גירוי נזילות לשוק המניות

שוק המניות עבר את ספטמבר-אוקטובר עם נזילות חלשה, ללא מוטיבציה ברורה למשוך תזרים מזומנים למשקיעים.

הכסף למניות "מטפטף"

תזרים המזומנים לשוק המניות נמצא ברמה נמוכה, עם תקופות של ירידה חדה בנזילות. ב-5 בנובמבר, יום המסחר, נזילות התאמת פקודות HoSE ירדה ל-8,200 מיליארד דונג וייטנאמי, הנמוכה ביותר מאז אמצע מאי 2023, ומשקיעים זרים הגדילו את היקף המשיכה נטו ל-853 מיליארד דונג וייטנאמי.

אפילו במושב המסחר של ה-6 בנובמבר, מדד ה-VN עלה ביותר מ-15 נקודות לאחר השפעת בחירתו מחדש של הנשיא דונלד טראמפ, תזרים המזומנים לרצפה לא השתפר. תזרים המזומנים בשני המושבים הבאים לא רשם פריצת דרך, והנזילות המשיכה לנוע הצידה ברמה נמוכה עם ערך תואם סביב 11,000 - 12,000 מיליארד VND.

הנזילות עבור חודש אוקטובר 2024 כולו הגיעה ל-17,764 מיליארד דונג וייט בלבד, שווה ערך לספטמבר 2024 וגם לרמה הנמוכה ביותר מתחילת השנה. בחודשים האחרונים, מדד ה-VN היה במצב של משיכת חבל מתמדת, המדד התנדנד מבלי לפרוץ; משקיעים זרים מכרו נטו ברציפות, בעוד שמשקיעים פרטיים צמצמו את מספר החשבונות החדשים שנפתחו.

מר טרונג היי פואנג, מנהל בכיר בחברת המניות המשותפת של KIS Vietnam Securities, אמר כי המצב הגיאופוליטי בעולם, הבחירות לנשיאות ארה"ב והסכסוכים הגיאופוליטיים נוטים להתפשט, מה שהופך את המשקיעים למודאגים וזהירים יותר בהעברת הון.

בינתיים, המצב המקומי לא כלל מידע חיובי רב. דוח תוצאות העסקים לרבעון השלישי של 2024 כמעט הושלם, נושא שדרוג השוק טרם יושם. עליית שערי החליפין, עליית מחירי הזהב או הגאות במחירי הקרקעות בכמה יישובים, למרות שמדובר בתופעות מקומיות בלבד, גורמות גם למשקיעי מניות לשקול ערוצי השקעה אחרים. העובדה שמשקיעים זרים ממשיכים למכור נטו השפיעה באופן משמעותי על הפסיכולוגיה של המשקיעים המקומיים.

לוקח זמן עד שאי-מימון מראש נכנס לתוקף.

בתחילת נובמבר 2024 נכנסה לתוקף רשמית תקנה חדשה להקלת המימון המוקדם, משקיעים מוסדיים זרים יכולים לקנות מניות מבלי להזדקק לכספים מספיקים בעת ביצוע הזמנות. זהו אחד מצווארי הבקבוק האחרונים שיסייעו לשדרוג שוק המניות הוייטנאמי וצפוי לסייע במשיכת כמות גדולה של הון זר לשוק. עם זאת, כל המומחים מסכימים כי ייקח זמן עד שההשפעה החיובית של תקנה זו תחדור לשוק.

"קרנות זרות שמשקיעות בווייטנאם משקיעות כבר זמן רב והן מכירות את התקנות הקודמות, כך שהן לא מושפעות יתר על המידה. גם ארגונים זרים אחרים זקוקים לזמן, צריכים לשקול, לחקור ולהעריך בקפידה לפני שהם נכנסים לשוק", אמר מר טרונג היי פואונג.

מר ויסנטה נגוין, מנהל השקעות בקרן AFC Vietnam Fund, שותף לאותה דעה ואמר כי לרגולציה שאינה קובעת מימון מקדים לא הייתה השפעה ישירה משמעותית. הודות לרגולציה זו, יש סיכוי לשדרוג השוק על ידי FTSE Russell להתממש, ואם שוק המניות הוייטנאמי ישודרג, הדבר יוכל לסייע במשיכת הון זר.

כיצד לעודד נזילות?

בדיון על סיכויי הנזילות בשוק מעתה ועד סוף השנה, למומחים עדיין יש חששות רבים, שכן אין הרבה מידע חיובי. עם זאת, בטווח הארוך, מנהל ההשקעות של קרן AFC Vietnam סבור כי ישנן אפשרויות רבות לשיפור שוק המניות ולמשיכת זרימות הון הן מקומיות והן בינלאומיות. בנוסף לרגולציה של אי-מימון מוקדם, שיפור ושיפור תהליך העסקה וקיצור תהליך העסקה מ-T+2.5 ל-T0 הם צעדים שניתן לשקול.

מר ויסנטה נגוין הדגיש: "אם נשים לב, נראה שבשלוש השנים האחרונות כמעט ולא היו עסקאות הנפקות בשוק כדי להוסיף מוצרים חדשים. בסופו של דבר, בשוק עדיין יש רק את החברות האלה, בלי מוצרים, איך זה יכול למשוך יותר תשומת לב? לכן, קידום הנפקות ראשוניות, או מתן מניות לחברות ממשלתיות, עידוד חברות פרטיות להירשם, היא דרך לקדם את שוק המניות כדי למשוך יותר תזרים מזומנים ממשקיעים."

הדבר הבסיסי ביותר הוא שעסקים עצמם חייבים לצמוח כל הזמן כדי לקדם עניין של משקיעים.

מר טרונג היי פואונג הביע תקווה שסוכנויות ניהול ימשיכו להגביר את המאבק ולהעניש גופים המבצעים קביעת מחירים בשוק המניות, יבחנו ויפתחו מנגנונים לקבוצות הקוראות באופן ספונטני לייעוץ חסר בסיס במניות, מעוותות את השוק ומשפיעות על הפסיכולוגיה של המשקיעים.

בפרט, מר פואנג מקווה שהסוכנויות יקדמו ויחזקו עוד יותר את ההליכים לעמידה בדרישות ארגון ההערכה, וישדרגו את שוק המניות בהקדם האפשרי.

מאמצים חד-צדדיים אינם יכולים לקדם את הפיתוח הכולל של השוק כולו. מאמצים הן מצד סוכנויות ממשלתיות והן מצד חברות רשומות בבורסה יכולים לעורר סנטימנט חיובי בקרב משקיעים, ולמשוך זרימת מזומנים חזרה לשוק, הן ממשקיעים מקומיים והן ממשקיעים זרים.

[מודעה_2]
מקור: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html