הכלכלה העולמית: סיכונים ממתחים סחריים

VTV.vn - קרן המטבע הבינלאומית אופטימית יותר הודות לכך שהסחר העולמי נותר תחת שליטה, אך המתיחות בין ארה"ב לסין מחזירה את השווקים לחוסר ודאות.

השפעת האדווה של השבתת ממשלת ארה"ב.

הקיפאון הפוליטי בוושינגטון, שהוביל לסגירת ממשלת ארה"ב, עצר את פרסום נתונים כלכליים מרכזיים. החל מדוחות אינפלציה (מדד המחירים לצרכן) ונתוני דיור ועד לסטטיסטיקות שוק העבודה והוצאות קמעונאיות - הכל הוקפא.

מצב זה לא רק יוצר קשיים עבור קובעי המדיניות בוושינגטון, אלא גם מפיץ חוסר יציבות לכל פינה בשוק הפיננסי הבינלאומי.

משקיעים, עסקים ובנקים מרכזיים ברחבי העולם פועלים במצב של "ריצה בערפל", שכן אינדיקטורים מרכזיים לבריאות הכלכלה הגדולה בעולם נעלמו לפתע. היעדר נתונים מדויקים מגביר את התנודתיות, מה שהופך את החלטות ההשקעה, הייצור והמדיניות המוניטרית למסוכנות ביותר.

באירופה ובאסיה, כלכלנים מתקשים לבצע תחזיות בהיעדר אינדיקטורים מרכזיים כמו נתוני צרכנות וייצור בארה"ב. אנליסט בבנק גדול בלונדון העיר: "כאשר אין אינדיקטורים בסיסיים לפעילות קמעונאית או אינפלציה, אי אפשר להיות בטוחים לגבי כיוון הפדרל ריזרב. וכאשר הפד אינו ברור, כל העולם נאלץ לעצור ולחכות."

מחסור בנתונים זה מלחיץ במיוחד את הפד. בנאום שנשא לאחרונה, הדגיש יו"ר הפד, ג'רום פאוול, כי כל החלטת ריבית חייבת להתבסס על "ההתפתחות בפועל של התחזית הכלכלית ומאזן הסיכונים". השבתת הממשלה קטעה את אספקת הנתונים, מה שאילץ את הפד להסתמך על אינדיקטורים לא רשמיים או נתונים מיושנים, מה שמגדיל את הסבירות לטעויות במדיניות המוניטרית.

היעדר נתונים מפעיל לחץ על הפד.

מחסור בנתונים זה מפעיל לחץ במיוחד על הפדרל ריזרב (הפד). בנאום שנשא לאחרונה, הדגיש יו"ר הפד, ג'רום פאוול, כי כל החלטת ריבית חייבת להתבסס על "ההתפתחויות בפועל בתחזית הכלכלית ומאזן הסיכונים". השבתת ממשלת ארה"ב קטעה את אספקת הנתונים, מה שאילץ את הפד להסתמך על אינדיקטורים לא רשמיים או נתונים מיושנים - מה שמגדיל את הסבירות לטעויות במדיניות המוניטרית.

כפי שציין מייקל פרולי, הכלכלן הראשי של ג'יי.פי מורגן צ'ייס בארה"ב: הפד נוטה להקלה במדיניות עקב חששות לגבי הסיכון להיחלשות שוק העבודה. עם זאת, היעדר נתוני אינפלציה עדכניים מונע מהפד להעריך במדויק את המידה הנדרשת כדי לרסן את עליות המחירים. זה יוצר מעגל קסמים: השוק זקוק לנתונים כדי לפעול, אך חוסר יציבות פוליטית מונעת מהם לזרום פנימה.

תאגידים רב-לאומיים עם שרשראות אספקה ​​מורכבות נאלצים גם הם לדחות התרחבות או תוכניות השקעה חדשות, בשל חוסר יכולתם לחזות במדויק את הוצאות הצרכנים האמריקאיות ברבעון הבא. אפקט דומינו זה מאט את קצב ההתאוששות הכלכלית במדינות מתפתחות רבות - כלכלות התלויות במידה רבה בביקוש לייצוא מהשוק האמריקאי.

ריסון מכסים - נקודת אור בלתי צפויה בתוך תמונה של חוסר יציבות.

בניגוד לתמונה הקודרת שנגרמה עקב השבתת ממשלת ארה"ב, קרן המטבע הבינלאומית (IMF) הציעה שביב של תקווה. בדוח התחזית הכלכלית העולמית האחרון שלה, קרן המטבע העלתה מעט את תחזית הצמיחה העולמית שלה, בעיקר בשל התאוששות טובה מהצפוי בכלכלת ארה"ב.

ראוי לציין שאופטימיות זו נובעת מגורם בלתי צפוי: איפוק בתגובה באמצעות מכסים.

מנכ"לית קרן המטבע הבינלאומית (IMF), קריסטלינה גאורגייבה, שיבחה בפומבי את העובדה שהכלכלות הגדולות לא הגיבו באגרסיביות למכסים הראשוניים של ארה"ב. גאורגייבה הצהירה: "הריסון בתגובת המכסים הרחבה מצד שותפות הסחר מילא תפקיד חיובי. הוא אפשר לסחר העולמי להמשיך לזרום, תוך מניעת שיבושים חמורים בשרשראות האספקה ​​ומשבר אמון."

הכלכלה העולמית מהלכת כעת על חבל דק: מצד אחד ניצבת ההתאוששות הטכנית והרוח המאופקת של יריבות הסחר, ומצד שני ניצב הסיכון הפוליטי שעלול לעורר מלחמת סחר כוללת, ולמחוק את כל ההתקדמות שהושגה.

על פי קרן המטבע הבינלאומית, "הוגנות סחר" זו סייעה לעסקים ולשווקים לספוג ביתר קלות זעזועים במכסים, לשמור על יציבות יחסית ולתמוך בצמיחה עולמית. למרות שהמתחים הגיאופוליטיים והמסחריים נמשכים, בחירתן של מדינות גדולות - ובמיוחד סין - לא להגיב באופן פרופורציונלי תרמה למזעור הנזק הכלכלי.

מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין

עם זאת, תקווה זו מאפילה על ידי רוח הרפאים של מלחמת סחר חדשה בין ארה"ב לסין. על רקע מתחים פוליטיים גוברים, הסיכון שארה"ב תטיל מכסים נוספים - אפילו עד 100% על סחורות סיניות - מאיים לנפץ את האיזון השברירי שקרן המטבע הבינלאומית שיבחה זה עתה.

אם סבב מכסים חדש זה יתרחש, במיוחד אם סין תחליט להגיב בצעדים תואמים, ההשלכות עלולות להיות חמורות בהרבה מאשר במקרים קודמים.

ראשית, שיבושים בשרשרת האספקה: שרשראות האספקה ​​הגלובליות, שכבר היו שבריריות לאחר המגפה, ייפגעו קשות. עסקים יתמודדו עם עלויות ייצור גואות ועיכובים בלתי צפויים, מה שיאלץ אותם לנתק את הייצור בחיפזון.

שנית, האינפלציה תעלה: מכסים חדשים ידחפו את מחירי מוצרי הצריכה וחומרי הגלם, ויוסיפו ללחץ האינפלציוני שהפד מנסה לשלוט בו. זה עלול לאלץ את הבנקים המרכזיים להדק שוב את המדיניות המוניטרית, ולהעלות את הסיכון למיתון כלכלי.

שלישית, האמון נשבר: תגמול הדדי יפגע קשות באמון בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם, יצמצם את זרימות ההשקעות החוצות גבולות ותהפוך את סביבת ההשקעות למסוכנת יותר.

בעוד שהעלתה את תחזית הצמיחה שלה, קרן המטבע הבינלאומית פרסמה גם אזהרה ברורה: "אי הוודאות הנובעת מצעדי סחר נותרה סיכון משמעותי." תחזית הצמיחה העולמית, למרות שעודכנה באופן חיובי יותר, נותרה נמוכה בממוצעים היסטוריים ופגיעה מאוד לזעזועים פוליטיים.

מקור: https://vtv.vn/kinh-te-toan-cau-rui-ro-tu-nut-that-cang-thang-thuong-mai-100251015140605106.htm