Les risques liés à la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine ne devraient pas affecter les bénéfices des sociétés cotées.

À court terme, la tendance au déplacement des commandes hors de Chine pourrait s’accélérer si les nouveaux tarifs sont appliqués, portant le taux d’imposition total sur les produits chinois à environ 155 %.

Le 10 octobre 2025, le président Donald Trump a annoncé un tarif supplémentaire de 100 % sur les marchandises importées de Chine, qui devrait entrer en vigueur à partir du 1er novembre 2025, et a signalé de nouveaux contrôles à l'exportation sur des logiciels importants.

Cette mesure s'ajoute aux droits de douane existants et intervient juste avant les audiences prévues par la Cour suprême (SCOTUS) sur la légalité de certains droits de douane le 5 novembre 2025. La période de négociations reste ouverte, les deux parties devant se rencontrer en marge du sommet de l'APEC 2025, qui se tiendra du 31 octobre au 1er novembre 2025 à Gyeongju, en Corée du Sud. Cependant, le changement d'avis concernant le calendrier des rencontres entre les deux principaux dirigeants des États-Unis et de la Chine témoigne d'un niveau élevé d'incertitude. Dans ce contexte, le droit de douane de 100 % est perçu comme un levier avant l'APEC plutôt que comme une étape finale.

La Chine adopte une position ferme face à une guerre de longue durée.

La Chine n'a pas cédé et met en œuvre un vaste programme de contrôle des exportations de terres rares et d'aimants par le biais d'une série d'annonces du MOFCOM. La Chine exige des licences pour les produits fabriqués à l'étranger s'ils contiennent ≥ 0,1 % de terres rares d'origine chinoise en valeur ou utilisent une technologie chinoise d'extraction, de fusion, de séparation et de magnétisation ; les demandes d'utilisation militaire sont rejetées en principe. Certaines dispositions s'appliquent immédiatement, d'autres à compter du 1er décembre 2025.

Parallèlement, la Chine a imposé des frais portuaires de rétorsion aux navires américains à hauteur de 400 CNY/tonne à partir du 14 octobre 2025 et a ouvert une enquête anti-monopole sur Qualcomm, démontrant une stratégie de réponse à plusieurs volets et sans compromis.

La Chine se prépare à une confrontation à long terme avec les États-Unis grâce à des stratégies telles que « Made in China 2025 » depuis 2015 et à la diversification de ses investissements et de ses chaînes d'approvisionnement grâce à l'initiative « la Ceinture et la Route ». Parallèlement, ses importantes réserves de change, atteignant jusqu'à 3 200 milliards de dollars et 2 300 tonnes d'or, lui permettent de soutenir les entreprises nationales par des subventions et des allégements fiscaux. Le renforcement des relations de la Chine avec ses partenaires des BRICS, tels que la Russie et l'Inde, en augmentant l'utilisation du yuan dans les transactions inter-pays, a affaibli la valeur du dollar (les obligations d'État américaines détenues par la Chine sont passées de 1 100 milliards de dollars en 2018 à près de 800 milliards de dollars aujourd'hui).

Selon le point de vue du département de stratégie de marché de la société Rong Viet Securities, le fait que la Chine se prépare depuis Trump 1.0 jusqu'à présent montre qu'il est très peu probable que la Chine fasse des concessions si un accord raisonnable n'est pas trouvé et que la possibilité d'un conflit augmentera lorsque les deux pays ne pourront pas rester calmes.

Cependant, ce scénario n'est pas totalement négatif pour le Vietnam. La situation actuelle présente de nombreuses similitudes avec celle de 2018, lorsque le pays avait bénéficié de la vague « Chine +1 », notamment dans des secteurs comme l'habillement, les produits de la mer, l'ameublement, les jouets et l'électronique – des secteurs que les entreprises mondiales privilégient pour transférer leurs commandes vers l'Asie du Sud-Est afin de minimiser les risques liés aux droits de douane.

Du point de vue de l'évaluation, le département de stratégie de marché de Rong Viet Securities Company estime que les risques liés à cet événement ne devraient pas affecter de manière significative la base de profit des entreprises cotées, et les politiques de gestion nationales maintiennent toujours la direction du soutien à la production et de la stabilisation de la macroéconomie.

À court terme, la tendance au déplacement des commandes hors de Chine pourrait s’accélérer si les nouveaux tarifs sont appliqués, portant le taux d’imposition total sur les produits chinois à environ 155 %.

Source: https://baodautu.vn/rui-ro-tu-thuong-chien-my---trung-kho-anh-huong-den-nen-tang-loi-nhuan-cua-doanh-nghiep-niem-yet-d411144.html