Delegasi Majelis Nasional mengusulkan klarifikasi manipulasi pasar saham

Kinhtedothi - Memberikan pendapat tentang amandemen Undang-Undang Sekuritas, Wakil Kepala Delegasi Majelis Nasional Hanoi Pham Thi Thanh Mai mengusulkan perlunya meninjau, mengklarifikasi, dan merinci konsep dan definisi yang terkait dengan penentuan manipulasi pasar saham.

Pada pagi hari tanggal 7 November, melanjutkan program Sidang ke-8, Majelis Nasional membahas di aula Rancangan Undang-Undang tentang Perubahan dan Penambahan beberapa pasal dalam Undang-Undang tentang Surat Berharga, Undang-Undang tentang Akuntansi, Undang-Undang tentang Badan Pemeriksa Keuangan, Undang-Undang tentang Anggaran Pendapatan dan Belanja Negara, Undang-Undang tentang Pengelolaan dan Pemanfaatan Barang Milik Negara, Undang-Undang tentang Administrasi Perpajakan, dan Undang-Undang tentang Cadangan Nasional (1 undang-undang mengubah 7 undang-undang).

Tinjauan kebijakan obligasi korporasi individual

Mengomentari Undang-Undang Sekuritas (Pasal 1 rancangan Undang-Undang), Wakil Kepala Delegasi Majelis Nasional Hanoi Pham Thi Thanh Mai mengatakan bahwa mengenai tindakan terlarang dalam kegiatan sekuritas dan pasar sekuritas (Klausul 4, Pasal 1 rancangan Undang-Undang, yang mengubah dan melengkapi Pasal 12 Undang-Undang saat ini), para delegasi sepakat untuk menambahkan wewenang Komisi Sekuritas Negara dalam mengumpulkan, menghimpun informasi, mendeteksi tindakan manipulasi pasar saham; hak, tanggung jawab, dan prosedur koordinasi dengan lembaga investigasi terkait dengan kejahatan di pasar saham, termasuk tindakan manipulasi pasar saham, diperlukan.

Menanggapi amandemen Undang-Undang Sekuritas, Wakil Ketua Delegasi Majelis Nasional Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, mengusulkan perlunya peninjauan, klarifikasi, dan perincian konsep serta definisi terkait penentuan manipulasi pasar saham. Foto: Nhu Y

Pada saat yang sama, Pemerintah akan meninjau kembali untuk memastikan bahwa ketentuan dalam Rancangan Undang-Undang ini konsisten dengan ketentuan hukum yang relevan dalam menangani pelanggaran hukum di sektor sekuritas. Pada saat yang sama, perlu meninjau, mengklarifikasi, dan merinci konsep dan definisi terkait penentuan tindakan manipulasi pasar modal. Selain itu, penggunaan teknologi informasi modern untuk melakukan tindakan manipulasi pasar modal sudah meluas, sehingga perlu mengkaji ketentuan dalam Rancangan Undang-Undang ini untuk memastikan bahwa ketentuan tersebut mampu mencakup tindakan yang dilakukan oleh berbagai instrumen.

Terkait syarat-syarat penawaran umum efek (Pasal 5, Pasal 1 Rancangan Undang-Undang, yang mengubah dan melengkapi Pasal 15 Undang-Undang yang berlaku), Wakil Ketua Delegasi Majelis Nasional Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, menyatakan perlunya penambahan Pasal g, Pasal 3, Pasal 15 Undang-Undang yang berlaku, yang menyatakan bahwa salah satu syarat penawaran umum efek adalah "Memenuhi ketentuan Pemerintah mengenai perwakilan pemegang obligasi, rasio utang, nilai emisi ekuitas, dan peringkat kredit". Namun, "peringkat kredit" perlu diatur secara jelas, dan direkomendasikan agar Pemerintah memiliki peraturan pelaksanaan yang jelas untuk memastikan efektivitas peringkat kredit.

Terkait dengan penawaran umum efek secara tertutup oleh perusahaan terbuka, perusahaan efek, dan perusahaan pengelola dana investasi efek (Pasal 8, Pasal 1 Rancangan Undang-Undang, yang mengubah dan melengkapi Pasal 31 Undang-Undang yang berlaku saat ini), mengenai usulan isi untuk menambah batas waktu pengalihan saham yang ditawarkan secara tertutup, obligasi konversi yang ditawarkan secara tertutup, dan obligasi dengan waran yang dibatasi dari minimal 1 tahun menjadi 3 tahun bagi investor efek profesional, Wakil Ketua Delegasi Majelis Nasional Hanoi Pham Thi Thanh Mai mengatakan bahwa hal tersebut kurang tepat, karena obligasi yang ditawarkan secara tertutup, khususnya obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan tidak tercatat, merupakan jenis produk dengan tingkat risiko yang tinggi.

Meskipun hukum di beberapa negara di dunia tidak melarang investor individu profesional untuk berpartisipasi di pasar ini, pada kenyataannya, perdagangan, jual beli, dan investasi obligasi individu seringkali hanya dilakukan antarlembaga investasi profesional seperti perusahaan sekuritas, dana investasi, dan bank investasi. Disarankan untuk meninjau dan mengkaji lebih lanjut kebijakan obligasi korporasi individu, serta menyempurnakan dan menyatukan peraturan terkait obligasi korporasi perusahaan publik dan perusahaan non-publik untuk mendorong perkembangan pasar obligasi korporasi yang sehat, dan memperluas akses serta mobilisasi pelaku usaha terhadap sumber modal lain untuk pembangunan ekonomi.

Sidang ke-8, Majelis Nasional ke-15. Foto: Nhu Y

Berdasarkan isi di atas, Wakil Ketua Delegasi Majelis Nasional Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, mengusulkan perubahan dan penambahan Klausul 2 (penawaran saham tambahan kepada publik oleh perusahaan publik) sebagai berikut: "Kecuali untuk penawaran kepada pemegang saham yang ada sesuai dengan rasio kepemilikan, tidak perlu mencapai rasio minimum 70% dari saham yang ditawarkan dalam hal penawaran kepada publik untuk tujuan memobilisasi modal guna melaksanakan proyek organisasi penerbit".

Bersamaan dengan itu, amandemen dan penambahan Klausul 3 (penawaran obligasi kepada publik): "tambahkan ketentuan bahwa obligasi yang ditawarkan kepada publik harus memiliki agunan atau dijamin oleh bank sesuai ketentuan peraturan perundang-undangan, kecuali dalam hal lembaga kredit menawarkan obligasi sebagai utang sekunder yang memenuhi persyaratan untuk diperhitungkan dalam modal inti dan memiliki perwakilan pemegang obligasi sesuai ketentuan Pemerintah".

Terkait penangguhan dan pembatalan penawaran efek swasta (Pasal 9, Pasal 1 Rancangan Undang-Undang, yang melengkapi Pasal 31a setelah Pasal 31 Undang-Undang yang berlaku saat ini), menurut Wakil Ketua Delegasi Majelis Nasional Hanoi, Pham Thi Thanh Mai, perlu melengkapi peraturan tentang penangguhan dan pembatalan penawaran efek swasta; namun, perlu meninjau, mengembangkan, dan melengkapi proses, prosedur, dan tanggung jawab lembaga penerbit yang ditangguhkan, sanksi, dan tanggung jawab terhadap investor. Bersamaan dengan itu, perlu ditetapkan syarat-syarat untuk mengatasi penangguhan atau mengakhiri penangguhan.

Delegasi Majelis Nasional Pham Duc An (Delegasi Majelis Nasional Hanoi) memperingatkan bahwa pasar pinjaman hipotek saat ini cukup besar. Foto: Quochoi.vn

Butuh lebih banyak alat manajemen risiko

Membahas di aula tentang sektor sekuritas, delegasi Majelis Nasional Pham Duc An (Delegasi Majelis Nasional Hanoi) mengingatkan bahwa ukuran pasar pinjaman hipotek saat ini cukup besar (statistik terbaru FiinTrade dari laporan keuangan kuartal ketiga tahun 2024 dari 68 perusahaan sekuritas - mewakili 99% skala ekuitas seluruh industri) menunjukkan bahwa saldo terutang pinjaman perdagangan margin mencapai lebih dari VND 228.000 miliar per 30 September 2024) dan membutuhkan lebih banyak alat manajemen risiko.

Menurut delegasi Pham Duc An, bank komersial sudah memiliki Pusat Informasi Kredit (CIC) untuk menilai tingkat risiko peminjam, sementara perusahaan sekuritas tidak memiliki model serupa. Hal ini memungkinkan nasabah meminjam dari banyak perusahaan sekuritas. Jika nasabah ini dijual oleh perusahaan sekuritas, hal itu akan memengaruhi kualitas utang di perusahaan sekuritas yang tersisa. Oleh karena itu, perusahaan informasi kredit di sektor sekuritas (serupa dengan CIC) diperlukan untuk membantu perusahaan sekuritas mengelola risiko dengan lebih baik.

Kinhtedothi - Memberikan pendapat tentang amandemen Undang-Undang Sekuritas, Wakil Kepala Delegasi Majelis Nasional Hanoi Pham Thi Thanh Mai mengusulkan perlunya meninjau, mengklarifikasi, dan merinci konsep dan definisi yang terkait dengan penentuan manipulasi pasar saham.

Komentar (0)