政治局の「民間経済発展に関する決議第68-NQ/TW号」と国会の「民間経済発展のためのいくつかの特別な政策メカニズム」に関する決議第198/2025/QH15号は、「政策宣言」であるだけでなく、民間企業の制度的および市場回廊を促進するための法的根拠でもあります。しかし、これらの方向性を実現するには、コミットメント以上のもの、具体的で同期した抜本的な行動が必要です。
資本チャネルを追加
ベトナム企業の財務構造において容易に認識できる現実は、銀行融資への依存です。これは、特に営業中の企業の 97% を占める中小企業にとって、本質的な弱点です。
フィイングループ信用格付け会社のグエン・クアン・トゥアン取締役会長は、「企業は銀行業界に過度に依存しています。株式市場、不動産市場、ファンド市場などにおいて、機関投資家は依然として非常に脆弱です。これが民間部門への長期的な資金流入を解き放つ鍵となるのです」と指摘しました。トゥアン氏によると、多様化を図るには、銀行業務以外の新たな金融商品が必要だという。この依存は金融イノベーションを制限するだけでなく、信用市場の引き締めや金利上昇に対して企業を脆弱な状態に置きます。
トゥアン氏が提案した解決策は、社債、グリーンクレジット、そして特に独立した信用評価システムなどの代替金融商品を開発することだ。これらは先進市場では効果が実証されているツールであり、企業が銀行だけでなく資本市場、機関投資家、プライベートエクイティファンドからも資金にアクセスするのに役立ちます。しかし、そのためには、法的環境が一歩先を行き、透明性が保たれ、投資家を保護する仕組みが備わっていなければなりません。
イノベーションの先駆者でありながら最も脆弱なグループでもあるスタートアップについて、商業銀行の元会長でベトナムデジタル通信協会の副会長であるグエン・ディン・タン博士は次のようにコメントした。「今日のスタートアップ活動のほぼ100%は民間部門から生まれていますが、特に資本と担保の面で明確な支援メカニズムが欠如しています。」
同氏は、政府は優遇政策だけでなく、国内企業に製品を発注する「大口顧客」の役割を果たすなど、関与する必要があると考えている。このサポートがなければ、スタートアップ企業は海外の「巨大企業」と競争することが難しくなるだろう。同時に、基礎技術の習得も極めて重要であり、特に「Make in Vietnam」製品などのコア技術の開発を奨励するための特別な政策が必要である。
それだけでなく、長期にわたる法的手続きが障壁となり、生産と投資への資本の流れが鈍化しています。 ベトナム商工連合会（VCCI）のダウ・アン・トゥアン副事務局長は、現在の土地利用投資プロセスについて「非常に複雑で、少なくとも15の主要な手続きと多くの細かい手続きがあり、さまざまな分野やあらゆるレベルの多くの当局が関与し、何年もかかり、事業計画のリスクが高まっている」と述べた。
VCCI の調査結果によると、行政手続き、特に土地関連の理由で、企業の 74% がプロジェクトを延期またはキャンセルせざるを得ない状況になっています。また、67%の企業は処理時間が規定より長いと回答した。これは、抜本的な制度改革と行政改革がなければ、あらゆる財政支援の取り組みが根本から排除されてしまうことを示しています。
制度的な後押しが必要
多くの法改正には時間を要するという状況の中、国会は積極的に即時発効する決議第198号を公布した。国会経済委員会常任委員のファン・ドゥック・ヒュー博士は、「これは決議68号のわずか10日後に可決され、政策の遅れを短縮するために直ちに適用される、まれな規範的決議である」と述べた。
決議198号の内容は、グリーンクレジットへの金利支援、企業検査の頻度に関する明確な規制、中小企業向けの3年間の免税や無料の会計ソフトなど、非常に実践的です。これらのポリシーが効果的に実施されれば、企業は事業を拡大する際により安心できるようになります。
しかし、ヒュー氏は「決議は単独では成功せず、断固として、早期に、強力に実行されなければならない」と警告した。これには、中央レベルから地方レベルまで、行政機関全体の真の参加が必要です。
アジア開発銀行のチーフエコノミスト、グエン・バ・フン氏は率直にこう述べた。「企業にとって難しいのはコストの高さではなく、手続きの複雑さと処理時間の不明確さだ。」
投資と生産は中長期的な計画を必要とする活動です。したがって、ビジネス環境は安定しており、予測可能でなければなりません。フン氏は、不確実性のリスクを最小限に抑え、透明性を高めるために、シンプルだが効果的な解決策として、管理機関が行政記録を処理する時間について明確な約束をするか、期限を超過した場合はデフォルトで受け入れる必要があると提案した。
政策戦略研究所所長のトラン・ティ・ホン・ミン博士は、実践的な視点から次のように述べた。「企業の時間と費用を削減するために、企業登録機関と税務・社会保険機関の間でデータを共有するなど、最も具体的なことから改革を始める必要があります。」これらは一見小さな改革ですが、特にスタートアップ企業や中小企業にとって大きな意味を持ちます。
支援策は強力に推進されているものの、企業自身も革新と適応に取り組む必要がある。ファン・ドゥック・ヒュー博士は「企業が自社の能力を高めなければ、市場が拡大し競争が激化した際に淘汰されてしまうだろう」と語った。
明らかに、民間経済のてこ入れのためには、より多くの資本経路を開拓し、健全な資本市場を発展させるだけでなく、法的ボトルネックを解消し、制度を改革し、透明性の高い政策環境を構築することも必要です。政策が一貫して実施され、行政機関が徹底的に改革され、企業が積極的に革新すれば、資本の流れはより強力になるだけでなく、より持続的になるでしょう。
出典: https://doanhnghiepvn.vn/doanh-nhan/tai-cau-truc-dong-von-cho-doanh-nghiep-tu-nhan/20250529082302977
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