金価格は反転を続けていますが、今後は上がるのでしょうか、それとも下がるのでしょうか？

今週初めから、世界および国内の金価格は予測不能な変動を続けています。専門家は、次の波が何をもたらすと予測しているのでしょうか？

世界の金価格は2025年初頭から27%上昇しました。

サクソバンクの商品戦略責任者、オーレ・ハンセン氏によれば、金価格は今年初めから27％上昇し、2025年には1オンスあたり3,300ドルという目標値に到達しており、これは多くの専門家のこれまでの予測よりも早いペースだという。

サクソバンクの分析レポートは、金の継続的な上昇傾向を推進するいくつかの要因を指摘している。

連邦準備制度の金利

現在、投資家はFRBの金利政策を注視している。市場は、 経済成長を支えるための金融緩和の傾向を反映し、FRBが2025年末までに75～100ベーシスポイントの利下げを行うと予想している。

このような状況において、金利の低下は金にとって強力な支援要因となります。金利が低い場合、金のような利回りのない資産を保有する機会費用は低下し、投資家にとって金の魅力が高まり、金価格を支えることになります。

金ETF取引

金ETFへの投資需要は増加傾向にあり、今年の金価格の主要な牽引役の一つとなっています。現在までに、ETFが保有する金の総量は2,773トンに達し、2024年5月の同時期と比較して269トン増加しました。しかし、この数字は2020年に記録された過去最高の3,453トンには依然として大きく及んでいません。

投資家をETFに惹きつける重要な要因の一つは、金のような利回りのない資産の保有コストです。保有コストの低下への期待と景気後退への懸念が相まって、金投資への需要が高まっています。

専門家のジョージ・ミリング・スタンリー氏によると、金ETFは2025年の残りの期間も引き続き投資需要の主要な牽引役となるだろう。

米国ではインフレが進んでいる。

金は長らくインフレに対する効果的なヘッジ手段と考えられてきました。インフレ圧力が高まると、投資家は資産価値を維持するために資金を金に移すことがよくあります。

最近、米国債の実質利回りは、将来のインフレに対する懸念の高まりを反映して、着実に低下している。

インフレ期待が高まると、債券などの固定利付資産の実質利回り（インフレ調整後の金利）が低下し、金の相対的な魅力が高まります。

地政学的リスク

世界的な不安定化は、常に投資家を金などの安全資産へと向かわせる傾向があります。武力紛争、戦争、外交的不安定化といった地政学的緊張が高まると、金への安全への需要が高まり、価格が上昇する傾向があります。

さらに、貿易戦争、特に米中間の継続的な貿易摩擦は、世界経済成長に対するリスクを増大させています。これは、国際資本フローの「安全資産」としての金の役割をさらに強化するものです。

中央銀行のニーズ

世界中の中央銀行は、外貨準備の多様化、米ドルへの依存度の低減、そして中立的かつ長期安定的な準備資産としての金保有への移行に努めています。

中国、インド、トルコ、ロシアなどの国々がこの傾向を先導しています。過去3年間、世界の中央銀行は毎年1,000トン以上の金を継続的に購入しており、これは数十年ぶりの記録です。

アナリストは、地政学的不安定性と通貨リスクの高まりを背景に、中央銀行による金の蓄積傾向は2025年まで続く可能性が高いとみています。これは、国際市場における金価格のさらなる堅調な支えとなるでしょう。

VN（ベトナムネットによると）

出典: https://baohaiduong.vn/gia-vang-dao-chieu-lien-tuc-thoi-gian-toi-thang-hoa-hay-tut-doc-410219.html