"שוק הירידה" הסתיים; משקיעים עשירים מקומיים וזרים עוסקים כעת בחיפוש רציני אחר פרויקטים של נדל"ן העומדים בדרישות החוק.

הדו"ח האחרון של JLL וייטנאם מראה כי תמונת השוק בשנת 2025 התהפכה באופן דרמטי. אין עוד את סצנת "שוק אחר הצהריים" הקודרת כמו בתקופה הקודמת, זרימות הון זורמות שוב בחוזקה הודות להסרה הדרגתית של צווארי בקבוק אדמיניסטרטיביים ותכנון ברור יותר ויותר.

גזע ה"גדולים"

האווירה התוססת התחממה עם חזרתם של סדרה של שמות גדולים. בקבוצה המקומית, Vingroup , Novaland, Phat Dat, Nam Long או MIK Group עשו מהלכים חדשים ללא הרף. בינתיים, משקיעים זרים לא נשארו מחוץ למשחק עם נוכחות מסיבית של CapitaLand, Keppel, Gamuda Land...

גב' לה טי הויאן טראנג, המנכ"לית של JLL וייטנאם, ציטטה נתונים מלשכת הסטטיסטיקה הכללית וממשרד האוצר, המראים כי רק בעשרת החודשים האחרונים, מגזר הנדל"ן משך עד 2.75 מיליארד דולר בהשקעות זרות ישירות (FDI), המהוות כמעט 20% מכלל הון ה-FDI במדינה. ראוי לציין כי הסכום ששולם בפועל הגיע ל-1.5 מיליארד דולר, מה שמוכיח שמשקיעים לא רק "נרשמים בשביל הכיף" אלא למעשה מזרים כסף לפרויקט.

על פי חישובי JLL, הערך הכולל של עסקאות מיזוגים ורכישות שהוכרזו ב-11 החודשים הראשונים של 2025 הגיע לכ-2.4 מיליארד דולר. עם זאת, הסכום בפועל "מתחת לקרחון" גדול בהרבה עקב עסקאות שלא הוכרזו רשמית.

לאן הולך הכסף?

נתונים מראים כי תחום הדיור הוא מכריע לחלוטין, ומהווה יותר מ-70% מסך שווי העסקאות. הדחיפה הגדולה ביותר לפריחה זו מגיעה מהמדיניות שנכנסה לתוקף באפריל 2025, המאפשרת הסכמים על זכות שימוש בקרקע שאינה למגורים (כגון קרקע חקלאית , קרקע תעשייתית...) לדיור מסחרי. מנגנון זה "שחרר" סדרה של פרויקטים, המקדמים עסקאות העברה מהירות.

אחרי מגורים נמצאים נדל"ן מסחרי (המהווה 17.7%) ונדל"ן נופש (5.3%). ראוי לציין כי "שחקן חדש" עולה בתחום מרכזי הנתונים, המהווה 3.3% מנפח העסקאות. שוק זה נחשב לשוק נישה פוטנציאלי בעידן הדיגיטלי.

טעמם של משקיעים זרים: "נקי" ו"ירוק"

למרות שיש להם כסף, משקיעים בינלאומיים (במיוחד מקוריאה, סינגפור, יפן וארה"ב) תובעניים יותר ויותר. גב' טראנג אמרה כי ניתן לסכם את "הטעם" הנוכחי של משקיעים זרים בשתי מילות מפתח: שקיפות וקיימות.

ראשית, הם נותנים עדיפות מוחלטת לפרויקטים בעלי מעמד משפטי "נקי", קרקע עם תכנון מאושר ותכנית בנייה ברורה ליישום מיידי. תם הזמן של קניית פרויקטים "מנייר" לספקולציות.

שנית, גורמים ירוקים (ESG) הפכו לסטנדרטים חובה. קרנות השקעה מאירופה ומצפון אמריקה מקפידות בקפדנות על סטנדרטים סביבתיים, מה שמאלץ פרויקטים בווייטנאם לעבור לפיתוח בר-קיימא אם הם רוצים למכור במחיר טוב.

מקור: https://nld.com.vn/het-canh-cho-chieu-dai-gia-noi-ngoai-tap-nap-di-san-du-an-nha-dat-du-phap-ly-19625121008295372.htm