Prospek pasar saham mingguan: Indeks VN biasanya meningkat sebelum liburan 2 September, menunjukkan tanda-tanda puncaknya

Setelah seminggu poin meningkat melampaui batas psikologis 1.600 poin, pasar menjadi bergairah.

Terus menguat, indeks VN bergerak menuju zona harga 1.700 poin dengan banyaknya informasi positif dari kelompok perbankan dan saham berkapitalisasi besar. Pasar mengalami divergensi dan mulai menghadapi tekanan jual, menciptakan puncak di banyak kelompok saham dalam 3 sesi terakhir minggu ini. Indeks VN menurun tajam di sesi terakhir minggu ini. Di akhir minggu, indeks VN masih menguat 0,95% menjadi 1.645,47 poin, di atas level psikologis 1.600 poin. Sementara itu, VN30 menguat 1,73% menjadi 1.814,02 poin, di atas level 1.800 poin.

Lebar pasar negatif, tekanan jual meningkat tajam, likuiditas tiba-tiba di sebagian besar kelompok kode seperti makanan laut, baja, pupuk, kimia, asuransi, teknologi, telekomunikasi, sekuritas, tekstil, konstruksi... kecuali beberapa kelompok kode yang masih mengalami kenaikan harga dibandingkan minggu lalu seperti perbankan dan minyak dan gas.

Likuiditas pasar mencapai rekor baru dengan nilai VND282.000 miliar. Volume perdagangan di HOSE meningkat 9,2% dibandingkan minggu lalu, dengan rata-rata hampir 1,9 miliar lembar saham/sesi minggu ini. Namun, hal ini menunjukkan tekanan distribusi yang kuat pada rentang harga tinggi dari berbagai kelompok kode.

Investor asing terus melakukan penjualan bersih yang kuat dengan nilai -7.691 miliar VND di HOSE minggu ini.

Indeks VN terus memimpin pertumbuhan minggu lalu. Di saat yang sama, pasar saham Tiongkok juga mencatat pertumbuhan yang lebih tinggi. Poin penting minggu lalu adalah indeks USD mengalami pemulihan pertumbuhan meskipun mengalami penurunan tajam di akhir minggu setelah The Fed mengisyaratkan penurunan suku bunga pada September 2025. Secara umum, pertumbuhan indeks USD terutama didorong oleh melemahnya momentum pasar saham minggu lalu.

Tn. Nguyen The Minh, Direktur Penelitian dan Pengembangan Klien Perorangan di Yuanta Securities Vietnam, mencatat bahwa peringkat pertumbuhan 98 poin dari VN-Index dianggap sangat tinggi dan tidak akan ada banyak ruang untuk peningkatan lebih lanjut.

September sering kali merupakan “musim negatif”, dengan tekanan jual meningkat karena banyak faktor seperti: penyeimbangan kembali portofolio dana, sentimen hati-hati sebelum musim pengumuman hasil bisnis kuartal ketiga, atau ketidakstabilan makro- politik global.

Statistik historis belum tentu terulang, tetapi merupakan faktor peringatan karena pasar saham mengalami pertumbuhan kuat pada Agustus 2025 dan risiko penilaian meningkat.

Namun, kemungkinan Fed memangkas suku bunga pada September 2025 juga bisa menjadi faktor pendukung bagi pasar saham, tetapi ada juga kemungkinan pasar saham akan menyesuaikan diri sebelum membalikkan tren kenaikan di kemudian hari.

Sumber: Cidatel Securities

Grafik arus kas pribadi selama bertahun-tahun dengan proporsi rendah pada bulan Mei, September, dan Desember setiap tahun menunjukkan bahwa investor kecil juga membatasi transaksi pada bulan-bulan tersebut. Dengan demikian, hasil statistik ini semakin memperkuat statistik tingkat pertumbuhan pasar saham pada bulan September yang juga tidak positif selama bertahun-tahun di pasar saham.

Perkembangan Indeks VN sebelum dan sesudah libur 2 September. Sumber: YSVN

Menurut statistik Yuanta Vietnam, Indeks VN meningkat rata-rata 1% dan 1,4% dalam tiga hari dan lima hari sebelum liburan 2 September. Di saat yang sama, momentum pertumbuhan Indeks VN juga tetap terjaga setelah liburan, tetapi cenderung menyempit karena pasar memasuki siklus yang kurang menguntungkan pada bulan September.

Menurut para ahli Perusahaan Sekuritas SHS, pasar dan indeks VN telah menunjukkan tanda-tanda puncak dalam pertumbuhan yang pesat, rotasi, dan spekulasi di sebagian besar kelompok industri.

Fase kenaikan spekulatif telah berakhir, dengan leverage jangka pendek yang kuat. VN30 berada di bawah tekanan jual yang kuat di level 1.880 poin, sementara indeks VN berada di bawah tekanan jual di sekitar 1.700 poin. Dengan perkembangan ini, indeks VN kemungkinan akan terus tertekan dan terkoreksi ke kisaran harga di sekitar 1.600 poin.

Spekulasi memuncak, kebijakan terbaik adalah melarikan diri - inilah perkembangan pasar di sesi-sesi terakhir minggu ini. Dalam laporan berita minggu ini, para pakar SHS menekankan judul "Penjualan harga tinggi, peluang menyempit", "Relay bank. Puncak dan jurang" untuk menekankan peringatan tentang zona risiko, puncak berbagai kode, serta fenomena meningkatnya spekulasi.

SHS Research merekomendasikan agar investor memantau perkembangan pasar, posisi spekulatif, dan strukturnya secara cermat, serta mengevaluasi portofolio mereka dengan cermat dan mempertimbangkan untuk menjual saham yang melemah. Setelah periode overheat dan tekanan jual yang kuat, posisi spekulatif jangka pendek akan menurun.

Pasar akan melambat dan likuiditas akan menurun secara bertahap setelah terus bertahan di atas VND50.000 miliar dalam beberapa minggu terakhir. Pasar akan kembali ke faktor valuasi dasar dan berdasarkan ekspektasi hasil bisnis kuartal ketiga mendatang setelah periode pertumbuhan yang pesat.

Sumber: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-vn-index-thuong-tang-truoc-le-29-co-dau-hieu-dinh-d369756.html