פרספקטיבה של שוק המניות לשבועות 24/11 - 28/11: התאוששות הביקוש נשמרה

לאחר שבוע טוב של התאוששות, מדד VN עבר בשבוע שעבר למצב של צבירה. המדד נע בטווח צר, ונסחר סביב 1,620 - 1,650 נקודות במהלך שבוע הפקיעה של חוזה החוזים העתידיים על מדד VN30. בסוף השבוע, מדד VN נסגר על 1,654.93 נקודות, עלייה של 19.47 נקודות בהשוואה לשבוע הקודם (+1.19%). ל-VN30 הייתה השפעה חיובית וסיים את השבוע בעלייה של 1.51% ל-1,899.89 נקודות, ומתקרב להתנגדות פסיכולוגית של 1,900 נקודות.

מדד VN נסחר סביב 1,620 - 1,650 נקודות בשבוע שעבר.

תזרים המזומנים ממשיך להיות שונה בין קבוצות ענפים, כאשר לחץ המכירה נובע בעיקר ממניות גדולות במגזרי ניירות הערך והבנקאות. לעומת זאת, תזרים המזומנים פעיל יותר במספר מצומצם של מניות גדולות יחד עם מניות קטנות ובינוניות אחרות בענפים שלא רשמו עלייה חזקה בהשוואה למדד הכללי בתקופה האחרונה, כגון כימיקלים וטכנולוגיה.

לאחר שבוע של צבירה, חברות ניירות ערך הגישו הערות לשבוע המסחר הבא (24 בנובמבר - 28 בנובמבר 2025).

VCBS: ציפיות לקראת השיא הישן הקרוב ביותר לטווח קצר

מדד VN סיים את סוף השבוע עם נר פטיש שהראה תמיכה חזקה מצד משקיעים בשוק. בגרף היומי, מדד MACD המשיך לעלות, מה שמראה שהמדד עדיין שומר על תנופת התאוששות. עם זאת, אינדיקטורי CMF ו-RSI נעים הצידה לאחר ששקעו בתחתית ועדיין לא נתנו איתות ברור למגמה חדשה. מצד שני, מדד VN חווה גם 4 סשנים רצופים של צבירה בטווח של 1,650 - 1,660 נקודות, כך שמגמה חדשה לטווח קצר עשויה להופיע בסשנים הקרובים, כאשר התמיכה הבולטת ביותר תהיה בטווח של 1,620 - 1,630 נקודות והתנגדות המדד תהיה סביב 1,700 נקודות.

בגרף השעתי, המדד הכללי ממשיך לרשום עלייה חזקה ועובר את קו ה-EMA20. במקביל, אינדיקטור ה-MACD יצר את התחתית הראשונה וממשיך לעלות, דבר המראה כי הביקוש להתאוששות נשמר בשוק.

מדד VN צפוי לנוע לעבר השיא הקרוב ביותר בטווח הקצר, סביב 1,660 - 1,665 נקודות, בפגישות הקרובות.

בסוף שבוע המסחר האחרון, VN-Index שלח איתות חיובי עם התאוששות מרשימה של יותר מ-19 נקודות, ובכך שיפר משמעותית את סנטימנט השוק. נקודת השיא החשובה טמונה בבידול כאשר תזרים המזומנים לא התפשט באופן נרחב אלא התמקד מאוד במניות גדולות ובקודים עם סיפורי צמיחה נפרדים.

בהתבסס על התפתחות זו, VCBS ממליצה למשקיעים להמשיך לשמור על עמדותיהם במניות המצויות במגמת עלייה כדי לייעל את הרווחים. במקביל, עבור הפקדות חדשות או עמדות לטווח קצר, משקיעים יכולים לחפש בגמישות הזדמנויות לטווח קצר בעקבות תזרימי מזומנים ספקולטיביים. מוקד המסחר הוא כעת על קבוצות תעשייה שמשכו נזילות טובה בסבבים האחרונים, כגון נדל"ן, כימיקלים ובנייה.

SHS: הערך בקפידה את הפוטנציאל לפני עלייה במשקל

המגמה לטווח קצר של מדד VN עוברת לשלב התאוששות חיובי של הצטברות מעל אזור התמיכה סביב 1,640 נקודות, התואם לאזור המחירים הממוצע הנוכחי של 20 סשנים. הציפיות הן להתנגדות סביב 1,700 נקודות, התואם לאזור המחירים הגבוה ביותר באוגוסט - ספטמבר 2025.

הנזילות נותרה נמוכה, עם ממוצע של כ-700 מיליון יחידות/סשן ב-HoSE, רק כ-70% מהרמה הממוצעת בהשוואה למיליארד מניות/סשן באוקטובר 2025. קבוצות המניות מתאוששות לאחר ירידה ונמצאות תחת לחץ לבחון מחדש אזורי תמיכה לטווח קצר לאחר ההתאוששות.

לאחר תקופה של עליות מחירים חזקות, השוק נכנס לשלב סוף השנה, הזמן לארגון מחדש של תיק ההשקעות ולסגירת ה-NAV בשנת 2025. רמת הנזילות מתאימה למדי לאחר תקופה של ספקולציות חזקות לטווח קצר. זה מתאים גם כאשר יש להעריך את תזרים המזומנים של השקעות חדשות בצורה מדוקדקת יותר על סמך התוכנית ותחזיות הצמיחה של 2026.

הנקודה החיובית היא שהשוק עדיין שומר על עסקים רבים טובים ביסודם, עם תוצאות עסקיות צומחות, עם פרמטרי הערכה בסיסיים נמוכים בהרבה מממוצע השוק. בנוסף לתיק המניות העומד בתקני השווקים המתעוררים עם ציפייה לקבלת זרימות הון חדשות מקרנות השקעה, על המשקיעים לבצע הערכה מדוקדקת על סמך תוכניות עסקיות ותחזיות צמיחה לשנת 2026 לפני שהם שוקלים הקצאה והגדלת הפרופורציה. יעד ההשקעה מכוון למניות עם יסודות טובים, מובילות בתעשיות אסטרטגיות וצמיחה יוצאת דופן של הכלכלה .

אסיהSC: עדיפות למניות במגמת עלייה לטווח קצר

מדד VN יצר נר ירוק קטן בגרף השבועי. נפח המסחר השתפר בהשוואה לשבוע שעבר אך נותר נמוך בהשוואה לממוצע של 20 שבועות. למרות שמדד השוק עשוי להרחיב את המומנטום העולה שלו, AseanSC מאמינה שמדד VN יזדקק לזמן כדי להתמודד עם רמות ההתנגדות הקרובות בגרף (1,660 - 1,670 נקודות).

AseanSC צופה כי מדד VN ינוע בעיקר בערוץ המחירים 1,600-1,700 נקודות החודש, זוהי תקופת הצבירה לפני שהמדד צובר תאוצה לקראת עלייה חדשה בתקופה האחרונה של השנה.

במסחר לטווח קצר, משקיעים עם יתרת מזומנים גדולה יכולים לפרוע חלק מכספם במהלך תנודות, תוך מתן עדיפות למניות הנעות במגמת עלייה לטווח קצר בגרף הטכני.

עם אסכולת ה"קנייה והחזקה" לטווח ארוך, משקיעים נותנים עדיפות לאחזקה, תוך התמקדות במניות מובילות ושמירה על סיכויי צמיחת רווחים בתקופה 2025-2026.

PHS: סביר להניח שיחזור למצב של משיכת חבל

למרות שהצבע הירוק חזר, ההתאוששות הקונצנזוסית מרמת המניה הכללית עדיין הייתה מוגבלת, הנזילות הייתה גם מתחת לממוצע של 20 מסחר, דבר המצביע על כך שהזהירות עדיין שררה. דבר זה רמז שתגובת ההתאוששות לא הייתה משכנעת וכי המדד צפוי לחזור למצב של משיכת חבל, תוך בחינת אזור 1,630 - 1,660 נקודות.

עם תיאבון לסיכון בינוני, משקיעים צריכים להמשיך להישאר בצד ולצפות בשוק כאשר מבחן אזור ההתנגדות אינו משכנע באמת. אם הנזילות תשתפר ותופיע פריצה של קונצנזוס, הדבר יחזק עוד יותר את נקודת הכניסה.

עם תיאבון לסיכון גבוה (מתאים לגלישה), משקיעים צריכים גם להיות זהירים יותר כדי להימנע ממלכודות עליית מחירים, ולדבוק במשמעת של מכירה אם הפוזיציה מופרת. חלק מקבוצות התעשייה מסתגלות לבחינת תמיכה ניכרת כמו נפט וגז, יצוא, תשתיות ונדל"ן.

מקור: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-2411---2811-luc-cau-hoi-phuc-dang-duoc-duy-tri-d439298.html