Le Dow Jones et le S&P 500 ont tous deux atteint de nouveaux sommets.

La séance boursière du 11 décembre (terminée tôt le matin du 12 décembre, heure vietnamienne) aux États-Unis a offert un tableau contrasté. Alors que le S&P 500 et le Dow Jones atteignaient des sommets historiques, le Nasdaq a inversé la tendance et reculé suite à la forte baisse du cours de l'action Oracle. Cette évolution illustre clairement le changement de cap des flux de capitaux, les investisseurs revoyant leurs attentes concernant le secteur technologique, et notamment les actions profitant de l'essor de l'intelligence artificielle (IA).

Les capitaux se détournent des actions de croissance et se dirigent vers les actions de valeur.

À la clôture, l'indice S&P 500 a progressé de 0,21 % pour atteindre 6 901,00 points, dépassant ainsi son précédent record de 6 890,89 points établi fin octobre. Il s'agit du premier record en plus d'un mois, intervenant peu après la baisse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage décidée la veille par la Réserve fédérale.

L'indice Dow Jones a affiché une performance encore plus impressionnante, progressant de 1,34 % pour atteindre 48 704,01 points, son plus haut niveau de clôture depuis novembre. Cette hausse s'explique principalement par le secteur financier, qui pèse lourdement dans le Dow Jones, les investisseurs privilégiant les actions perçues comme plus sûres et offrant des bénéfices plus stables.

La hausse des deux principaux indices reflète la confiance du marché dans la capacité de l' économie américaine à maintenir son rythme de croissance, malgré une inflation toujours élevée et des signes de ralentissement du marché du travail.

Parallèlement, l'indice Nasdaq Composite a reculé de 0,25 % à 23 593,86 points, fortement pénalisé par les mauvaises nouvelles concernant Oracle (ORCL). L'action de l'éditeur de logiciels a plongé de 10,8 %, sa plus forte baisse en une journée depuis janvier, après la publication par la société de prévisions d'activité inférieures aux attentes et l'avertissement que ses dépenses dépasseraient les prévisions de 15 milliards de dollars.

Cette nouvelle a suscité des inquiétudes quant à la possibilité qu'Oracle, qui a massivement investi dans l'IA, se retrouve dans une situation similaire à celle de la bulle Internet du début des années 2000, en raison de sa dépendance excessive aux emprunts. De plus, le déclin d'Oracle a entraîné dans sa chute de nombreux autres géants de la tech, pesant ainsi lourdement sur le Nasdaq.

L'indice technologique S&P 500 a chuté de 0,55 %, tandis que l'indice Philadelphia Semiconductor, qui représente le secteur des puces et est au cœur de la tendance de l'IA, a également perdu 0,8 %.

L'un des principaux faits marquants de la séance du 11 décembre a été le net changement de tendance des flux de capitaux. Le secteur des matériaux a progressé de 2,2 % et le secteur financier de 1,8 %, devenant ainsi les deux secteurs les plus performants du marché. Dans le même temps, les services médias et les technologies ont reculé respectivement de 1 % et 0,6 %.

Selon Matthew Miskin, codirecteur de la stratégie d'investissement chez Manulife John Hancock Investments, le marché entre dans une phase de « redressement », les capitaux se dirigeant vers les actions à petite capitalisation, les actions cycliques et les secteurs traditionnels, au lieu de continuer à affluer vers la technologie et l'IA comme au cours de la période précédente.

L'indice Russell 2000, représentant les actions à petite capitalisation, a progressé de 1,2 %, signe d'un retour de l'appétit pour le risque des investisseurs, même si celui-ci s'oriente vers une diversification plus poussée et une moindre dépendance à la technologie.

Même au sein du secteur technologique, des divergences persistent. Broadcom a chuté de 1,6 % en séance, mais a rebondi de 4 % après la clôture suite à la publication de prévisions de chiffre d'affaires supérieures aux attentes de Wall Street (19,1 milliards de dollars contre 18,27 milliards prévus).

Les développements d'aujourd'hui continuent de refléter la réaction du marché à la mise à jour de la politique de la Réserve fédérale. Bien que la Fed ait indiqué une pause dans les nouvelles baisses de taux d'intérêt, le graphique en points suggère toujours la possibilité de nouvelles réductions l'année prochaine, contribuant ainsi à apaiser certaines inquiétudes des investisseurs.

Mark Malek, directeur des investissements chez Siebert Financial, a commenté : « Le marché attendait un signal plus négatif. La position plus accommodante de la Fed que prévu a fortement dynamisé le marché aujourd’hui. »

Cependant, les données récemment publiées par le département du Travail américain montrent que les demandes d'allocations chômage ont atteint 236 000, un chiffre supérieur aux prévisions (220 000), ce qui indique un ralentissement du marché du travail. Cette situation pourrait impacter les perspectives de la consommation des ménages, un pilier essentiel de l'économie américaine.

La séance du 11 décembre a clairement mis en évidence une tendance des investisseurs à réduire leurs positions en valeurs technologiques et de croissance, tout en augmentant celles en actions à plus faible valorisation offrant des dividendes et des flux de trésorerie stables. Les valeurs financières du Dow Jones, telles que Visa, American Express, JPMorgan et Goldman Sachs, ont toutes enregistré une forte hausse, Visa affichant la plus forte progression avec une hausse de 6,1 %.

Il est intéressant de noter que l'action de Walt Disney a progressé de 2,4 % après l'annonce d'un investissement d'un milliard de dollars dans OpenAI, une initiative qui montre que les entreprises traditionnelles cherchent à renforcer leur position dans la vague de l'IA.

Au total, le volume des échanges a atteint 17,05 milliards d'actions, un chiffre proche de la moyenne des 20 derniers jours. Le nombre de titres en hausse a largement dépassé celui des titres en baisse, avec un ratio de 2,2:1 au NYSE et de 1,28:1 au Nasdaq, ce qui témoigne d'un sentiment général toujours positif.

Cependant, la divergence entre les secteurs technologiques et les secteurs traditionnels est de plus en plus manifeste. Les craintes de surévaluation et le risque de bulle spéculative liée à l'IA pourraient continuer à peser sur les valeurs technologiques dans un avenir proche.

La séance du 11 décembre a démontré la solidité intrinsèque du marché américain, les capitaux ayant rapidement trouvé de nouveaux débouchés dans les secteurs traditionnels et ceux axés sur la valeur. Cependant, la forte baisse d'Oracle et la faiblesse du Nasdaq ont également mis en évidence le fait que les risques de valorisation dans le secteur de l'IA demeurent une préoccupation majeure.

Au cours des prochaines séances, le marché devrait continuer à fluctuer en fonction des résultats trimestriels et de la prochaine orientation politique de la Fed – des facteurs clés qui détermineront si la hausse record se maintiendra.

Source : https://thoibaonganhang.vn/dow-jones-va-sp-500-dong-loat-lap-dinh-175021.html