Wall Street retient son souffle dans l'attente de la Fed, les actions américaines légèrement différenciées

À la clôture de la séance du 9 décembre (tôt le matin du 10 décembre, heure vietnamienne), le marché boursier américain a affiché une performance contrastée, les investisseurs conservant une attitude prudente avant l'annonce de la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) concernant les taux d'intérêt. Dans cette période d'attente, les principaux indices n'ont quasiment pas évolué par rapport à la séance précédente.

La bourse américaine évolue latéralement avant la décision de la Fed sur les taux d'intérêt.

À la clôture, le Dow Jones a reculé de 179,03 points, soit 0,38 %, à 47 560,29. Le S&P 500 a légèrement baissé de 0,09 % pour terminer à 6 840,51, mais est resté proche de son record historique. À l'inverse, le Nasdaq Composite a progressé de 0,13 % à 23 576,49, reflétant la stabilité des valeurs technologiques.

Le repli du Dow Jones s'explique en partie par la forte baisse du cours des actions de JPMorgan Chase, suite à l'annonce d'une possible hausse des coûts d'exploitation de la banque pouvant atteindre 9 % l'année prochaine, une situation qui a mis sous pression l'ensemble du groupe financier, l'un des principaux piliers de l'indice.

Dans le même temps, les rendements des bons du Trésor américain ont de nouveau progressé suite à la publication de données sur le marché du travail indiquant une demande d'embauche stable. Cette hausse des rendements a accentué la pression sur les valeurs sensibles aux coûts, notamment les secteurs industriel et financier.

Parallèlement, le secteur technologique, principal capital coté au Nasdaq, conserve son attrait. Les flux de capitaux vers les valeurs de croissance contribuent à la bonne santé du Nasdaq malgré un contexte général défavorable.

Les données de LSEG Lipper ont montré que les investisseurs américains se sont retirés des actions au cours de la semaine se terminant le 3 décembre pour se prémunir contre le risque de la nouvelle politique de la Fed, les fonds monétaires attirant 104,75 milliards de dollars, le montant le plus élevé en près d'un mois.

À l'inverse, les fonds d'actions américaines ont enregistré une sortie nette de capitaux de 3,52 milliards de dollars, marquant ainsi la deuxième semaine consécutive de repli. Les fonds de moyennes, petites et grandes capitalisations ont tous subi des sorties de capitaux. Cependant, les fonds sectoriels ont continué d'attirer des investissements, notamment dans les secteurs de l'industrie, de l'or et des métaux précieux.

Ce changement montre que les investisseurs privilégient nettement une stratégie plus « sûre », dans l'attente du message politique de la Fed.

La plupart des acteurs du marché s'accordent à dire que la Fed devrait abaisser ses taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage, ramenant ainsi le taux directeur dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Cependant, l'analyse des stratèges de Bank of America concernant la possibilité pour la Fed de mettre en œuvre un programme d'achat de bons du Trésor d'environ 45 milliards de dollars par mois retient davantage l'attention.

Ce programme, connu sous le nom d'achats de gestion des réserves (RMP), viserait, s'il était mis en œuvre, à stabiliser la liquidité du système financier, contrairement aux précédents programmes d'assouplissement quantitatif (QE) qui soutenaient la croissance. Combiné aux quelque 15 milliards de dollars réinvestis provenant des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), le total des achats de la Fed pourrait atteindre 60 milliards de dollars par mois.

Toutefois, la Fed pourrait s'exposer à des critiques selon lesquelles cette mesure ne serait rien de plus qu'une nouvelle injection massive de liquidités, créant un risque d'inflation croissante, même si son objectif principal est d'assurer le bon fonctionnement du système bancaire.

La séance du 9 décembre est considérée comme un test avant une volatilité plus importante suite à la réunion de la Fed. Si la Fed adopte une position accommodante, le marché devrait connaître une forte hausse, notamment dans le secteur technologique. À l'inverse, même un signal prudent pourrait entraîner des corrections plus marquées sur les principaux indices.

Alors que le Dow Jones est sous pression et que le Nasdaq reste stable, il est conseillé aux investisseurs de suivre de près l'évolution des rendements obligataires et d'envisager une restructuration de leurs portefeuilles, en réduisant la part des secteurs sensibles aux taux d'intérêt et en augmentant l'allocation aux actifs sûrs.

Wall Street se trouve à un tournant décisif, tous les regards étant tournés vers le message du président Jerome Powell. Le bras de fer du 9 décembre reflétait l'attentisme du marché, qui retenait son souffle dans l'attente d'une réponse à la question : la Fed privilégiera-t-elle des mesures de relance de la croissance ou maintiendra-t-elle une position prudente ?

La décision et le message que la Fed publiera mercredi prochain ne se limiteront pas à créer des répercussions à court terme, mais pourraient également influencer l'orientation du marché américain pour le reste de 2025 et le début de 2026.

Source : https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-nin-tho-cho-fed-chung-khoan-my-phan-hoa-nhe-174890.html