מאגר סיכון האשראי של הבנקים מצטמצם

יישום באזל III והסרת מרחב אשראי: הבנקים יהיו מובחנים באופן משמעותי

בדוח המיקוד של תעשיית הבנקאות בווייטנאם שפורסם לאחרונה למחצית הראשונה של 2025: "מצמיחה לשיפור חוסן - קיבולת ההון מעצבת את תחזית הבנקאות בווייטנאם", FiinRatings מאמינה כי צמיחת האשראי בשנת 2025 תהיה רחבה, אך תנופת הצמיחה הקרובה תובחן על ידי קיבולת ההון.

במחצית הראשונה של 2025, האשראי המערכתי יגדל בכ-10% בהשוואה לסוף 2024 ובכ-20% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, מה שיביא את סך החוב הסופי לכ-17.2 קוודריליון דונג וייטנאמי - הרמה הגבוהה ביותר בשנתיים האחרונות. יחס האשראי/תוצר ממשיך לעלות; על פי הערכות רשמיות, הוא יגיע לכ-134% עד סוף 2024, ו-FiinRatings מעריכה שהוא יגיע לכ-146% עד סוף 2025.

צוות הניתוח ציין כי החל מסוף 2025, דרישות ההון במסגרת תקני באזל III והסרת מרחב האשראי ייצרו הבחנה ברורה יותר ויותר בין בנקים. בנקים בעלי היקף גדול ויכולת הון ירחיבו את נתח השוק, בעוד שבנקים קטנים יצטרכו לווסת את הצמיחה כדי לאזן הון, רווחים ואיכות נכסים.

צמיחת האשראי ממשיכה לעקוף את צמיחת הפיקדונות, מה שמאלץ את הבנקים להסתמך יותר על מימון סיטונאי והנפקת אג"ח. במחצית הראשונה של השנה, אג"ח בנקאיות היוו 76.3% מכלל הנפקות השוק, שווה ערך ל-189,700 מיליארד דונג וייטנאמי.

עלויות המימון במחצית הראשונה של 2025 נשלטות אך לא ירדו: הפיקדונות יציבים, הריביות הבין-בנקאיות נעות סביב 4%, בעוד שהריביות על אג"ח בנקאיות נעות סביב 6-7% לשנה. בנקים גדולים (בנקים בבעלות המדינה ו-4 הבנקים המסחריים הפרטיים המובילים) נהנים מפיקדונות יציבים יותר ומגישה טובה לשוק האג"ח, ובמקביל נהנים מהפחתת הוראות חובה, המסייעות להגדלת הנזילות ולהפחתת עלויות המימון.

בינתיים, בנקים מסחריים קטנים יותר מתמודדים עם תחרות עזה על מימון ועלויות מימון סיטונאיות גבוהות יותר, מה שמאלץ אותם להאריך את תקופות פירעון המימון ולנהל בקפידה את יתרת הנכסים-התחייבויות שלהם (ALM) כדי לעמוד במגבלת 30% על הון לטווח קצר עבור הלוואות לטווח בינוני וארוך, תוך שמירה על שולי רווח סבירים.

בנקים קטנים עשויים להידרש לבלום אשראי כדי להבטיח את בטיחות ההון.

לפי FiinRatings, מקורות ההון הזמניים של מערכת הבנקאות מתחזקים הודות להנפקת אג"ח Tier 2, אך הלחץ על הון הליבה גובר לפני כניסת חוזר 14/2025/TT-NHNN לתוקף. באופן ספציפי, הון Tier 1 עדיין מהווה את רוב מבנה ההון של הבנקים, אך התלות בהון Tier 2 גדלה מאז 2024, במיוחד באמצעות פעילויות הנפקת אג"ח של בנקים בבעלות המדינה ובנקים מסחריים בינוניים בעלי מניות משותפות.

יחס הלימות ההון (CAR) בענף התעשייה יציב בדרך כלל, אך קיים הבחנה ברורה בין קבוצות בנקאיות. בנקים בבעלות המדינה שיפרו את יחס הלימות ההון שלהם מכ-9.2% בשנת 2023 ל-10.7% במחצית הראשונה של 2025, בעיקר הודות להנפקת אג"ח Tier 2. לעומת זאת, 4 הבנקים המסחריים הפרטיים המובילים רשמו ירידה קלה ביחס הלימות ההון לכ-12.7% עקב צמיחה בנכסי סיכון שעלתה על קצב הצמיחה של ההון, בעוד שבנקים מסחריים אחרים שמרו על יחס של כ-11%, דבר המשקף לחץ צמיחה דומה למרות פעילות הנפקת אג"ח.

לפי FiinRatings, ההון התחזק זמנית על ידי הנפקת אג"ח Tier 2, אך הלחץ על הון הליבה גבר לפני כניסתו לתוקף של חוזר 14 של הבנק הממלכתי של וייטנאם. חוזר 14 מספק תקנות מפורטות לגבי הון ליבה Tier 1, הון Tier 1 וחיץ ביטחון הון, ובכך מחמיר את הדרישות להון עצמי ולרווחים עודפים. כתוצאה מכך, אינדיקטור ה-CAR היחיד אינו משקף עוד באופן מלא את כושר ההון של הבנק.

כדי לאזן בין צמיחת האשראי לבין אילוצי ההון, מומחי FiinRatings צופים כי לקבוצות בנקאיות יהיו אסטרטגיות שונות.

בהתאם לכך, בנקים בבעלות המדינה צפויים להתמקד בהגדלת הון הליבה באמצעות שמירת רווחים ושמירה על צמיחה מתונה באשראי; בנקים מסחריים גדולים במניות משותפות ישלבו שמירת רווחים והנפקה גמישה של אג"ח מדרג 2 כדי לתמוך בצמיחה סלקטיבית.

עם זאת, בנקים מסחריים קטנים עשויים להידרש לבחור בין הנפקת מניות חדשות או האטת צמיחת האשראי כדי להבטיח את בטיחות ההון.

מאגר סיכון האשראי של הבנקים מצטמצם

דו"ח FiinRatings מראה כי בהשוואה לשיא בשנת 2023, יחס החוב הבעייתי יקטן בהדרגה בשנת 2024 ובמחצית הראשונה של 2025. שיעור ההלוואות שאינן נושאות חוב (NPL) בתעשייה יעמוד על כ-1.9% בלבד במחצית הראשונה של 2025 (בהשוואה ל-2.2% באותה תקופה בשנת 2024), דבר המצביע על כך שסכום ההלוואות הפוטנציאליות מצטמצם.

עם זאת, יחס הכיסוי של חובות חסרי משמעות ירד מעט ונשאר מתחת לשיאו בשנת 2022, דבר המשקף את העובדה שהבנקים מסתמכים יותר על מחיקת חובות וגביית חובות, במקום פשוט להגדיל את ההפרשות.

ככל שמדיניות ארגון מחדש של חובות פוקעת בהדרגה, חלק מההלוואות עשויות להפוך להלוואות מיוחדות (SML) או להלוואות שאינן מבצעים (NPL). סיכון זה מרוכז יותר בבנקים מסחריים קטנים עם כריות הון קטנות יותר.

בנוסף, אנליסטים של FiinRatings אמרו גם כי מדדי ההון והרווחיות ירדו באופן כללי ברוב קבוצות הבנקאות. אפילו בבנקים עם קיבולת אשראי גבוהה, גם יחס כיסוי חובות אבודים ויחס הפרשות לסיכון אשראי ירדו.

"זה מראה כי מאגר סיכון האשראי מצטמצם לנוכח לחץ על איכות הנכסים", נכתב בדו"ח.

מקור: https://baodautu.vn/bo-dem-chong-chiu-rui-ro-tin-dung-cua-cac-ngan-hang-dang-thu-hep-d411454.html