Quel impact la décision de Fitch d'abaisser sa notation de crédit a-t-elle sur l'économie américaine ?

L'agence de notation Fitch Ratings vient d'abaisser la note de crédit des États-Unis de AAA à AA+, une décision qui a surpris les investisseurs et provoqué une vive réaction de la Maison Blanche.

Les raisons invoquées par Fitch incluent une récession budgétaire anticipée au cours des trois prochaines années, un fardeau de dette publique élevé et croissant, et une érosion de la gouvernance par rapport à ses pairs notés « AA » et « AAA » au cours des deux dernières décennies, comme en témoignent les blocages répétés concernant le plafond de la dette et les solutions de dernière minute.

La Maison Blanche est indignée.

La modification de la note de crédit américaine par Fitch n'était pas totalement inattendue. Fitch avait placé la note AAA des États-Unis sous surveillance négative en mai, alors que les législateurs s'efforçaient de trouver une solution au plafond de la dette de près de 32 000 milliards de dollars.

Finalement, le Sénat et la Chambre des représentants américains sont parvenus à un accord, et le président Joe Biden a signé le projet de loi bipartisan sur le plafond de la dette le 2 juin, soit trois jours seulement avant le « Jour X » — la date à laquelle les États-Unis devaient faire défaut sur leur dette.

Cependant, les économistes n'ont pas tardé à contester la décision de Fitch, faisant remarquer que les dernières données économiques, allant des faibles chiffres du chômage à la croissance stable du PIB, suggéraient que la situation s'améliorait, et non s'aggravait, aux États-Unis.

Monde - Quel sera l'impact de la dégradation de la note de crédit des États-Unis par Fitch sur l'économie américaine ? — La secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, prend la parole lors d'un événement le 2 août à McLean, en Virginie (États-Unis). Photo : ZAWYA

« Les États-Unis sont confrontés à de graves défis financiers à long terme. Mais la décision de Fitch d’abaisser la note des États-Unis alors que l’économie semble plus forte que prévu est “bizarre” et inappropriée », a écrit l’ancien secrétaire au Trésor américain Larry Summers dans un message publié sur X (anciennement Twitter).

« Je ne pense pas que Fitch apporte d’éclairages nouveaux et pertinents sur la situation actuelle. Les données des derniers mois montrent que l’économie américaine est plus robuste qu’on ne le croit, ce qui est de bon augure pour la solvabilité de la dette américaine », a déclaré Summers.

La secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a également réagi rapidement à la décision de Fitch concernant la notation. Elle a contesté la dégradation de la note par Fitch, qualifiant la décision d'« arbitraire et fondée sur des données obsolètes ».

Mme Yellen a ajouté que la dégradation de la note de crédit « ne change rien à ce que les Américains, les investisseurs et les citoyens du monde entier savent déjà. Les titres du Trésor demeurent l’actif le plus liquide et le plus sûr au monde, et l’économie américaine est fondamentalement solide », a-t-elle affirmé.

La Maison Blanche a également partagé un avis similaire, déclarant qu'elle « désapprouve totalement cette décision ».

La porte-parole de la Maison Blanche, Karine Jean-Pierre, a déclaré : « La dégradation de la note des États-Unis au moment où le président Biden a réalisé la reprise la plus forte de toutes les grandes économies du monde est un mépris de la réalité. »

L'impact est négligeable.

La décision de Fitch ne semble pas inquiéter les plus grands économistes et stratèges de Wall Street.

Alec Phillips, responsable de l'économie politique américaine chez Goldman Sachs, a déclaré que la dégradation de la note « ne reflète pas de nouvelles informations financières » et aura « peu d'impact direct sur les marchés financiers ».

Lauren DiCola, directrice de la stratégie d'investissement et des études de marché chez Certuity, une société de gestion d'actifs, estime que cette décision ne dissuadera pas les acheteurs d'obligations du Trésor et ne les obligera pas à vendre.

« Nous ne pensons pas que cela érodera la confiance des acheteurs étrangers dans le Trésor américain, car le marché des bons du Trésor américain joue un rôle essentiel sur le marché mondial », a déclaré DiCola.

Par ailleurs, le marché des obligations du Trésor demeure le plus liquide. Bien que cela puisse fluctuer au fil du temps, nous ne pensons pas que ce soit un motif d'inquiétude dans un avenir proche », a déclaré DiCola.

Monde - Comment la dégradation de la note de crédit américaine par Fitch affectera-t-elle l'économie américaine ? (Figure 2). — Le président américain Joe Biden s'est entretenu avec les principaux dirigeants du Congrès au sujet du plafond de la dette à la Maison-Blanche le 9 mai 2023. Les États-Unis sont parvenus à un accord pour éviter le défaut de paiement le 2 juin, mais cela n'a pas incité Fitch à modifier sa décision de notation. Photo : CGTN

Selon Laura Cooper, stratégiste principale en investissements chez BlackRock International : « Bien qu'une dégradation de la note de crédit des États-Unis puisse inciter les investisseurs à reconsidérer l'énorme fardeau de la dette publique du pays, elle pourrait être considérée comme une préoccupation à moyen terme. »

« La notation de crédit de Fitch est un indicateur de la probabilité de défaut. Cependant, le risque de défaut aux États-Unis demeure très faible. Par conséquent, nous ne pensons pas que cette dégradation aura un impact durable sur le marché. Nous sommes convaincus que les obligations du Trésor américain restent sûres et continueront de jouer un rôle important dans les portefeuilles de nombreux investisseurs », a déclaré George Mateyo, directeur des investissements chez Key Private Bank.

Marc Goldwein, vice-président principal et directeur principal des politiques du Comité fédéral du budget, a également fait valoir que la dégradation de la notation de AAA à AA+ équivaut à dégrader sa cote de crédit d'« extrêmement bonne » à « très bonne ».

En d'autres termes, la réputation des États-Unis sera peu affectée. Le pays demeure une destination d'investissement sûre par rapport au reste du monde, et il est peu probable que cela change prochainement .

La secrétaire au Trésor américain, Janet Yellen, prend la parole lors d'un événement le 2 août à McLean, en Virginie (États-Unis). Photo : ZAWYA

Comment (0)