וול סטריט "עוצרת את נשימתה" בהמתנה לפד, מניות ארה"ב מעט מופרדות

בסוף יום המסחר ב-9 בדצמבר (מוקדם בבוקר ה-10 בדצמבר, שעון וייטנאם), רשם שוק המניות האמריקאי ביצועים שונים, כאשר המשקיעים המשיכו לשמור על מנטליות זהירה לפני שהפדרל ריזרב האמריקאי (הפד) הודיע ​​על החלטת הריבית שלו. במצב המתנה זה, המדדים המרכזיים כמעט ולא עשו הבדל ברור בהשוואה ליום המסחר הקודם.

שוק המניות האמריקאי נע הצידה לקראת החלטת הריבית של הפד

בסגירת המסחר, מדד דאו ג'ונס ירד ב-179.03 נקודות, או 0.38%, ל-47,560.29. מדד S&P 500 ירד מעט, איבד 0.09% ונסגר על 6,840.51, אך נותר קרוב לשיא של כל הזמנים. מנגד, מדד נאסד"ק עלה ב-0.13% ל-23,576.49, דבר המשקף את יציבותן של מניות הטכנולוגיה.

הירידה במדד דאו ג'ונס נבעה בין היתר מירידה חדה במניות ג'יי.פי מורגן צ'ייס לאחר שעלויות התפעול של הבנק עשויות לעלות עד 9% בשנה הבאה, התפתחות שהפעילה לחץ על כל קבוצת הפיננסים, אחד מעמודי התווך העיקריים של המדד.

במקביל, תשואות אג"ח ממשלתיות של ארה"ב עלו שוב לאחר שנתונים חדשים משוק העבודה הראו כי הביקוש לגיוס נותר יציב. עליית התשואות הפעילה לחץ רב יותר על מניות רגישות לעלויות, במיוחד תעשייתיות ופיננסים.

בינתיים, קבוצת הטכנולוגיה, שהיא הון המניות העיקרי הנסחר בנאסד"ק, ממשיכה לשמור על האטרקטיביות שלה. זרימת כספים למניות צמיחה מסייעת לנאסד"ק לשמור על צבעה הירוק למרות ההקשר הכללי הלא נוח.

נתונים מ-LSEG Lipper הראו שמשקיעים אמריקאים נסוגו ממניות בשבוע שהסתיים ב-3 בדצמבר כדי לגדר את הסיכון של המדיניות החדשה של הפד, כאשר קרנות שוק הכספים משכו 104.75 מיליארד דולר, הסכום הגבוה ביותר מזה כמעט חודש.

לעומת זאת, קרנות מניות אמריקאיות רשמו זרימה נטו של 3.52 מיליארד דולר, וסימנו את השבוע השני ברציפות של זרימה נטו. קרנות בינוניות, קטנות וגדולות רשמו זרימה נטו. עם זאת, קרנות מגזריות המשיכו למשוך כסף, במיוחד במגזרי התעשייה, הזהב והמתכות היקרות.

שינוי זה מראה כי משקיעים נוטים מאוד לכיוון אסטרטגיה "בטוחה יותר", וממתינים למסר המדיניות של הפד.

רוב השוק מסכים כי הפד צפוי להוריד את הריבית ב-0.25 נקודות האחוז, מה שיביא את הריבית לטווח של 3.50%–3.75%. עם זאת, מה שמושך יותר תשומת לב הוא הערכתם של אסטרטגים בבנק אוף אמריקה בנוגע לאפשרות שהפד ייישם תוכנית רכישת שטרי ממשלה בסכום של כ-45 מיליארד דולר לחודש.

אם תיושם, התוכנית, המתוארת כרכישות ניהול אג"ח (RMP), תכוון לייצב את הנזילות במערכת הפיננסית, ולא לתמוך בצמיחה כמו תוכניות הרחבה כמותית (QE) קודמות. בשילוב עם כ-15 מיליארד דולר בהשקעה מחדש של MBS, סך הרכישות של הפד עשוי להגיע ל-60 מיליארד דולר לחודש.

עם זאת, הפד עלול להיתקל בביקורת על כך שמהלך זה אינו אלא סבב חדש של "הזרמת כסף", היוצר סיכון להגברת האינפלציה, למרות שהמטרה העיקרית היא להבטיח שהמערכת הבנקאית תפעל בצורה חלקה.

מושב המסחר ב-9 בדצמבר נתפס כ"חימום" לתנודתיות משמעותית יותר לאחר פגישת הפד. אם הפד יראה עמדה יונית, סביר מאוד שהשוק יזנק, במיוחד במגזר הטכנולוגיה. מנגד, אפילו איתות זהיר עלול לגרום למדדים מרכזיים לחוות תיקונים חדים יותר.

לנוכח לחץ מדד דאו ג'ונס ומדד נאסד"ק שנותר יציב, מומלץ למשקיעים לעקוב מקרוב אחר התפתחויות תשואות האג"ח ולשקול ארגון מחדש של תיקי ההשקעות שלהם, צמצום שיעור המגזרים הרגישים לריבית והגדלת ההקצאה לנכסים בטוחים.

וול סטריט נמצאת בצומת קריטי, כאשר כל העיניים נשואות למסר המנחה של היו"ר ג'רום פאוול. משיכת החבל ב-9 בדצמבר שיקפה את מצבו של השוק "לעצור את נשימתו", בהמתנה לתשובה לשאלה: האם הפד יטה לכיוון תמריץ צמיחה או ימשיך לשמור על גישה זהירה?

התוצאה והמסר מהפד ביום רביעי הבא לא רק ייצרו גלים לטווח קצר, אלא גם יוכלו לעצב את כיוון השוק האמריקאי להמשך 2025 ותחילת 2026.

מקור: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-nin-tho-cho-fed-chung-khoan-my-phan-hoa-nhe-174890.html