Pasar Aset Kripto: Keunggulan Pendatang Baru dan Leverage Tokenisasi
Pasar aset kripto global sedang membentuk kembali cara penggalangan modal, kepemilikan aset, dan pelaksanaan transaksi. Vietnam, yang dulunya merupakan pasar dinamis yang belum memiliki pengakuan hukum, kini memiliki peluang untuk memanfaatkan keunggulan "pendatang baru"-nya untuk membangun platform aset kripto yang solid, belajar dari pengalaman negara-negara yang telah mendahuluinya.
Menurut banyak investor dan pakar keuangan, peluang terbesar terletak pada kemampuan tokenisasi aset. Ini bukan sekadar konsep teknologi, melainkan solusi bisnis strategis yang diharapkan dapat memecahkan masalah likuiditas dan permodalan yang besar bagi bisnis. "Tokenisasi memungkinkan bisnis Vietnam, yang memiliki aset fisik besar namun tidak likuid seperti real estat, proyek energi, dll., untuk membagi nilainya dan mendigitalkannya. Hal ini menciptakan saluran mobilisasi modal yang lebih langsung dan efektif, mengurangi ketergantungan pada kredit bank atau putaran pendanaan modal tradisional yang kompleks," ujar Bapak Tran Tuan Minh, seorang investor dengan pengalaman lebih dari 10 tahun di bidang keuangan digital.
Pengembangan percontohan pasar aset kripto oleh pemerintah tidak hanya bertujuan untuk mengelola risiko, tetapi juga untuk meletakkan fondasi bagi Vietnam memasuki era baru ekonomi digital. Hal ini dianggap sebagai strategi untuk "membuka" potensi, membantu pasar domestik mengimbangi arus keuangan internasional.
Peningkatan likuiditas tidak hanya mengaktifkan aset-aset yang tidak aktif, tetapi juga menarik investor individu dan institusi asing. Ketika transaksi aset kripto dilakukan di platform blockchain, transparansi, keterlacakan, dan pemantauan transaksi ditingkatkan, menciptakan lingkungan investasi yang lebih tepercaya, yang sangat penting untuk memenuhi standar tata kelola internasional.
Pembukaan jalur hukum: Meningkatkan kepercayaan investor dan meningkatkan kapasitas tata kelola nasional
Pengumuman resmi Pemerintah tentang Resolusi 05/2025/NQ-CP tentang uji coba pasar aset kripto dianggap sebagai langkah tegas untuk mengubah pasar Vietnam dari "zona abu-abu" menjadi area yang teregulasi. Ini merupakan instrumen kebijakan strategis yang membantu Vietnam berintegrasi secara resmi dengan arus modal dan teknologi global.
Identitas legal ini merupakan faktor kunci bagi lembaga keuangan tradisional untuk memiliki dasar partisipasi, sehingga memformalkan dan meningkatkan ukuran pasar. Penerapan mekanisme ketat seperti pengendalian identitas (KYC) dan anti pencucian uang (AML), yang merupakan persyaratan wajib bagi organisasi internasional, akan membangun lapisan "perlindungan kepercayaan" bagi pasar Vietnam.
Kepada para wartawan, Ibu Nguyen Hai Yen, seorang investor individu kawakan di sektor aset kripto, mengungkapkan harapannya: "Yang paling kami butuhkan bukan lagi keuntungan 'super besar', melainkan keamanan dan transparansi. Sebelumnya, kami berdagang di bursa internasional tanpa perlindungan hukum. Uji coba Pemerintah dan penetapan batas modal sebesar 10.000 miliar VND merupakan 'komitmen' terhadap kualitas, yang membuat kami jauh lebih aman saat bertransaksi di dalam negeri, membayar pajak penuh, dan melindungi hak-hak kami."
Membangun dan mengoperasikan pasar aset kripto yang teregulasi juga merupakan peluang bagi Vietnam untuk meningkatkan kapasitas tata kelola keuangannya. Resolusi 05, dengan persyaratan modal yang ketat (minimum VND 10.000 miliar) dan standar keamanan siber yang tinggi (level 4 atau lebih tinggi), bertindak sebagai "filter" untuk memastikan bahwa hanya bisnis yang memiliki potensi dan tanggung jawab yang diizinkan untuk berpartisipasi dalam uji coba ini.
Sesuai arahan Komisi Sekuritas Negara, perizinan organisasi yang berpartisipasi dalam pasar aset kripto percontohan akan dilakukan secara hati-hati, disertai dengan mekanisme pemantauan yang ketat. Badan pengelola juga sedang meneliti penerapan perangkat analitik on-chain untuk meningkatkan kemampuan memantau dan mencegah risiko keuangan serta memastikan transparansi arus modal.
Tantangan identifikasi, manajemen risiko dan masalah keseimbangan makro
Meskipun prospek ekspansi pasarnya jelas, pasar aset kripto memiliki banyak karakteristik "non-tradisional" – desentralisasi, volatilitas tinggi, dan transaksi lintas batas. Hal ini menciptakan tantangan besar dalam membangun kerangka hukum yang harmonis dan efektif.
Lebih lanjut, menurut para ekonom, tantangan hukum terbesar adalah identifikasi dan klasifikasi aset. Penerapan sementara peraturan sekuritas pada aset kripto merupakan solusi sementara. Namun, para ekonom berpendapat bahwa sifat pasar yang beragam (misalnya, NFT, stablecoin, token utilitas, dll.) memerlukan kerangka klasifikasi khusus.
Terkait dengan cerita ini, Dr. Nguyen Tri Hieu, seorang pakar ekonomi dan keuangan, menyatakan pandangan hati-hati bahwa pasar aset kripto adalah pasar yang menarik, tetapi juga penuh dengan risiko. Pemerintah telah mengambil langkah yang tepat dengan memasukkannya ke dalam kerangka percontohan, tetapi perhatian khusus perlu diberikan pada manajemen risiko sistemik dan pendidikan investor. Sudut pandang saya adalah untuk sangat berhati-hati, karena aset kripto sangat fluktuatif, dan fakta bahwa investor Vietnam telah menginvestasikan sejumlah besar modal di pasar 'mata uang virtual' di masa lalu menunjukkan bahwa ada permintaan yang besar tetapi pengetahuan tidak sinkron. Pada saat yang sama, ia menekankan bahwa masalah pajak adalah hambatan besar. Tidak mungkin untuk mengenakan pajak yang kaku seperti sekuritas tradisional, perlu ada kebijakan yang fleksibel untuk mendorong transparansi, menghindari mendorong kegiatan staking dan airdrop ke area abu-abu karena sulit untuk menentukan dasar perhitungan pajak.
Selain itu, pasar aset kripto memiliki kemampuan untuk memindahkan modal lintas batas hampir seketika. Hal ini memberikan tekanan besar bagi regulator untuk mengendalikan arus modal masuk dan keluar serta mencegah risiko pencucian uang lintas batas, yang merupakan prioritas utama dalam integrasi keuangan global. Menurut Bapak Tran Tuan Minh, tantangan bagi bisnis bukan hanya modal sebesar 10.000 miliar VND, tetapi juga memastikan keamanan jaringan level 4 yang berkelanjutan. Transaksi di blockchain bersifat permanen, dan risiko peretasan sangat tinggi...
Terlihat bahwa jalur percontohan 5 tahun ini merupakan peluang emas bagi Vietnam untuk mencari keseimbangan antara inovasi dan manajemen risiko. Keberhasilan akan bergantung pada kemampuan untuk melakukan penilaian jangka menengah yang fleksibel dan mempublikasikan hasilnya. Dr. Nguyen Tri Hieu dan para ahli lainnya mengusulkan agar setelah tahun-tahun pertama percontohan, Vietnam harus merujuk pada model internasional untuk mengembangkan kerangka hukum resmi, termasuk mengklasifikasikan jenis token secara jelas dan menetapkan kebijakan pajak yang kompetitif untuk mendorong kepemilikan jangka panjang. Hal ini akan membantu meningkatkan daya tarik pasar dan meminimalkan risiko hukum.
Inisiatif Pemerintah untuk "membuka" aset kripto telah menunjukkan visi strategisnya. Jika uji coba ini berhasil, Vietnam tidak hanya akan mempertahankan modal domestik tetapi juga menarik aliran modal internasional, sehingga secara resmi memasuki era keuangan baru dengan posisi yang sangat kompetitif di kawasan ini. Perkembangan ini membutuhkan sinkronisasi antara tiga faktor inti: kebijakan yang fleksibel, teknologi keamanan yang tinggi, dan kapasitas manajemen risiko yang profesional," tegas Bapak Hieu.
Sumber: https://vtv.vn/tai-san-ma-hoa-manh-ghep-chien-luoc-trong-hanh-trinh-viet-nam-hoi-nhap-tai-chinh-toan-cau-1002510151314465.htm
Komentar (0)