2025年上半期、 マサングループは好調な業績を記録し、ベトナム有数の民間経済グループとしての地位を固めました。
マサンの成長は、特に小売業と生活必需品部門における会員企業の優れた業績によるものです。
上半期の税引後利益は2兆6,020億ドンに達し、2024年の同時期のほぼ2倍となり、通期の利益計画の50%以上を達成しました。この成長は、特に小売業と生活必需品セクターにおける会員企業の素晴らしい業績によるものです。
マサングループ会長のグエン・ダン・クアン博士は、戦略の方向性について次のように述べています。「従来の小売チャネルにおける破壊的変化は、消費者・小売・テクノロジープラットフォームを包括的に統合するという当社の戦略が正しい軌道に乗っていることを明確に示しています。WinCommerceが急速に拡大を続ける中で、マサンのエコシステムにおける相乗効果はますます顕著になり、収益と利益の両面で力強い成長を促進する強固な基盤が構築されています。」
同氏はまた、グループの長期ビジョンを強調し、「ベトナムの伝統的な小売業者との協力を通じて、ベトナムの消費者インフラを近代化し、全国1億人の消費者により良いサービスを提供することを目指しています。運用インフラとテクノロジーの融合こそが、ブランド、小売業者、そして消費者を密接に結びつける原動力となると信じています」と述べました。
マサンの報告書は、ベトナムのマクロ経済が2025年第2四半期に8.0%という目覚ましい成長を遂げたものの、日用消費財（FMCG）業界は依然として多くの課題に直面していると指摘しています。市場の回復は予想よりも弱く、個々の企業に対する新たな税制の影響もあって、従来の小売チャネル（一般貿易、GT）にも影響が出ています。その結果、在庫が広範囲に削減され、今年最初の5ヶ月間でGTチャネルを通じたFMCGの生産量は約3%減少しました。
こうした状況の中、小売業界の再編プロセスは、現代小売チャネル（モダントレード - MT）への移行を加速させ、FMCG消費は4.2%増加しました。これは、Masanのような確固たる現代小売基盤を持つ企業にとって、飛躍のチャンスです。
WinCommerce：成長と収益性の柱
WinCommerceは引き続き好調で、第2四半期の売上高は前年同期比16.4%増の9兆1,300億ドンに達しました。税引後利益は100億ドンに達し、4四半期連続の黒字を達成しました。最初の6ヶ月間では、売上高は17兆9,150億ドン（前年同期比13.4%増）、税引後利益は680億ドン（前年同期比2,920億ドン増）となりました。
WCMの成功は、効果的なネットワーク拡大戦略とオペレーションの最適化によるものです。第2四半期末までに318店舗を新規オープンし、年間計画の80%を達成しました。また、全国で4,146の営業拠点を展開し、規模においてベトナムNo.1のモダンリテーラーとしての地位を確固たるものにしました。
特筆すべきは、「地方進出」戦略が明確な成果を上げていることです。人口の6割以上が居住する農村地域は、戦略的な成長の原動力となりつつあります。農村地域のミニスーパーマーケットの平均日商は、都市部のミニスーパーマーケットの9割近くに達しています。上半期に新規オープンした店舗の約75%は、農村地域の消費者に強く受け入れられていることが示されています。
既存店売上高の伸びと業務効率化により、WCM の第 2 四半期の EBIT マージンは 0.9% に達し、WCM が年間を通じて持続可能な黒字を達成できる軌道に乗っていることを示す大きな前進となりました。
マサンコンシューマー：短期的な課題を克服し、基盤を強化する
従来の流通チャネルの混乱に直面したマサン・コンシューマー（MCH）は、2025年第2四半期の売上高が6兆2,760億ドンとなり、前年同期比15.1%減となった。主な要因は、従来の小売業者が新しい規制に対応するために在庫を一斉に削減したことで、MCHの売上高は同四半期に約6,000億～8,000億ドン減少したと推定される。
これに対応して、MCHはより柔軟で持続可能な流通モデルへの移行を加速させています。主な取り組みとしては、直接販売モデルへの移行、大手従来型小売業者への依存度の低減、そして市場開拓力の強化が挙げられます。2025年上半期には、パイロットエリアにおけるPOSカバレッジが前年比62%拡大し、営業担当者1人当たり月間1件以上の注文に対応したPOSの平均数は前年比48%増加しました。これらの変化により、今後数四半期でMCHの成長モメンタムが回復すると期待されます。
一方、モダンリテールチャネル（MT）とレストラン・ホテルチャネル（HORECA）の売上高は、それぞれ同期間に5.7%と34.2%と依然として力強い伸びを示しており、流通チャネルの多様化とWinCommerceシステムとの緊密な連携の有効性を示しています。コーヒー、パーソナルケア、ファミリーケア、輸出といったカテゴリーは依然として成長の勢いを維持し、他のカテゴリーの一時的な低迷を部分的に相殺しました。
マサンミートライフ：目覚ましい成長、画期的な利益
マサン・ミートライフ（MML）は、今年上半期のマサンの事業展望において明るい兆しを見せています。第2四半期の売上高は2兆3,400億ドンに達し、前年同期比30.7%増と目覚ましい伸びを示しました。これは、畜産部門（66.4%増）と食肉部門（20.5%増）の好調な伸びによるものです。税引後利益は2,490億ドンに達し、前年同期比で大幅な増加となりました。
この成果は、MMLが「農場から食卓まで」のバリューチェーンを最適化したことによるものです。豚肉価格の上昇、WinCommerceネットワークの拡大、そして加工肉セグメントの急速な成長が、この成長を牽引する原動力となっています。
特に、製品イノベーションは引き続き戦略的な役割を果たしており、新製品は加工肉売上高の29%を占めています。WinCommerceとの緊密な連携も成果を上げ、WCM店舗あたりの平均MML売上高は10.9%増加しました。
2025年末までの見通しと戦略方向性
マサンは、今年上半期の好業績に基づき、2025年の連結純収益目標を8万～85兆5,000億ベトナムドンと自信を持って設定しています。税引後利益は4兆8,750億～6兆5,000億ベトナムドンに達すると予想されており、2024年と比較して14～52%の大幅な成長となります。
この目標を達成するため、グループは引き続き戦略的優先事項に注力していきます。具体的には、中核事業であるコンシューマーリテール事業に注力し、引き続き利益成長に注力します。MCHは2桁の売上高成長を回復すると見込んでおり、WCMは出店加速と堅調な既存店売上高成長の維持を通じて、収益性の高い成長に注力します。
同時に、業務効率の向上とMSNの消費者・小売プラットフォームにおける統合強化のため、横断的なテクノロジーを開発・適用します。これは、WiNメンバーシッププログラムやMasanブランドとWinCommerceの連携強化を通じて実現されます。
2025年上半期の馬山の業績は、有力な経済グループとしての安定性と柔軟な適応力を実証しました。消費・小売・テクノロジーのエコシステム構築戦略を堅持することで、馬山は株主への価値創造だけでなく、商業インフラの近代化にも積極的に貢献し、全国1億人を超える消費者の体験を向上させ、より良いサービスを提供しています。
ヴィン・ホアン
出典: https://baochinhphu.vn/masan-tang-truong-loi-nhuan-nho-nen-tang-tieu-dung-ban-le-cong-nghe-102250728163028299.htm
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