ハノイの土地熱、証券取引所で不動産株が急騰

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8月20日、株式市場は3営業日連続で力強い上昇トレンドを維持し、前営業日と比べて資金流入が強まった。億万長者のファム・ニャット・ヴオン氏が所有する「ビングループ」や銀行セクターなど、複数の主要銘柄が好調に推移した。

セッションの終わりに向けての強い買い圧力により、市場は目覚ましい上昇を達成しました。

8月20日の取引終了時点で、VN指数は10.93ポイント（0.87%上昇）上昇し、1,272.55ポイントとなった。HNX指数は0.55%上昇、Upcom指数は0.41%上昇した。取引高は、HoSEで19兆VND超、HNXで1兆3,000億VND超、Upcomで6,760億VND超に増加した。

市場は主に不動産セクターのおかげで急騰し、一部の銘柄は上限に達したが、他の多くの銘柄も大幅な上昇となった。

億万長者のファム・ニャット・ヴオン氏が所有するビングループの銘柄が大幅に上昇した。ビングループ（VIC）は550ドン上昇し、1株あたり41,700ドン。ビンホームズ（VHM）は800ドン上昇し、1株あたり39,400ドン。ビンコム・リテール（VRE）は450ドン上昇し、1株あたり18,750ドンとなった。

一方、ファット・ダット・リアル・エステート（PDR）は1,300ドン上昇し、1株あたり20,450ドンで上限価格に達した。ダット・サン（DXG）も1,000ドン上昇し、1株あたり15,600ドンで上限価格に達した。ハイ・ファット・インベストメント（HPX）も370ドン上昇し、1株あたり5,740ドンで上限価格に達した。

ブイ・タン・ニョン氏が所有するノバランド（NLV）は、600ドン上昇し、1株当たり12,700ドンとなった。DICコーポレーション（DIG）は1,350ドン上昇し、1株当たり25,050ドンとなった。サイゴン・リアル・エステート（SGR）は、2,000ドン上昇し、1株当たり30,900ドンとなり、最高値を更新した。

取引所ではグリーン株の数がレッド株を圧倒的に上回った。

銀行・金融セクターの株価も好調に推移しました。VNダイレクト証券（VND）は600ドン上昇し、1株あたり15,550ドンとなりました。BIDV 銀行（BID）は1,250ドン上昇し、1株あたり49,150ドンとなりました。Vietinbank（CTG）は550ドン上昇し、1株あたり33,200ドンとなりました。

外国人投資家による買い越しも明るい兆候です。8月20日には、外国人投資家はベトコムバンクのVCB株の取得を中心に、約3,300億ドンの買い越しを記録しました。FPT、モバイル・ワールド・グループ（MWG）、ノバランド、フーミー肥料（DPM）も外国人投資家に人気の銘柄でした。

逆に、Vinhomes、GAS、HDBank（HDB）も大きな売り圧力にさらされた。

投資家は不動産株を大量に買い増したわけではなく、銀行、証券、小売、テクノロジー、石油・ガスなどの多くの株に注目した。

米国株が8営業日続伸するなど、世界的な株式市場の堅調な推移を受け、市場は上昇しました。米ドル/ベトナムドン（VND）の為替レートは落ち着きを見せました。ハノイ郊外を含む一部の地域では、不動産市場が活況を呈しています。

8月20日午後までに、米ドル/ベトナムドン（VND）為替レートは、8月16日の25,250 VND/USD、4月末の25,485 VND/USDから25,080 VND/USD（ベトコムバンクの米ドル売値）まで急落しました。国際市場でも米ドルは急落し、DXY指数は8月16日の102.9ポイント、4月末の106.25ポイントから101.84ポイントまで下落しました。

ベトナム国家銀行（SBV）は8月20日朝、中央為替レートを10ドン引き下げ、1米ドル24,251ドンとした。

銀行市場では、貯蓄金利の上昇傾向が鈍化しています。一部の銀行は方針を転換し、預金金利を引き下げています。これは、銀行セクターへの資金流入が減少する可能性を示唆しています。

不動産株の見通しはどうでしょうか?

過去 3 回の株式市場の反発は不動産セクターのプラスの貢献によるものであることがわかります。

VNDirectによると、不動産は2024年上半期に最も失望したセクターの1つであり、前向きな政策変更にもかかわらず、継続的に新たな最安値を記録しました。

今年上半期、不動産セクターへのキャッシュフローは低調でした。その結果、このセクターの株価は数ヶ月にわたって調整局面に入り、ノバランド、ダット・ザン、CEO、DIGなど一部の銘柄は急落しました。NLGやKDHなど、事業計画の土地取得の加速や政府の旧土地価格枠組みに基づく土地使用料の支払い完了といった優位性を活かし、企業再編の成功や高い成長ポテンシャルといった魅力的なストーリーを持つ少数の企業は、好調な業績を維持し、今後の利益率も良好に保つ見込みです。そのため株価は堅調に推移しました。

実際、不動産業界では、上半期に業績が悪化する傾向があります。

急落期を経て、このセクターには底値で買いを入れ、下半期の業績好転を期待する資金が流入する兆候が見られます。また、多くの企業が顧客への住宅引渡しを加速させる時期でもあります。

現在、ヴィンホームズはオーシャンパーク3、スカイパーク、ゴールデンアベニューの各プロジェクトの引渡しに注力しています。一方、ナムロンはアカリとサウスゲート、カンディエンはザ・プリビアを保有しています。

VNDirectによると、支援政策や不動産関連の新法が株式市場における投資家心理にプラスの影響を与えるには、もう少し時間がかかるだろう。これは、新法が短期的には不動産市場に様々な影響を及ぼすためだ。

特に、一部の地方では、新たな地価公示の適用を開始しており（市場価格に合わせるために適用されている現行の価格に比べて地価が大幅に上昇するリスクがある）、企業への資金的圧力が高まり、住宅価格の沈静化が困難になると考えられる。

一方、開発業者に5％を超える頭金を徴収しないことを義務付けたり、外国人の住宅所有権の範囲を拡大したりするなど、住宅購入者に有利な規制は、住宅購入者の心理をサポートすることになるだろう。

したがって、VNDirectによると、全体として、今年後半に不動産セクターの力強い成長を期待することは難しい。むしろ、回復傾向は緩やかで、企業の業績と財務状況の改善が市場を牽引するにつれて徐々に明確になるだろう。

不動産株への投資機会は多様化します。過去に優れたプロジェクト遂行能力、法的文書が完備されたプロジェクト、過去の販売実績（先行販売で実証）、そして低レバレッジで健全な財務状況を有する企業が、この時期の潜在的な投資機会となるでしょう。