第一生命ベトナム保険：利益減少、債券に数十億を「投入」

第一生命ベトナムの保険販売利益は2025年上半期に20％以上減少

第一生命保険株式会社（第一生命）は2007年1月に設立され、ベトナム初の100%日系生命保険会社です。2025年6月末までに、従業員約1,858名、50拠点、全国2,300以上の営業拠点・総代理店を擁する予定です。

最近、この生命保険会社は2025年の中間財務報告を別途発表しましたが、業績はあまり明るいものではありませんでした。

Bảo hiểm Dai-ichi Life Việt Nam: Lợi nhuận sụt giảm,

その結果、第一生命は2025年の最初の6か月間で税引前利益が約1兆2,030億ドン、税引後利益が9,660億ドン以上に達したと記録したが、どちらも前年同期比で約12%減少した。

そのうち、第一生命の保険事業からの純収益は3％減少し、8兆5,850億ベトナムドンを超えた。

第一生命ベトナムの保険料収入は8兆5,470億ドンを超え、2024年の同時期と比較してわずかに減少しました。一方、補償金および保険給付金の支払総額は6%近く増加し、6兆1,470億ドンとなりました。その結果、保険事業からの純収益は3%減少し、8兆5,850億ドンを超えました。この結果、保険セグメントの粗利益は1兆8,420億ドンにとどまり、同時期と比較して20%減少しました。

収益構造の面では、ユニバーサル保険が依然として最大の収益源であり、4兆VND以上を稼ぎ、約50%を占めています。しかし、このセグメントは前年比で8,000億VND以上減少しました。その他の主要な収益源は、補足保険（2兆5,840億VND）と混合保険（1兆1,410億VND）で、いずれも微増となっています。

保険販売による利益が減少したほか、第一生命の金融投資活動による粗利益も減少した。

2025年上半期の金融収益は1兆8,040億ドンで、同期間比5%の微減となりました。金融費用は15%減少し、1,540億ドンを超えましたが、金融活動による粗利益は依然として4%の微減となり、約1兆6,500億ドンにとどまりました。

2025年上半期の販売費および一般管理費はそれぞれ1兆7,730億ドン、5,140億ドンとなり、同期間比で18%減、1%増となりました。しかし、第一生命の利益は保険事業と金融事業の両方の落ち込みにより依然として減少しました。

14兆ドン以上を社債に「投入」

多くの保険会社が金融投資構造の大きな転換を記録しており、第一生命ベトナム保険も例外ではありません。

その結果、2025年6月30日現在、第一生命ベトナムの総資産は79兆6,010億ベトナムドンを超え、年初比6%増加しました。第一生命の投資ポートフォリオ構成では、長期投資が主要割合を占めており、短期投資（短期金融投資および現金同等物を含む）の約4倍となっています。

第一生命は短期投資において、主に信用機関（CI）に3ヶ月未満および3ヶ月から12ヶ月の期間の預金をしています。具体的には、3ヶ月未満の銀行預金を12兆7,660億ドン保有しています。同時に、約9兆5,820億ドンを短期投資に充当しており、そのうち最大のものは有価証券約3兆6,770億ドンと、3ヶ月から1年の預金約3兆ドンです。