Wall Street est légèrement dans le rouge, les investisseurs retenant leur souffle dans l'attente des rapports sur l'emploi et l'IPC.

À la clôture de la dernière semaine précédant les fêtes et la publication d'indicateurs économiques clés, le marché boursier américain a terminé en légère baisse. Ce repli témoigne d'une attitude prudente des investisseurs, qui s'abstiennent de prendre des positions importantes avant la publication des rapports sur l'emploi et de l'indice des prix à la consommation (IPC), susceptibles d'influencer fortement les anticipations concernant les taux d'intérêt de la Réserve fédérale pour le reste de l'année 2025.

Le Nasdaq chute davantage que le Dow Jones, les valeurs liées à l'IA fluctuent et le marché attend les données économiques américaines.

La séance du 15 décembre à Wall Street s'est déroulée dans un calme relatif, mais la prudence était de mise, les principaux indices n'ayant pas réussi à maintenir leur progression de la semaine précédente. Le S&P 500 a reculé de 0,2 %, clôturant à 6 816,51 points. Le Dow Jones Industrial Average a perdu 0,1 % à 48 416,56 points, tandis que le Nasdaq Composite a chuté plus fortement, perdant 0,6 % pour terminer à 23 057,41 points. Le Russell 2000, qui représente les petites capitalisations, a également reculé de 0,8 % au cours de la séance, signe que l'appétit pour le risque, non seulement pour les valeurs technologiques, mais aussi de manière générale, restait modéré, le marché attendant de nouveaux signaux de l'environnement macroéconomique.

Il est à noter que, malgré le repli du S&P 500, la plupart des actions composant l'indice ont progressé. Cela suggère que la baisse s'explique par la présence de plusieurs groupes de valeurs à forte capitalisation, notamment celles liées à l'intelligence artificielle (IA) et aux technologies, qui devraient jouer un rôle prépondérant sur le marché américain en 2025. Les fluctuations de ces valeurs phares ont un impact significatif sur les indices, en particulier sur le Nasdaq, fortement pondéré par le secteur technologique.

Le secteur de l'IA est resté l'épicentre de la volatilité. Nvidia, considérée comme le fer de lance de l'engouement pour les puces d'IA, a progressé de 0,7 % en séance, contribuant à freiner le repli du S&P 500 après la chute de 4,1 % enregistrée la semaine dernière. Cependant, la performance positive de Nvidia n'a pas suffi à compenser la baisse des autres valeurs. Oracle a chuté de 2,7 %, prolongeant sa série de pertes après avoir perdu jusqu'à 12,7 % la semaine dernière, sa plus forte baisse en plus de sept ans. Broadcom a plongé de 5,6 %, pesant lourdement sur le Nasdaq et entraînant une chute plus importante que celle du Dow Jones ou du S&P 500.

La récente chute des cours des actions liées à l'IA s'explique par une question fondamentale : les milliards de dollars investis dans les puces et les centres de données généreront-ils des rendements suffisants pour justifier les valorisations actuelles ? Face à ce doute grandissant, des failles apparaissent au sein de ce groupe d'actions qui a connu une croissance fulgurante et joué un rôle crucial dans la reprise record du marché américain. Autrement dit, les investisseurs ne se contentent plus de réagir aux résultats ou aux perspectives de chaque entreprise, mais réévaluent également les perspectives de croissance de l'ensemble du cycle d'investissement dans l'IA.

Dans ce contexte, le marché manque de nouveaux catalyseurs susceptibles de dégager une tendance claire, d'autant plus que la publication de la plupart des données économiques américaines le mois dernier a été retardée en raison des fermetures administratives . Cette semaine boursière s'avère donc particulièrement sensible : la publication rapide de plusieurs indicateurs pourrait engendrer une forte volatilité, notamment en raison de leur impact direct sur les anticipations de taux d'intérêt.

Ce sentiment défensif s'est également traduit par un afflux de capitaux vers les valeurs refuges. De nombreux investisseurs se sont tournés vers les obligations du Trésor, entraînant une légère baisse des rendements à 10 ans au cours de la séance. Si des rendements plus faibles pourraient théoriquement soutenir la valorisation des actions de croissance, le 15 décembre, l'attentisme a prévalu. Le marché a atteint un équilibre fragile, les risques liés à la valorisation des valeurs technologiques persistant, tandis que les prochaines données macroéconomiques détermineront son évolution future.

En réalité, les investisseurs analysent les données sur l'emploi sous un angle assez particulier : des « nouvelles modérément mauvaises » peuvent en fait être perçues comme de « bonnes nouvelles » pour le marché. R. Burns McKinney, gestionnaire de portefeuille chez NFJ Investment Group, a déclaré que les investisseurs anticipent un rapport sur l'emploi suffisamment faible pour justifier un nouvel assouplissement de la politique monétaire. Il a décrit le sentiment général comme celui d'un léger affaiblissement suffisant pour inciter la Fed à assouplir sa position, mais pas au point de déclencher des craintes de récession. Cette anticipation est très fragile, car la frontière entre un « ralentissement sain » et une « détérioration inquiétante » tient parfois à quelques indicateurs seulement.

Le même jour, le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a déclaré que la baisse des taux d'intérêt décidée la semaine précédente permettait à la banque centrale d'anticiper les évolutions à venir, et a suggéré que l'inflation se modérait dans un contexte de ralentissement du marché du travail. Ce message a quelque peu rassuré les marchés, mais a également placé les données de l'emploi et de l'IPC de cette semaine dans une position cruciale : si l'inflation persiste ou si l'emploi connaît une surchauffe, les anticipations de ralentissement pourraient être immédiatement revues à la baisse, ce qui est généralement une mauvaise nouvelle pour les actions.

Malgré une clôture en baisse, la performance des indices depuis le début de l'année reste relativement impressionnante : à la clôture du 15 décembre, le S&P 500 affichait une hausse d'environ 15,9 %, le Dow Jones de 13,8 % et le Nasdaq de 19,4 %. Cela suggère que la tendance de long terme se maintient, mais que la correction à court terme intervient comme un mécanisme de « ralentissement » face aux valorisations élevées et aux incertitudes liées à la politique monétaire.

Au-delà de l'actualité liée à l'IA, le marché s'intéresse également aux mouvements structurels. Certains experts notent que le Nasdaq envisage d'étendre ses heures de négociation afin de répondre aux besoins des investisseurs internationaux, signe que les évolutions du marché ne résultent pas uniquement de la volatilité intraday, mais aussi de l'adaptation des infrastructures de négociation aux flux de capitaux internationaux.

La séance du 15 décembre à Wall Street a donc constitué un tournant décisif pour le moral des investisseurs. Ces derniers ont conservé leur confiance dans les perspectives de croissance à long terme, mais ont anticipé la publication de données susceptibles de modifier la politique de la Fed en limitant leurs mouvements. Les fortes fluctuations du secteur technologique, notamment des valeurs liées à l'IA, ont continué de peser sur le Nasdaq, tandis que les flux défensifs vers les obligations ont indiqué que le marché privilégiait la gestion des risques aux rendements à court terme.

La prochaine séance de bourse et l'ensemble de la semaine devraient être plus volatiles, avec la publication du rapport sur l'emploi de novembre et des données de l'IPC. Si ces chiffres sont inférieurs aux attentes, le marché pourrait profiter des anticipations d'un nouvel assouplissement de la politique monétaire de la Fed. À l'inverse, si les données dépassent largement les prévisions, les craintes d'une hausse des taux d'intérêt pourraient rapidement ressurgir, mettant à rude épreuve la solidité de la tendance haussière en 2025.

Source : https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-do-nhe-nha-dau-tu-nin-tho-truc-bao-cao-viec-lam-va-cpi-175183.html