שוק המניות ממתין לרוח חדשה מחברות הזרות ישירות העומדות לצאת לציבור

כאשר חלקן של קבוצות הפיננסים והנדל"ן שולט בשוק המניות, משב רוח חדש מצד מפעלי השקעות זרות ישירות בקנה מידה גדול בתחומים רבים ואיכותיים יגדיל את אפשרויות הבחירה למשקיעים.

גב' וו טי צ'אן פואנג - יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית - נואמת בכנס - צילום: SSC

ב-9 בדצמבר קיימה רשות ניירות ערך כנס להפצת תכנים בנושא רישום ורישום עסקאות של ארגונים כלכליים עם הון זר.

מחכים לרוח חדשה מצד מיזמי השקעה ישירה זרה

גב' וו טי צ'אן פוונג - יו"ר ועדת ניירות הערך הממלכתית - הדגישה כי שדרוג שוק המניות הוא רק ההתחלה. בהקשר של כניסה לשלב חדש, השוק חייב להמשיך להתפתח לעומק, לגוון את הסחורות הנסחרות בבורסה ולעמוד בסטנדרטים בינלאומיים גבוהים יותר. בהתאם לכך, השתתפותם של ארגונים כלכליים בעלי הון השקעה זר חשובה מאוד.

בשלב הראשון, בין השנים 2003 ל-2017, היו בשוק 11 מפעלי השקעות זרות ישירות הרשומים בשוק המניות הוייטנאמי. עד כה, המספר הנותר הוא 10 מפעלים, מתוכם 6 מפעלים הרשומים ב-HoSE, מפעל אחד ב-HNX ו-3 מפעלים הרשומים למסחר ב-UPCoM.

מבחינת כמות וקנה מידה, קבוצת היזמים של השקעות זרות ישירות עדיין מהווה חלק קטן מאוד בהשוואה לקנה המידה של 1,600 מפעלים בשוק. גב' פואנג סבורה כי זה אינו משקף את הפוטנציאל האמיתי של קבוצת היזמים של השקעות זרות ישירות.

מיזמי השקעות זרות ישירות הרשומים כעת בבורסה - נתונים: SSC

כיום ישנם מפעלים רבים של השקעות זרות ישירות הקיימים בווייטנאם מזה זמן רב, בעלי רווחים טובים ומעוניינים להירשם בשוק המניות הווייטנאמי. לאחרונה, רשות ניירות הערך התייעצה עם משרדים וסניפים, הסירה מכשולים וכעת ממשיכה לשקול רישום מפעלים של השקעות זרות ישירות בשוק המניות הווייטנאמי.

גב' פואנג אמרה גם כי עם רשומה של Vinfast בנאסד"ק, אין סיבה שחברות בעלות השקעות זרות, הקיימות בווייטנאם זמן רב, לא יוכלו להיכנס לשוק המניות הווייטנאמי. הדבר החשוב עדיין הוא הפיקוח והניהול מצד סוכנויות המדינה והמאמצים של החברות.

ראשי רשות ניירות ערך צופים כי השתתפותן של מפעלים של השקעות זרות ישירות תתרום משמעותית ליצירת עושר וגיוון רב יותר של סחורות בשוק, ותגביר את האטרקטיביות עבור משקיעים בינלאומיים.

בפרט, כאשר שיעורן של קבוצות בנקאות, פיננסים ונדל"ן הוא דומיננטי, הרוח החדשה של מפעלי השקעות זרות ישירות בקנה מידה גדול ואיכותי תגדיל את אפשרויות הבחירה למשקיעים. במקביל, זה יסייע בארגון מחדש של שיעור השוק בשוק, בהגדלת היקף מפעלי הייצור, ובאיזון רב יותר בהיקף המפעלים הרשומים.

שילוב הנפקה ראשונית (IPO) עם רישום מסחרי מקל על עסקים

על פי מידע מרשות ניירות ערך, סוכנות זו יישמה פתרונות רבים ליצירת תנאים נוחים יותר עבור עסקים ומשקיעים. בפרט, לצו 245 הייתה השפעה חיובית על השוק, וקיצור הזמן להנפקה ראשונה (IPO) והנפקה למסחר.

בעבר, לקח זמן רב עד שמניות נסחרו בבורסה לאחר הנפקה ראשונה, מה שאיבד הזדמנויות הן עבור עסקים והן עבור משקיעים. לאחר צו 234 ותיקון תהליך שילוב הנפקה ראשונה ורישום, הזמן הזה הוא 30 יום בלבד, ועסקים יכולים להשלים מסמכים במקביל בין הוועדה לבורסה.

לאחרונה, 4-5 עסקים השלימו הנפקות ראשוניות (IPO) ודצמבר הקרוב יהיו 3 עסקים חדשים הנסחרים בבורסת HoSE תוך 30 יום בלבד לאחר ההנפקה.

בכנס, מיזם השקעות זרות ישירות, תאגיד פו מיי הונג, העלה שאלה הקשורה ליחס הבעלות הזרה (FOL) במגזר הנדל"ן.

בתגובה, אמר מר הואנג ואן טו - סגן יו"ר רשות ניירות ערך - כי סעיף 139 של צו 155 קובע בדרך כלל שאם חוקים ייעודיים אינם קובעים במפורש את יחס הבעלות הזרה, המקסימום הוא 50%. עם זאת, מגזר עסקי הנדל"ן בנספח 1 של צו 31 אינו מציין בבירור את יחס הבעלות הזרה.

חוק עסקי הנדל"ן קובע גם 5 צורות של עסקי נדל"ן שאינן מגבילות את הגישה למשקיעים זרים. השאלה היא, אם החוק הייעודי אינו מגביל את הגישה, האם FOL יכול להגיע למקסימום?

לדברי מר ת'ו, חוק ניירות הערך חל רק על כל סוגי המפעלים. לכן, הוא הציע שפו מיי הונג תבחן את תוכן העסקים שלה בהתאם לחוק עסקי הנדל"ן ותוכל לבקש ממשרד הבינוי לקבוע את יחס הבעלות הזרה הספציפי.

חזרה לנושא

בינה חאן

מקור: https://tuoitre.vn/thi-truong-chung-khoan-cho-lan-gio-moi-tu-doanh-nghiep-fdi-sap-len-san-20251209165639909.htm