembre.

Cependant, la situation politique est complexe. Malgré l'optimisme du marché, des voix discordantes se font entendre au sein de la Fed, craignant une inflation toujours élevée. Ce profond désaccord a engendré un climat d'incertitude, provoquant une forte volatilité des marchés.

Cette volatilité a atteint son paroxysme jeudi, lorsque le marché a initialement bondi, porté par l'optimisme suscité par les résultats impressionnants de Nvidia, ce qui a contribué à apaiser les craintes d'une bulle spéculative dans le secteur de l'intelligence artificielle (IA). Mais cette hausse a été rapidement anéantie par une forte correction, le plus important repli en une seule journée depuis avril, après que l'ancien président Donald Trump a surpris les marchés en annonçant des droits de douane sur le thème du « Jour de la Libération ».

Malgré les excellents résultats financiers de Nvidia, l'entreprise à l'origine de la révolution de l'IA, des doutes persistent. Les puces d'IA dans lesquelles des géants comme Amazon et Meta Platforms investissent massivement tiendront-elles leurs promesses en termes de rentabilité et de productivité ? Dans le cas contraire, de nombreux investisseurs craignent que ces investissements colossaux ne soient vains.

Les valeurs liées à l'IA ont continué d'être au cœur de la volatilité de vendredi. Nvidia, après une hausse initiale, a chuté de 4,3 % avant de fluctuer et de clôturer en baisse de 1 %. Amazon a connu une évolution similaire, passant du rouge au vert pour terminer en hausse de 1,6 %. Le Bitcoin n'a pas fait exception, chutant brièvement sous la barre des 81 000 $ avant de se redresser à 85 000 $.

Il est à noter que la plupart des actions à Wall Street ont progressé malgré les fortes pertes des valeurs technologiques. Près de 90 % des actions du S&P 500 ont augmenté, témoignant d'un optimisme généralisé. « Lorsque les plus grandes entreprises subissent de plein fouet les pertes, le marché peut paraître plus faible qu'il ne l'est réellement », a déclaré Brian Jacobsen, économiste en chef chez Annex Wealth Management.

Plusieurs détaillants ont mené la hausse. Gap a bondi de 8,2 % après avoir publié des résultats supérieurs aux attentes, tandis que Ross Stores a également progressé de 8,4 %. Les constructeurs immobiliers tels que DR Horton (+6,8 %), Lennar (+5,9 %) et PulteGroup (+5,2 %) ont également enregistré une forte progression, misant sur l'effet stimulant de la baisse des taux d'intérêt sur le marché du logement.

Sur le marché obligataire, le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans a reculé à 4,06 %, contre 4,10 % jeudi soir. Ce mouvement intervient alors que les investisseurs parient davantage sur une baisse des taux de la Fed en décembre, le CME Group estimant la probabilité de cette baisse à 72 %, contre 39 % la veille.

Les analystes estiment que la hausse d'aujourd'hui pourrait davantage relever d'un rebond technique que d'une véritable stabilisation du marché. Les investisseurs devraient continuer à suivre de près les indicateurs économiques et les déclarations de la Fed, compte tenu des inquiétudes liées à la valorisation des valeurs technologiques et aux risques politiques.

- Scénario optimiste : Si la Fed baisse effectivement ses taux en décembre ou laisse clairement entrevoir la possibilité d'un assouplissement, cela donnerait un coup de pouce important au marché.

- Scénario conservateur : À l’inverse, si l’inflation continue d’augmenter ou si les données économiques se détériorent, le marché pourrait subir une pression à la baisse, les perspectives de croissance étant menacées.

Risques liés aux valeurs technologiques et d'IA : compte tenu des valorisations déjà très élevées, une correction brutale reste possible. Les investisseurs doivent maîtriser les risques et tenir compte de la valorisation attendue élevée de ce secteur.

Malgré une clôture positive le 21 novembre, la situation générale du marché boursier américain reste incertaine. De nombreuses questions demeurent sans réponse : le rallye technologique a-t-il atteint son apogée ? Quelle sera l’évolution des taux d’intérêt ? La croissance économique maintiendra-t-elle son rythme ? Comme l’a souligné un analyste : « Ce vendredi marque une pause dans la dynamique, mais pas la fin de la volatilité. »

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