שוק המניות שבוע 30/6 - 4/7: מדד VN עלה לטובה אך התבדיל משמעותית

VN-Index רשם התפתחויות חיוביות בשבוע שעבר

בהמשך להתרגשות, השוק שמר על התפתחויות חיוביות עם ביקוש גבוה, וסגר את השבוע עם עלייה של 1.64% (שווה ערך ל-22.09 נקודות), עד ל-1,371.44 נקודות.

הנזילות ירדה מעט בהשוואה לשבוע הקודם, נמוכה ב-9.8% מהממוצע של 20 שבועות. במצטבר עד סוף יום המסחר, הנזילות השבועית הממוצעת בקומת המסחר של HOSE הגיעה ל-833 מיליון מניות (ירידה של 1.3%), שווה ערך לשווי של 21,455 מיליארד דונג וייט (עלייה של 3.71%).

לגבי קבוצות ענפים, "ירוק" כיסה 16 מתוך 21 קבוצות ענפים עם עלייה בנקודות, מתוכן: נדל"ן עלה ב-6.93%, נדל"ן בפארקי תעשייה עלה ב-4.9% ומזון לצריכה עלה ב-3.94%, אלו היו שלוש קבוצות הענפים עם העלייה החזקה ביותר בנקודות. לעומת זאת, שלוש הקבוצות תחת לחץ ההתאמה החזק ביותר היו נפט וגז, דשנים ותרופות, עם ירידה של 3.48%, 1.97% ו-1.32% בהתאמה.

משקיעים זרים חוו שבוע מסחר מאוזן עם מכירות נטו שהגיעו לכ-42 מיליארד וונד. מבחינת קנייה נטו, המיקוד היה ב-VND (VNDirect Securities, HOSE) עם 393 מיליארד וונד, SSI (SSI Securities, HOSE) עם 368 מיליארד וונד ו-HPG (Hoa Phat Steel, HOSE) עם 298 מיליארד וונד. בכיוון ההפוך, STB ( Sacombank , HOSE) עמדה על 212 מיליארד וונד, FPT (FPT, HOSE) עמדה על 184 מיליארד וונד ו-VCB (Vietcombank, HOSE) - שלושת הקודים תחת לחץ המכירה החזק ביותר.

תחזית קבוצת VN30 לרבעון השלישי של 2025: ניתן להחליף שם אחד

בהתבסס על דו"ח שפורסם לאחרונה על ידי SSI Research, המבוסס על נתונים נכון ל-25 ביוני, מניות DGC (Duc Giang Chemicals, HOSE) צפויות להתווסף לסל VN30 במסגרת ארגון מחדש של הרבעון השלישי, בעוד ש-BVH (Bao Viet, HOSE) נמצאת בסיכון להדחה עקב אי עמידה בקריטריוני הנזילות (ערך התאמת ההזמנות הוא רק כ-26 מיליארד וונד, נמוך מסף של 30 מיליארד וונד).

מדד HOSE ומדדי הסקטור, כולל VN30 ו-VNFIN Lead, יודיעו על הרכבם ב-21 ביולי, ישלימו את ההתאמה ב-1 באוגוסט וייכנסו לתוקף רשמית החל מה-4 באוגוסט. בינתיים, VNDiamond, VNFIN Select וכל מדד VNX יעודכנו נתונים ויחשבו מחדש את המשקל מבלי לשנות את סל הרכיבים.

הרה-ארגון הקרוב של VN30 צפוי לגרום לקרנות סל למכור כ-310,000 מניות BVH, יותר מ-1.8 מיליון יחידות VIC ( Vingroup , HOSE) וכמעט 1.6 מיליון מניות VHM (Vinhomes, HOSE), תוך רכישת למעלה מ-2 מיליון מניות DGC.

עם מדד VNFIN Lead, SSI Research אינה צופה מניות חדשות, אך סבורה כי LPB (LPBank, HOSE) תוסר מהתיק. קרן הסל SSIAM VNFIN Lead מנהלת כיום כ-398 מיליארד דונג וייטנאמי (15 מיליון דולר) ומתכננת למכור יותר מ-741,000 מניות LPB (LPBank, HOSE), תוך הגדלת אחזקותיה בכמעט 806,000 מניותSHB (SHB, HOSE), יותר מ-376,000 מניות MBB (MBBank, HOSE) וסדרה של מניות בנקאיות אחרות כגון VPB (VPBank, HOSE), STB (Sacombank, HOSE), ACB (ACB, HOSE), HDB (HDBank, HOSE), VCB (Vietcombank, HOSE) ו-CTG (VietinBank, HOSE).

"מניות בנקים" רבות הרשומות ב-HOSE

בורסת הו צ'י מין סיטי (HOSE) החליטה זה עתה לאשר את רישום מניות VietABank (VAB).

בהתאם לכך, HOSE אישר ל-VietABank לרשום כמעט 540 מיליון מניות VAB, השווה ערך להון ציבורי של כמעט 5,400 מיליארד דונג וייטנאמי.

בעבר, VAB נסחרה ב-UPCoM החל מ-20 ביולי 2021 במחיר של 13,500 דונג וייט למניה. בסוף יום המסחר ב-27 ביוני, מניה זו עמדה על 15,200 דונג וייט למניה, עלייה של 63% בהשוואה לתחילת השנה.

Chứng khoán tuần 30/6 – 4/7: VN-Index tăng tích cực nhưng phân hóa mạnh
- Ảnh 1. — תנועת מחיר מניית VAB מתחילת השנה ועד עכשיו

התוכנית לרישום בבורסת HOSE אושרה על ידי האסיפה הכללית השנתית של בעלי המניות של VietABank לשנת 2025. על פי הנהלת VAB, הרישום נועד לשפר את היוקרה, המעמד והמותג של VietABank, תוך הקלה על המסחר במניות. במקביל, ניצול ההזדמנות למשוך הון השקעה לקידום פעילות הבנק למשקיעים אסטרטגיים זרים ומוסדות פיננסיים בינלאומיים. לאחר הרישום בבורסת HOSE, VAB תהפוך למניית הבנק ה-19 הרשומה בבורסת HOSE.

ראוי לציין כי השנה, בנקים רבים מצפים גם הם "להנפיק" בבורסת הו צ'י מין סיטי. לדוגמה, Kienlongbank (KLB, UPCoM), באסיפת בעלי המניות השנתית ב-2025, הודיע הבנק כי הטיל על מועצת המנהלים את בחירת בורסת הו צ'י מין סיטי לרישום, במטרה להשלים זאת ברבעון האחרון של השנה.

או שגם BVBank (BVB, UPCoM) אישרה תוכנית לרשום מניות בבורסה של HOSE השנה לאחר שהבנק לא ביצע את ההעברה כמתוכנן בשנת 2024.

וייטבנק גם הטילה על דירקטוריון החברה לרשום את מניות VAB בבורסת HOSE כאשר השוק יהיה חיובי באסיפת בעלי המניות ב-2024.

סייגון בנק (SGB, UPCoM) חתם גם על חוזה עם יחידת ייעוץ להעברת הרצפה מ-UPCoM ל-HOSE או HNX.

הערות והמלצות

סָבָּא דאנג ואן קואנג, ראש ייעוץ השקעות בחברת Mirae Asset Securities (וייטנאם), העריך כי לאחר שבוע של מסחר חיובי, שוק המניות נכנס לשבוע חדש מול חדשות על מכסים כאשר תקופת ההארכה בת 90 הימים תסתיים ב-9 ביולי. עם חדשות אופטימיות יחסית לגבי תהליך המשא ומתן, וציפייה שווייטנאם תשיג תוצאות חיוביות, שוק המניות קיבל עלייה חיובית, ועבר לעבר מחירים גבוהים יותר.

בנוסף, בשבוע הראשון של הרבעון השלישי יפורסם מידע נוסף על תמונת המקרו של הרבעון השני, והדוחות הכספיים החצי-שנתיים של חברות רשומות צפויים להיות חיוביים, מה שיוסיף מומנטום למדד, במיוחד עבור קבוצות תעשייה עם צמיחה עסקית גבוהה בהשוואה לאותה תקופה.

Chứng khoán tuần 30/6 – 4/7: VN-Index tăng tích cực nhưng phân hóa mạnh
- Ảnh 2. — שוק המניות נע לחיובי אך מתבדל משמעותית לפני מכסים ודוחות כספיים לרבעון השני של 2025

בכל הנוגע למגזרים ולמניות, צפוי ששוק המניות ימשיך להיות מובחן באופן משמעותי, דבר שידרוש אסטרטגיית השקעה סלקטיבית, כאשר קבוצת הבנקאות תמשיך להוביל את הגל הודות למניעי מדיניות מרכזיים וכן לתוצאות עסקיות אופטימיות ותחזיות.

הבא בתור הוא תחום הנדל"ן, שנהנה מצמיחת אשראי חזקה ומצעדים משפטיים המיושמים. לבסוף, קבוצות קמעונאות וצרכנות נהנות מהתאוששות כוח הקנייה, מחוזקת על ידי הציפיות שמדיניות הפחתת המע"מ של 2% תוארך עד סוף 2026.

בטווח הקצר, מידע על מכסים ישלוט בגלי האתר, לכן יש לתת עדיפות לזהירות, ויש להקצות חשיפה למניות בצורה הולמת כדי להמתין לתוצאות ברורות של מכסים.

עם כניסת הרבעון השני/2025 של 2025 ועונת הדוחות הכספיים החצי-שנתית, תקופה זו צפויה להיות בעלת הבדלים גדולים בהתבסס על התוצאות העסקיות בפועל של כל עסק. על המשקיעים לתעדף התמקדות במניות עם יסודות איתנים ובמיוחד סיכויים חיוביים לתוצאות עסקיות ברבעון השני עם הערכות שווי אטרקטיביות; גמישות של ארגון מחדש של תיק ההשקעות כדי לצפות את עונת הדוחות הכספיים תהיה המפתח לאופטימיזציה של יעילות ההשקעה בתקופה זו.

בטא ניירות ערך מאמינה שבשלב הנוכחי, ייתכן שהשוק יזדקק לזמן נוסף כדי לצבור רווחים לפני כניסה לשלב צמיחה חדש. עבור מניות שעמדו בציפיות, משקיעים לטווח קצר צריכים לשקול לקיחת רווחים חלקיים, תוך הפחתה הדרגתית של חלקם באזורי מחירים גבוהים כדי לשמר את התוצאות ולשלוט באופן יזום בסיכונים. באשר למשקיעים לטווח בינוני וארוך, מגמת העלייה עדיין נשמרת הודות למגמות טכניות טובות, תזרים מזומנים יציב וציפיות חיוביות לעונת דוחות התוצאות העסקיות של הרבעון השני, כך שניתן להמשיך ולהחזיק במניות עם יסודות איתנים, הערכות שווי סבירות ופוטנציאל צמיחה בתקופה הקרובה.

חברת פו הונג ניירות ערך מאמינה כי מגמת האיזון עדיין דומיננטית בשוק. סביר להניח שהשוק ימשיך לתנודדות, וינוע הצידה סביב 1,365 נקודות כדי לבחון את הביקוש. התמיכה לשמירה על המגמה עולה ל-1,340 נקודות, בעוד שההתנגדות הקרובה עומדת על 1,380 נקודות. לכן, האסטרטגיה הכללית היא להחזיק מעמד. משקיעים בעלי תיאבון גבוה לסיכון יכולים להוסיף חלק ממשקלם כדי להשתתף בפוזיציות גלישה לטווח קצר בעקבות תזרים המזומנים. קבוצות עדיפות שיש לשים לב אליהן: בנקאות, קמעונאות, השקעות ציבוריות, צריכה, טכנולוגיה.

לוח זמנים של דיבידנדים השבוע

על פי הסטטיסטיקה, ישנם 18 מפעלים שהחליטו לשלם דיבידנדים עבור השבוע שבין 30 ביוני ל-4 ביולי, מתוכם 25 מפעלים משלמים במזומן, 17 מפעלים משלמים במניות ומפעל אחד נותן מניות בונוס.

השיעור הגבוה ביותר הוא 50%, הנמוך ביותר הוא 1%.

חברה אחת משלמת באמצעות מניות:

חברת IDICO Petroleum Construction Investment Joint Stock Company (ICN, UPCoM), תאריך מסחר אקס-רייט הוא 3 ביולי, שער החליפין 50%.

לוח זמנים לתשלום דיבידנד במזומן

*תאריך אקס-רight: הוא תאריך העסקה שבו הקונה, עם קביעת הבעלות על המניות, לא ייהנה מזכויות נלוות כגון הזכות לקבל דיבידנדים, הזכות לרכוש מניות מונפקות נוספות, אך עדיין ייהנה מהזכות להשתתף באסיפת בעלי המניות.

קוד	קוֹמָה	יום GDKHQ	תאריך חמישי	פּרוֹפּוֹרצִיָה
SAB	זַרנוּק	30 ביוני	31/7	30%
DBD	זַרנוּק	30 ביוני	31/7	20%
HFB	UPCOM	1/7	17/7	6%
CH5	UPCOM	1/7	24/7	10%
BHH	UPCOM	1/7	15/7	7%
VPW	UPCOM	2/7	28/7	1%
QTP	UPCOM	2/7	18/7	2%
APF	UPCOM	2/7	18/7	15%
CMD	UPCOM	2/7	15/7	10%
TLT	UPCOM	3/7	4/8	15%
DTT	זַרנוּק	3/7	21/7	8%
M10	UPCOM	3/7	25/7	5%
KCB	UPCOM	3/7	18/7	5%
VTK	UPCOM	3/7	15/7	15%
VPR	UPCOM	4/7	22/7	5%
HMG	UPCOM	4/7	1/8	8%
CLC	זַרנוּק	4/7	17/7	25%