Les émissions d'obligations bancaires ont de nouveau fortement augmenté.

04/09/2023 14:34 Nhat Linh Article imprimé

ANTD.VN - Parallèlement au rachat d'obligations avant leur échéance, de nombreuses banques ont également intensifié leurs émissions obligataires ces derniers mois.

D'après les statistiques, en août 2023, 20 émissions d'obligations d'entreprises ont été recensées, pour une valeur totale de plus de 22 000 milliards de VND, soit une forte hausse par rapport à juillet (plus de 70 %). Cette augmentation des émissions obligataires s'explique principalement par la reprise dynamique des émissions obligataires par les banques.

Plus précisément, au cours du mois, 10 émissions obligataires bancaires ont été réalisées pour un montant total de plus de 12 000 milliards de VND, soit 56 % du total. Parmi ces émissions,ACB Bank a procédé à 3 émissions pour un montant total de 6 500 milliards de VND, MSB a émis 1 000 milliards de VND, OCB 2 000 milliards de VND, BacABank 800 milliards de VND et BIDV 700 milliards de VND.

Par ailleurs, le conseil d'administration de HDBank a approuvé un projet d'émission d'obligations non convertibles et non garanties d'un montant maximal de 5 000 milliards de VND, à échéance de 7 ans. Ces obligations visent à renforcer les fonds propres de catégorie 2, à améliorer le ratio d'adéquation des fonds propres et à répondre aux besoins de financement de la clientèle.

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La banque a intensifié ses émissions obligataires ces derniers mois.

On constate donc que les banques ont activement intensifié leurs émissions obligataires au cours des deux derniers mois, après une période de quasi-stagnation durant le premier semestre de cette année.

La reprise de la demande d'obligations bancaires pourrait s'expliquer par la levée des obstacles liés à l'audit. Auparavant, au cours du premier semestre de cette année, de nombreux cabinets d'audit avaient refusé de certifier l'utilisation des obligations bancaires, bloquant ainsi les nouvelles émissions.

Plus précisément, conformément au décret 65/2022/ND-CP, toutes les obligations émises par des organismes privés doivent divulguer périodiquement des informations tous les six mois et annuellement sur l'utilisation du capital obligataire en circulation, qui est audité par un organisme d'audit qualifié.

Cependant, selon les banques, en réalité, l'argent qu'elles lèvent grâce aux obligations est combiné à d'autres sources (dépôts de particuliers, certificats de dépôt, etc.), ce qui rend difficile pour les auditeurs de déterminer à quels investissements spécifiques les fonds provenant de l'émission d'obligations ont été utilisés.

Toutefois, cette difficulté a désormais été surmontée, certaines banques faisant vérifier leurs rapports d'utilisation du capital par des cabinets d'audit.

À l'inverse, certaines banques ont également accéléré leurs rachats d'obligations par anticipation afin de restructurer leurs fonds propres. Rien qu'en août, six banques ont procédé à dix rachats d'obligations par anticipation pour un montant total de plus de 6 600 milliards de VND, selon l'annonce de HNX (au 30 août).

La tendance des banques à racheter des obligations avant leur échéance se poursuit depuis plusieurs mois. Depuis le début de l'année, elles ont racheté pour plus de 80 000 milliards de dongs d'obligations avant leur échéance.

Les banques rachètent en urgence des obligations avant leur échéance car elles disposent de liquidités excédentaires du fait de leur incapacité à stimuler la croissance du crédit. Par ailleurs, les obligations déjà émises présentent généralement des taux d'intérêt élevés ; leur rachat anticipé permet donc également aux banques de restructurer les échéances et les taux d'intérêt de ces obligations, de réduire leurs excédents de capital, d'améliorer l'efficience de leur gestion du capital et de renforcer leur ratio de solvabilité.

Il n'est pas exclu que les banques rachètent des obligations à échéance inférieure à 5 ans afin de dégager des fonds pour l'émission de nouvelles obligations à échéance supérieure à 5 ans (éligibles aux fonds propres de catégorie 2). Cette pratique est d'autant plus plausible qu'à compter du 1er octobre 2023, le ratio des fonds propres à court terme par rapport aux prêts à moyen et long terme passera de 34 % à 30 %.

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