SJC は 10 年以上にわたる金塊の独占の中でどのようにビジネスを展開してきたのでしょうか?

サイゴンジュエリーカンパニー（SJC）の2012年から2024年までの業績と利益は、常に浮き沈みを繰り返しており、急激に減少したことも数多くありました。

2012年に法令24号が公布され、それ以降、SJCゴールドは国立銀行（SBV）によって管理され、この企業は金の売買と加工ユニット（流通基準を満たさない傷んだ金の再刻印）のみとなり、以前のように金の延べ棒を生産しなくなりました。

2024年に初めて1000億円の利益を計上

SJCの監査済み財務報告書によると、2024年の同社の収益は前年比で約4兆ドン増加し、32兆1930億ドンに達した。

2024年には、売上高の増加に加え、利益も急増しました。同社は税引後利益が2023年比4.6倍の2,830億ドンに達すると報告しました。これはSJCにとって過去10年間で最高の利益です。注目すべきは、この数字がSJCがホーチミン市人民委員会に提出した計画と比較して2,130億ドン増加していることです。

SJCは、政令24号に基づき、2012年から現在に至るまでベトナムで金の延べ棒に国家ブランドを刻印することが認められている唯一の企業である。

2024年末までに、SJCの総資産は2兆ドンを超え、2023年と比較して約2,000億ドン増加する見込みです。同社は27の関連ユニット、子会社、関連会社を擁しています。

2024年は金市場が記録的な高騰を見せ、国内金価格の変動が最も大きかった年です。年初にはSJC金塊1両あたり約7,400万ドンで取引されていましたが、年末には1両あたり約8,400万ドンまで下落しました。しかし、2024年5月10日には最高値9,240万ドンを記録し、約20%の上昇となりました。

2024年の国内金地金価格は合計21回高値に達した。

2024年も、SBVは金市場の安定と国内外の金価格差の縮小を目指し、様々な措置を講じました。特に、SBVは初めて、4つの国有商業銀行とSJCを通じて金塊を個人に直接販売しました。これは、SBVによる金市場の管理・運営への前例のない介入です。

2024年には約13.3トンの金が市場に売却されました。それ以前の2014年から2023年までの10年間、国立銀行は市場へのSJC金塊の供給量を増加させていませんでした。2013年には、国立銀行は約70トンの金を売却しました。

2025年初頭から、SJC金塊は一時1億2,400万VND/両に達し、5月29日の末の販売価格は1億1,800万VND/両でした。

売上高は数千億、利益は数百億

SJC は、1988 年に設立され、ホーチミン市人民委員会の管轄下にある、国が 100% 所有する唯一の金取引企業です。1989 年に、SJC は、1 カイ、2 カイ、5 カイ、1 ルオンのピースを含む、Golden Dragon SJC 9999 というブランド名の最初の金の延べ棒製品を発売しました...

ベトナムの金市場において、SJC金塊は最大の影響力を持っています。特に2012年から現在にかけて、金を購入する人々はSJCを思い浮かべますが、これは金の種類ではなく、金塊のブランド名です。SJC金塊の独占的地位は、金市場の安定、経済の「金化」の防止、そして金塊の生産と取引の厳格な管理を目的として2012年に発布された政府法令第24号に由来しています。

2024年は、SJCが10年以上ぶりに税引後利益2,830億ドンを達成する年となる。（イラスト写真：ハ・リン）

この規則によると、金塊の生産は国家が独占しており、国家銀行が組織・管理機関としてSJCを国家の金塊ブランドとして選定し、承認された割当量と計画に従って生産しています。他の企業は金塊を生産できません。

したがって、SJCは2012年から現在まで、ベトナムで金の延べ棒に国のブランドを刻印することが許可されている唯一の組織です。

SJCは今年、売上高が34兆8,970億ドン超となる事業計画を提出した。これは2024年の実績より約2兆7,000億ドン高い。税引後利益は889億ドンで、前年の利益は2,830億ドンだった。

同社はまた、へこんだ金塊2万74本を再加工し、宝飾品の製造・販売に注力すると発表した。宝飾品の販売数は2024年の44万4,912点から50万3,858点に増加する見込みだ。

同社はまた、ジュエリーの生産と取引に対する投資方針を打ち出しており、ジュエリーの生産と取引における大手企業の一つとなり、市場開発を拡大し、SJCブランドを東南アジアに広めることを目標としています。

注目すべき点は、SJCの売上高は常に数十億ドンに達しているにもかかわらず、利益が非常に低いことです。2013年から現在までの10年間、2024年を除いて、同社の税引後利益は1,000億ドンを超えていません。

2023年時点で、この世界最大の金取引企業は28兆4000億ドンを超える収益を記録しましたが、税引後利益は約610億ドンにとどまりました。この低利益の理由は、収益の99%を金取引コストが占めていることにあります。

同社は2022年に27兆1530億ドンを超える売上高を記録しました。これは、COVID-19の影響を大きく受けた2021年の17兆6890億ドンを超える売上高と比べて大幅に増加しています。しかし、利益はわずか490億ドン程度と、非常に控えめな水準にとどまりました。一方、2021年の売上高は17兆6890億ドンを超えましたが、税引後利益は約440億ドンに達しました。

SJC社によると、売上高は高いものの利益は同業他社に比べて低い理由の一つは、利益率の低い金塊事業を営んでいるためだという。（イラスト：ハ・リン）

2020年には、同社の売上高は約23兆5,000億ドン、税引後利益は557億ドンを超えました。それ以前の2019年には、SJCは主に金取引による販売・サービス収入が18兆6,000億ドンを超え、税引後利益は約530億ドンでした。

2017年は、SJCが売上高約23兆VNDの大幅な増加と、税引後利益813億VND超を記録した年でもありました。しかし、2018年には売上高が2兆VND以上減少し、税引後利益はわずか280億VND弱と、驚くほど低い水準にとどまりました。

2016年、SJCの収益は21,593億VNDを超え、税引後利益は633億VNDを超えました。

実際、金塊の独占以前の2012年、この企業の売上高は72兆870億ドンを超え、税引後利益は2945億ドンを超えていました。しかし、1年後には売上高は27兆6670億ドン強にまで落ち込み、税引後利益もわずか1900億ドン強にとどまりました。総資産も、2012年の3兆920億ドン強から2013年には1兆8040億ドン強へと大幅に減少しました。

同業他社のPNJと比較すると、2012年のSJCの収益はPNJの収益（約6兆4,280億VND）の10倍以上であり、PNJの税引き後利益は2,250億VND強であった。

しかし、2024年にはPNJの税引き後利益は2兆1,100億ドン以上に達し、SJCのほぼ10倍となり、PNJの収益もSJCを上回り、38兆2,320億ドン以上に達するだろう。

2024年にホーチミン市で行われた定例の社会経済記者会見で、SJCの代表者は、金塊と国産ブランドの独占販売店に選ばれたことで、同社は利益を得ていないと述べた。2012年以降、金の生産・輸入ができなくなったため、同社の利益は大幅に減少している。

5月28日午後、中央政策戦略委員会と金市場の有効な管理の仕組みと政策に関する作業会議で、ト・ラム書記長は、金市場の管理と規制の仕組みと政策が市場の発展に追いついておらず、早急に革新と改善を行う必要があると認めた。
事務総長は、市場志向で厳格に管理されたロードマップに向けて法令第24号を早急に改正し、国内市場と国際市場のより効果的なつながりを構築するよう要請した。
金塊ブランドに対する国家の独占を管理された方法で排除するよう要請します。原則として、国家は引き続き生産活動を管理しますが、多くの資格のある企業にライセンスを付与して、平等な競争環境を作り出し、供給源の多様化と価格の安定に役立ちます。
管理輸入権を拡大して供給量を増やし、国内と世界の価格差を縮小し、密輸を制限することに貢献します...

ハリン

出典: https://vtcnews.vn/how-sjc-worked-in-hon-10-nam-doc-quyen-vang-mieng-ar946017.html