VIS Ratingの最新レポートによると、2025年第1四半期の新規債券発行額は25兆ドンに達し、前年同期比12%減少した。
過去 5 年間、社債市場の季節的影響を反映して、第 1 四半期の発行額は年間総発行額の約 10% を占めるのが一般的でした。
2025年第1四半期の社債発行における特徴は、新規発行額が過去5年間で最低水準となったことです。これは主に、個別の社債発行活動の減少によるものです。具体的には、同四半期に発表された社債発行はわずか2件で、発行額は2兆ドンでした。
一方、第1四半期の社債の発行額は銀行や証券会社の貢献により、同期間比68%増の23兆1300億ドンに達し、過去5年間で最高となった。
ベトナム債券市場協会によると、年初から3月28日までに、発行企業が満期前に買い戻した債券は21兆9,790億ベトナムドンで、2024年と比較して1.5％減少した。不動産が主要産業グループであり、早期買い戻し総額の約52.6％（約11兆5,630億ベトナムドン相当）を占めた。
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| 社債の元本及び利息の支払遅延の現状。 |
2025年第1四半期には、初めて支払い遅延を記録した3社の発行体から、新たに3期分の利息支払い遅延が発生しました。ロンタンセメント社とR&Hグループの遅延支払い債券は、両社が2022年から2023年にかけて、セメントとリゾート不動産という中核事業における課題により継続的に損失を計上した厳しい財務状況を反映しています。
残りの延期債券は、トラコディ建設会社が発行したもので、BCGエコシステムに関連して取引停止となった5つの債券のうちの1つです。
2025年第1四半期末までに、市場における社債の発行残高は1,262兆ドンとなり、同期間比4.9%増加しました。発行残高のうち、銀行が41.7%、住宅不動産が30.3%を占めました。
市場全体の延滞率は、大きな変動がなく、2025年3月末時点で14.6％と安定的に推移しました。
2025年4月に満期を迎える債券22本のうち7本は信用力が低いと評価されており、そのうち3本は利払いが遅れている。
2025年第1四半期には、17の発行体が延滞元本残高8,081億ベトナムドン（同83％増）の一部または全部を支払いました。
支払額が最も大きいユニットには、No Va Real Estate Investment Group Company、 Ninh Thuan Energy Industry Joint Stock Company、Saigon Glory などがあります。
延滞元本債務の回収率は2024年末から2025年第1四半期末までに2.7％増加し、28.2％となった。
出典: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-quy-i2025-thap-nhat-5-nam-rieng-phat-hanh-ra-cong-chung-tang-toi-68-d262521.html
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