9月20日の株式市場解説：VN指数は1,270～1,275ポイントの範囲で変動する可能性がある
PVD株への肯定的な推奨
ベトキャップ証券会社（VCSC）は、ペトロベトナム・ドリリング・アンド・ウェル・サービス・コーポレーション（銘柄コード：PVD）の目標株価を14%引き下げ、1株当たり30,800ベトナムドンとしましたが、PVDの株価が過去3ヶ月で15%下落していることから、推奨水準は維持しました。目標株価の引き下げは、親会社（CEO）の少数株主持分（MINI）控除後の2024～2028年度の税引後純利益（NPAT）予測を14%引き下げたこと（2024年：-9%、2025年：-26%、2026年：-13%、2027年：-12%、2028年：-12%）を反映しています。
VCSCは、少数株主持分を報告した後、総NPATの予想を下方修正しました。これは、2024年上半期の業績に基づき、坑井関連サービス収益と関連会社からの利益の予想を引き下げたこと、およびブロックBプロジェクトの開始想定を2024年半ばから2024年後半に延期したことによるものです。VCSCは、2024年上半期の業績に基づき、営業費用予想を2%引き上げ、PVDの中古ジャッキアップリグの取得想定を延期したことで、収益貢献を2025年初頭から2025年半ばに延期しました。
VCSCは、2025年のMIコア/報告後の純利益が前年比45%/58%増加すると予測しています。これは、平均ジャッキアップ（JU）日給予測の前年比7%上昇、坑井サービス部門の力強い成長、および米ドル/ベトナムドン為替レートが2025年には上昇しないというVCSCの予想によるものです。VCSCは、国内の探鉱および生産（E&P）活動が2024年後半に新たな成長サイクルに入り、2025年以降は坑井関連サービスと関連会社が恩恵を受け、さらに逼迫する東南アジア市場におけるJU日給のさらなる改善により、2桁の利益成長が促進されると予想しています。
FPT株に対する中立推奨
KB証券ベトナム（KBSV）は、FPTコーポレーション（証券コードFPT）の2024年第2四半期の売上高が15兆2,460億ドン（同22.11%増）、粗利益率は約37.06%、税引後利益は2兆2,830億ドン（同23.07%増）に達したと発表した。第2四半期、FPTの海外市場における情報技術事業部門の新規売上高は76.6%増の8兆8,530億ドンに達し、部門全体の売上高は7兆5,740億ドン（同30.76%増）に達した。
新規契約の売上高は18兆6,710億ベトナムドン（22.4%増）に達しました。これは主に、グループが新規契約の締結を2023年末まで前倒ししたことによるものです。2024年の最初の6か月間で、FPTは海外市場から多くの大型注文を記録し続け、主に日本とアジア太平洋市場に集中し、昨年の同時期の2倍となる500万ドルを超える規模の27件の大型プロジェクトを落札しました。
教育・投資部門は2024年上半期も成長の勢いを維持し、売上高は3兆170億ベトナムドン（32%増）、税引前利益は9,870億ベトナムドン（20%増）と見込まれます。今後数年間、教育部門への設備投資を着実に進め、教育の質の向上に努めることで、FPTは新規学生数を維持し、獲得し、事業成長を維持していくことができます。
KBSVは、FCFFとPER評価、事業見通し、そして潜在的なリスクを考慮し、FPT株を中立と推奨しています。目標株価は1株あたり142,800ドンです。
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出典: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-209-post1122631.vov
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