先生、新しい法的な回廊、特に証券法に関連するガイドライン文書における最も重要な点は何ですか?
2024年11月29日に国会で可決された法律第56/2024/QH15号は、2025年1月1日から施行されます（法律第56号）。この法律は、証券法を含む財務省管轄の多くの法律の改正と補足を含む、多くの重要な法律を改正および補足するものです。この法律の最も顕著な点は、私たちが構築に注力している3つの主要な政策グループであり、それぞれに独自の特徴があります。
これは、証券発行活動の透明性と効率性を向上させるための一連の政策であり、市場における商品の品質向上、より多くの商品、そして上場企業の市場参入機会の創出を目指しています。これは、特にベトナム市場が高度化を経てより高い発展段階に入っている状況において、投資家の「投資意欲」を高めるための重要な解決策の一つでもあります。
これに加えて、政策グループは、証券市場におけるコンプライアンスの向上と不正行為の防止を目的とした検査・監督活動の強化に取り組んでいます。規律と透明性の強化は、特に国際基準との緊密な統合という文脈において、投資家の信頼を維持するための重要な要素です。
2019年証券法および証券法の複数の条項の実施を詳述する政令第155/2020/ND-CP号の施行体制整備におけるボトルネックおよび障害の除去に関する政策グループ。これらは、政策実施の一貫性と同期を確保し、法制度全体の実現可能性と有効性の向上に貢献するために、私たちが特に注力している内容です。
法律第56/2024/QH15号の施行を導く文書の中で、証券法のいくつかの条項の施行を詳述する政府政令第155/2020/ND-CP号の一部条項を改正・補足する政府政令第245/2025/ND-CP号が最も顕著な点です。この政令は証券取引の募集および決済に関する規制に重点を置いており、その中で最も画期的な点はIPO活動と上場を関連付けた点です。これは重要な前進であり、証券業界の制度改革への決意を明確に示しています。
今おっしゃった「上場に連動したIPO」という新しい点について詳しく説明していただけますか？
以前の規制では、企業がIPOを完了すると、上場手続きを経なければなりませんでした。このプロセスには多くの時間がかかり、企業と投資家を待たせ、市場の流動性が低下していました。一方、IPO後の投資家は、すぐに証券取引所で株式を取引できるようになることを期待していました。
この新たな規制により、IPOと上場という二つの活動を密接に連携させ、実施期間を大幅に短縮しました。具体的には、IPOから上場までの結果は、従来の90日から120日ではなく、30日以内に得られるようになります。これは、国家証券委員会と、ホーチミン証券取引所（HOSE）やベトナム証券保管・決済機構（VSDC）といった業界機関の連携による多大な努力の結果です。
この改善により、企業は迅速に株式を上場し、取引を開始できるため、流動性が確保され、投資家の期待に応えることができます。特に外国人投資家にとって、これはベトナムの規制強化の文脈において非常に関心の高い要素です。この新規制は、IPOや上場ニーズを持つ企業にとって有利であるだけでなく、市場に質の高い商品を提供し、国際的な投資ニーズを満たすことにも役立ちます。
上場に伴うIPOのハイライトに加え、市場に参加する企業の質を確保するための改善についても詳しく教えていただけますか？
政令第245/2025/ND-CP号におけるもう一つの画期的な点は、株式市場関連活動への参加における組織および個人の記録と責任に関するより具体的な規制、特に公開会社登録に関する規制です。私たちは、事業規模だけでなく、より重要な点として、コンプライアンスとガバナンスおよび情報開示における透明性という点で、企業が真の品質を確保できるようにすることを目指しています。
企業がこの基準を満たせば、速やかに市場参入が可能となり、経済発展と成長戦略の実行に必要な中長期資金を動員するチャネルが拡大します。これは、ベトナム証券市場の法的基盤の整備において、私たちが一貫して目指す主要な方向性でもあります。
アップグレードされた市場において、新しいランキングを維持するためにはどのような条件が必要ですか？
実際、近年の法改正はすべて、新たなステータスのアップグレードだけでなく、維持・強化を目的としています。FTSEラッセルによる「セカンダリー・エマージング・マーケット」への格上げ後、透明性、公正性、そして効果的な投資環境を確保するために、国際基準を継続的に満たすことが求められています。
重要な要件の一つは、外国投資家にとって有利な条件を整備することです。そのため、多くの規制を見直し、より適切なものに調整してきました。例えば、以前の政令第155/2020/ND-CP号では、中央清算モデルが明確に規定されておらず、デリバティブ市場にのみ適用されるという誤解を招きやすくなっていました。今回の政令第245/2025/ND-CP号では、中央清算モデルの原資産市場への適用を具体的に規制し、一貫性、透明性、そして国際慣行への準拠を確保しています。
このモデルは、リスク管理の改善に役立つだけでなく、格付け機関や海外投資家の要件、特に市場キャパシティと投資家保護の評価要件も満たしています。これは、当社が将来的に格付けを維持し、さらに高い格付けを目指していく上で重要なステップです。
どうもありがとうございます！
出典: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/hoan-thien-khung-phap-ly-viet-nam-giu-vi-the-sau-nang-hang-chung-khoan-20251013161415972.htm
コメント (0)