एक के बाद एक, उद्योग में "दिग्गज" दिवालिया हो रहे हैं, दिवालियापन के कगार पर खड़े, चीनी अचल संपत्ति बाजार निराशा में डूबा हुआ है।

एवरग्रांडे के नक्शेकदम पर चलते हुए, एक अन्य चीनी रियल एस्टेट "दिग्गज", कंट्री गार्डन होल्डिंग्स रियल एस्टेट डेवलपमेंट कंपनी भी दिवालियापन का सामना कर रही है।

Liên tiếp các 'đại gia' trong ngành phá sản, đứng bên bờ vỡ nợ, thị trường bất động sản Trung Quốc phủ màu u ám

कंट्री गार्डन के पास बकाया भुगतान करने के लिए लगभग 30 दिन बचे हैं, अन्यथा भुगतान न करने का जोखिम उठाना पड़ेगा। (स्रोत: ब्लूमबर्ग)

कंट्री गार्डन, जो कभी चीन की सबसे बड़ी रियल एस्टेट कंपनी थी, इस महीने की शुरुआत में 22.5 मिलियन डॉलर मूल्य के दो अमेरिकी डॉलर बांडों का भुगतान न कर पाने के कारण ऋण चूक का सामना कर रही है तथा पिछले सप्ताह उसके 11 घरेलू बांड लॉट निलंबित कर दिए गए थे।

कंट्री गार्डन के पास बकाया भुगतान करने के लिए लगभग 30 दिन का समय है, अन्यथा उसे भुगतान न करने का जोखिम उठाना पड़ सकता है। कंपनी ने यह भी कहा कि वह "खुद को बचाने के लिए हर संभव प्रयास करेगी और परियोजनाओं को पूरा करने तथा ऋण चुकाने के लिए हर संभव प्रयास करेगी।"

चीनी मीडिया के अनुसार, डिफॉल्ट को रोकने के लिए, कंट्री गार्डन ने कुल 3.9 बिलियन युआन (533.6 मिलियन डॉलर) मूल्य के घरेलू बांड के एक बैच के लिए ऋण पुनर्निर्धारण योजना का प्रस्ताव दिया है, जो 2 सितंबर को परिपक्व होने वाला है।

कंपनी अपने ऋणदाताओं के साथ एक समझौते पर पहुंचने का भी प्रयास कर रही है, जिसके तहत कंट्री गार्डन प्रत्येक ऋणदाता को 100,000 युआन का अग्रिम भुगतान करेगी तथा शेष राशि को तीन वर्षों में सात किस्तों में चुकाएगी।

जेपी मॉर्गन का अनुमान है कि कंट्री गार्डन और उसकी सहायक कंपनियों को इस वर्ष के अंत से पहले 2.5 बिलियन डॉलर से अधिक के बांड भुगतान और घरेलू तथा विदेशी ऋण की परिपक्वता का सामना करना पड़ेगा।

जेपी मॉर्गन ने टिप्पणी की, "सामान्य नियम यह है कि यदि कोई कंपनी सभी बांडधारकों को उनके देय समय पर भुगतान नहीं कर सकती है, तो उसे सभी लेनदारों को भुगतान करना बंद करना होगा और अपने ऋण का पुनर्गठन करना होगा।"

वित्तीय सेवा फर्म मॉर्निंगस्टार के विश्लेषकों ने कहा कि चीनी नियामकों और प्रमुख वित्तीय संस्थानों से अतिरिक्त ऋण सहायता के बिना, कंट्री गार्डन को अपने विदेशी ऋण पर चूक का जोखिम बढ़ता रहेगा।

अपना अस्तित्व बनाये रखने के लिए, कंट्री गार्डन कुछ उपाय अपना सकता है, जिनमें परिसंपत्ति परिसमापन, ऋण विस्तार, विनिमय प्रस्ताव, स्टॉक जारी करना शामिल हैं...

मॉर्निंगस्टार के एक विश्लेषक ने कहा, "सिद्धांत के बावजूद, संपत्ति निपटान और ऋण अदला-बदली से रियल एस्टेट कंपनियों को अपने ऋण चुकाने में मदद मिलने की संभावना कम है। कई कंपनियों ने ऐसे उपाय आजमाए हैं, लेकिन फिर भी वे डिफ़ॉल्ट के जोखिम से बचने में विफल रही हैं।"

यूबीएस बैंक में चीन और हांगकांग (चीन) के लिए रियल एस्टेट अनुसंधान के सीईओ और प्रमुख श्री जॉन लैम ने कहा कि यदि कंट्री गार्डन डिफॉल्ट करता है, तो इसका नकारात्मक प्रभाव यह होगा कि अन्य रियल एस्टेट कंपनियां भी ऐसा ही करेंगी और संकट में आ जाएंगी।

अर्थशास्त्रियों को डर है कि कंट्री गार्डन का तरलता संकट उसके समकक्षों तक फैल सकता है, क्योंकि बंधक मूल्य गिर रहे हैं और लोग घर खरीदने के बारे में अधिक सतर्क हो रहे हैं, खासकर छोटे शहरों में।

निवेश प्रबंधन फर्म टी. रो प्राइस ग्रुप और निवेश बैंक जेफरीज फाइनेंशियल ग्रुप ने कहा कि यदि उद्योग की दिग्गज कंपनी कंट्री गार्डन डिफॉल्ट करती है, तो छोटे चीनी शहरों में परियोजनाओं वाले निजी तौर पर संचालित रियल एस्टेट डेवलपर्स जोखिम में पड़ जाएंगे।

टी. रो प्राइस के पोर्टफोलियो मैनेजर शेल्डन चैन ने कहा, "कंट्री गार्डन के डिफॉल्ट के नतीजे दूसरे निजी डेवलपर्स पर भी असर डालेंगे और संक्रामक प्रभाव पैदा करेंगे।" उन्होंने आगे कहा, "डिफॉल्ट्स की स्थिति में, दूसरे निजी डेवलपर्स को भी नुकसान उठाना पड़ सकता है।"

हालांकि, वैश्विक पुनर्गठन परामर्शदाता अल्वारेज़ एंड मार्सल (ए एंड एम) एशिया के सीईओ श्री रॉन थॉम्पसन के अनुसार, दिवालियापन कभी-कभी जरूरी नहीं कि "प्रलय का दिन" हो, क्योंकि यह एक अच्छा विकल्प हो सकता है, जिससे कंपनियों को नकदी संरक्षित करने, पुनर्गठन करने और कुछ हितधारकों के अधिकारों को सुनिश्चित करने में मदद मिलती है।

रॉन थॉम्पसन ने विश्लेषण किया, "कुछ चीनी रियल एस्टेट कंपनियों के साथ समस्या यह है कि दिवालियापन से बचने के लिए, उन्होंने बहुत सारा पैसा उधार लिया है और कोई स्थायी समाधान निकाले बिना ही बहुत अधिक लागतें उठा ली हैं।"

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