暗号通貨の承認：ベトナムが残りの「パズルのピース」を完成させる...

ベトナムは、2026年1月1日に発効するデジタル技術産業法により、初めてデジタル資産と暗号通貨の法的基盤を正式に確立しました。この法律は、この新しい分野に法的根拠を与えるだけでなく、ブロックチェーンアプリケーションの促進、金融の安全性の保護、そしてグローバルデジタル経済時代におけるベトナムの地位向上への道を開きます。

経営を強化してイノベーションを解き放つ

2025年6月14日、ベトナムは国会でデジタル技術産業法が可決され、ベトナムの法史上初めてデジタル資産と暗号通貨を認める画期的な法的節目を公式に迎えました。

この法律は2026年1月1日から発効し、新たな分野への法的回廊を確立するだけでなく、特にブロックチェーン技術とデジタル資産の分野で、ベトナムをデジタル経済とイノベーションを推進する先駆的な国の地図上に位置づけます。

新法は、デジタル資産を2つのグループに明確に区別します。1つは、暗号化技術を用いないポイントやバウチャーなどの「仮想資産」、もう1つは、取引や送金の認証に暗号化技術を用いるものの、法定通貨や証券には分類されない「暗号通貨」です。これは、法的境界と技術的境界を区別し、より効果的な金融リスク管理を行うための重要な法的根拠となります。

これに基づき、政府は、取引所、保管会社、発行会社などに営業ライセンスを付与するための条件、サイバーセキュリティ基準、マネーロンダリング（AML）を抑制し、国際基準に従ってテロ資金供与と戦うための措置を詳細に規定する権限を有します。

さらに重要なのは、この法律は、研究補助金、免税、ブロックチェーン専門家向けの迅速なビザなどの強力なインセンティブ政策を統合することで、「イノベーションアクセラレーター」として機能し、優秀な人材を引き付け、包括的なデジタルバリューチェーンを開発することです。

しかし、こうした機会の裏には、一連の重大な課題が潜んでいます。この法的枠組みの確立は、マネーロンダリングに関連する仮想資産管理の抜け穴により、ベトナムが金融活動作業部会（FATF）の「グレーリスト」からの除外を迫られている中で行われました。

これにより、政府は、法律の制定、暗号通貨取引所を厳格に管理するための決議の提出、無認可の取引所の運営に対する最高20億ドンの罰金を伴う行政罰に関する法令の起草など、抜本的な措置を取らざるを得なくなった。

特に、財務省の最新の提案では、取引所、保管機関、発行会社などの集中型サービスプロバイダーのみがライセンスを取得し、最低定款資本金は10兆ベトナムドンまでと定められている。

さらに、この法律はベトナムのユーザーに対し、すべてのデジタル資産を認可を受けたプラットフォームに移転することを義務付け、非上場取引所を通じた取引は違法とみなされます。これは、透明性、安全性、そして管理可能性に優れた暗号通貨エコシステムの構築に向けた管理機関の決意を示す一歩です。

市場開発部（UBCK）の副部長ト・トラン・ホア氏によると、資本構成に関する規制も厳格に設計されており、暗号通貨組織の定款資本の少なくとも65%は機関投資家から、残りは銀行、証券会社、投資ファンド、または保険会社から提供される必要があるとのことだ。

「10兆ベトナムドンの定款資本は2つの証券取引所を合わせた額に相当し、初期段階で暗号通貨市場の安定した基盤を構築することを目指している」とホア氏は強調した。

こうした技術的、財務的な障壁を設けるのは、リスク管理を確実にするためだけではなく、ノイズや弱いユニット、違法な運営を排除するためでもあり、これは長年の喫緊の課題となってきました。

しかし、この市場の可能性を過小評価することはできません。Chainalysisのレポートによると、ベトナムは現在、アジアでトップ3の暗号資産市場の一つであり、取引量はわずか1年（2023年7月から2024年6月）以内に1,000億米ドルを超えると推定されています。

トリプルAのデータによれば、2023年末までに、約2,100万人のベトナム人が仮想通貨を保有することになり、これは成人人口の約20％に相当し、同国の従来の証券口座数のほぼ2倍にあたる。

特に、ベトナムは、Binanceなどの世界的な取引所へのアクセス率で韓国に次ぐ世界第2位の市場であり、世界のトラフィックの6.8%を占めています。

これらの数字は、ベトナムのデジタル資産市場の「巨大な」規模を裏付けるだけでなく、緊急の要件を提起しています。つまり、法律、管理メカニズム、そして体系的な開発方針が必要です。

デジタル技術産業法は法的枠組みであるだけでなく、ベトナムが世界のデジタル資産ゲームから外れるのではなく、積極的に独自のゲームルールを作成していることを明確に表明するものでもあります。

暗号通貨の認知：ベトナムがデジタル経済の欠けている部分を補う。

難しい問題

デジタル技術産業法の導入は、ベトナムにおけるデジタル資産のための初の法的回廊の確立に向けた大きな一歩です。しかし、その期待には同時に難しい問題が伴います。それは、特に暗号通貨のように歴史が浅く、繊細で、不安定な分野において、リスク管理と技術革新の促進をどのように両立させるかということです。

Binanceベトナムのカントリーディレクター、リン・ホアン氏は次のように述べています。「明確で一貫性のある法的枠組みこそが、ユーザーを保護し、デジタル資産業界の持続的な成長を促進する基盤であると考えています。」これは、ブロックチェーンエコシステムで事業を展開する多くの企業が共通して期待していることでもあり、明確な法律と基準はリスクを最小限に抑え、開発の推進力となります。

しかし、企業は懸念を隠せない。ベトナムを代表するブロックチェーンスタートアップ企業の一つ、Kyber Networkの共同創業者であるトラン・フイ・ヴ氏は、この新法は「画期的だが、明確さが足りない」と述べた。特に、パイロット市場（サンドボックス）に関する規則案では、適用範囲と条件が依然として曖昧だ。

「カイバースワップの世界的な事業が準拠しているかどうか、また法律の要件を満たすために具体的にどのような手順を踏む必要があるのか​​も不明だ」とヴー氏は述べた。

ビジネス的な観点だけでなく、法律専門家からも警告が表明されている。ベトナムブロックチェーン協会のファン・ドゥック・チュン会長は、最低定款資本金10兆ドンという要件は市場の安全性確保を目的としているものの、多くのスタートアップ企業を市場から排除する「障害」となる可能性があると指摘した。

「その結果、国内市場から撤退し、より柔軟な実験モデルを海外に求めるテクノロジー企業の波が起こっている」とチュン氏は述べた。

同じ見解を共有する弁護士ダオ・ティエン・フォン氏（Investpush Legal、ホーチミン市）は、「技術開発と金融活動の間に明確な境界がないと、法的リスクが生じ、イノベーションへの意欲が低下し、『頭脳流出』につながる可能性があります」と警告しました。

同氏によると、デジタル技術分野の先駆者であるスタートアップ企業の意欲を削ぐのは、その明確性の欠如だという。

こうした現実に直面し、専門家コミュニティは、政府に対し、透明性のある基準を備えたテストフレームワーク（サンドボックス）を早急に構築し、技術応用開発、資金調達、投資の境界を明確に定義し、デジタル資産を明確に分類することを推奨しています。これは、導入プロセスにおける混乱を回避するだけでなく、国内のスタートアップ企業とグローバルプラットフォームの両方にとって公平な競争環境を整備することにもつながります。

デジタル資産の合法化は力強いスタートだが、さらに前進し持続的にするには、ベトナムは「厳格な管理」ではなく「柔軟な管理」の仕組みを必要としている。

デジタル資産市場の長期的な成功は、規制当局、企業、テクノロジーコミュニティの三者協力によって、安全で透明性が高く、革新的で、世界的な動きに高度に適応できるデジタルエコシステムを構築できるかどうかにかかっています。

出典: https://baodaknong.vn/cong-nhan-tien-dien-tu-viet-nam-chot-manh-ghep-con-thieu-cua-nen-kinh-te-so-256401.html