公共投資支出の恩恵を受ける業界株はどれですか?

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Agrisecoの分析チームによると、建設資材やインフラ建設セクターの株式は公共投資支出の波から直接恩恵を受ける一方、工業団地不動産、住宅用不動産、物流は間接的に恩恵を受けるだろう。

アグリバンク証券会社（アグリセコ）の分析チームは、新たに発表した分析レポートの中で、世界的な経済変動を背景に消費や輸出など他の経済成長の原動力が依然として緩やかに回復している状況において、公共投資は経済成長の原動力と考えられると述べた。

2024年の公共投資資本計画総額は657兆VNDで、2023年の実績と比較して12%増加し、2023年計画の95%に相当します。今年の最初の2ヶ月間、公共投資支出額は引き続き増加し、約60兆VNDと推定され、2023年の同時期と比較して21%増加しました。

「多くの主要プロジェクト（高速道路、地域間道路、沿岸道路）の投資準備における困難が解決済みであり、現在も解決しつつあるため、公共投資支出率は来年も引き続き増加すると予測する」とアグリセコの報告書は述べている。

公共投資支出の促進は、多くのセクターへの波及効果を生み出すことが期待されています。公共投資支出が前年比1%増加すると、GDPは0.058%増加すると推定されています。Agrisecoによると、公共投資支出の増加から直接的な恩恵を受けるセクターは、建設資材とインフラ建設の2つです。一方、間接的な恩恵を受けるセクターは、住宅不動産、工業団地不動産、物流の3つです。

具体的には、建設資材グループ（鉄鋼、石材、セメント、アスファルト）は、現場の整地段階の直後からプロジェクトの実施に入り、プロジェクトの建設活動が完了するまで直接利益を得ます。鉄鋼業界では、公共投資プロジェクトや交通インフラへの鉄鋼製造・供給企業が、鉄鋼消費需要の増加による恩恵を受けるでしょう。一方、建設石材業界では、現在、多くの公共投資プロジェクト（南北高速道路第2期、ビエンホア・ブンタウ高速道路、ロンタン空港）で埋立地の土地不足が発生しています。そのため、アグリセコ社は、主要プロジェクトの近くに大規模な石材鉱山を所有する大手石材企業が大きな恩恵を受けると予想しています。

同様に、インフラ建設グループは、重要な公共投資プロジェクトの建設においても直接的な利益を得ています。南北高速道路第1期・第2期、ロンタン空港、ホーチミン市環状3号線、首都圏環状4号線、500kV送電線プロジェクトといった重要な交通インフラプロジェクトは、建設請負業者（特にプロジェクト建設の経験を持つ請負業者）を支援するために実施されます。しかし、インフラ建設グループの企業が注意を払うべき要素としては、キャッシュフローのバランス、建設資材の不足や価格変動などが挙げられます。

住宅用不動産グループについて、アグリセコの専門家は、この業界の企業は大規模公共投資プロジェクトの承認から間接的に恩恵を受けると考えています。インフラの完成が見込まれる場合、プロジェクトに隣接する地域や省で不動産や住宅の需要が引き寄せられるでしょう。今後の潜在的な地域としては、北部（ハイフォン、フンイエン、クアンニン）、南部（南東部経済圏：ホーチミン市、ビンズオン、ドンナイ、バリア・ブンタウ）などがあります。不動産市場の困難を取り除くいくつかの政策は、不動産ビジネスの資本と法律上の問題のいくつかを解決すると期待されています。しかし、アグリセコは、不動産業界は社債、投資家の信頼、取引の流動性など、他の多くのリスクにも直面していると指摘しました。

工業団地不動産グループは、交通インフラや高速道路の完成により地域と工業団地間の連携が強化され、工業団地への外国直接投資（FDI）資金の誘致がさらに進むと期待している。

「2024年も工業団地不動産は、生産工場の移転に伴う資本流入、締結されたFTA、そして次世代のFDI誘致政策の恩恵を受け続けるだろう。賃貸可能な土地資金、締結された賃貸に関する覚書、そして安定した財務力といった優位性を持つ企業が恩恵を受けると予想される」とアグリセコの報告書は述べている。

物流は、公共投資の波による間接的な恩恵を受ける最後の分野です。アグリセコ社によると、完成した高速道路は物流業務を大幅に利便性向上させ、経済成長の促進と外国投資誘致の触媒となるでしょう。ロンタン空港などの大規模プロジェクトも、貨物輸送および旅客輸送グループに運航能力の向上をもたらすことが期待されています。

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