ベトナムの株式市場では、平均して25社中1社しか英語で情報を公開していません。情報の透明性を高めることは、企業が将来的に外国資本の獲得に道を開く上で役立つでしょう。
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| 株式市場で優位に立つのは、情報の透明性が高く、ESGに重点を置く企業です。写真：ドゥック・タン |
コーポレートガバナンスのプラスポイント
ベトナム取締役協会（VIOD）は、コンプライアンスを超えた優れたコーポレートガバナンスの実践を実践し、それにコミットする企業をVNCG50グループに集めることで、ベトナムの上場企業が国際的なコーポレートガバナンスの実践にアクセスするための架け橋を作る取り組みを開始しました。
国家証券委員会のヴー・ティ・チャン・フオン委員長によると、ベトナム証券市場が継続的に発展し、アップグレード戦略を実行していくためには、コーポレートガバナンスの改善がますます急務となっている。この取り組みが適切に実施されれば、ベトナムのガバナンススコアを地域と比較して向上させる原動力となるだろう。
過去1年間、外国資本が先進国に流入する中で、コーポレートガバナンスも重要なキーワードとなり、一部のアジア諸国の証券管理機関は、株価が割安な状況を打開するために上場企業を指導している。
韓国金融委員会（FSC）は2024年初頭、上場企業の価値向上に向けた初の改革プログラムを発表しました。企業価値向上プログラムは、企業統治報告書に企業価値向上計画を記載することを企業に義務付けています。年間を通じて優れた情報開示活動を行った企業には、表彰と税制優遇措置が与えられます。FSCはまた、株主還元の高い企業を組み込んだ新たな指数を作成し、その指数に基づいてETFを構築する計画です。
多くの企業は、事業が順調で海外のパートナーを必要としないのであれば、英語で情報を公開する必要はないと考えています。しかし実際には、上場企業にとって、投資家が事業を正しく理解するためには、包括的な情報を提供することが非常に重要です。そのためには、会長とCEOが問題を正しく評価し、株式市場にとって良い「商品」を構築するために協力する必要があります。 
- 国家証券委員会元副委員長、ファム・ホン・ソン氏
2024年6月下旬、タイ財務省と証券市場規制当局は、株価指数の急落と外国人投資家の売り越しという状況下で、市場活性化に向けた抜本的な対策を発表しました。その中で、環境・社会・ガバナンス（ESG）情報開示の要件を満たす企業に純資産額の80%を投資するタイESGファンドの条件が一部変更されました。同時に、上場企業に対し、環境・社会・ガバナンス（ESG）課題、特にコーポレートガバナンスへのコンプライアンス強化を促しました。
ベトナムでは、上場企業に適用される最初のコーポレートガバナンス・コードが、2007年に決定第12/2007/QD-BTC号として公布されました。その後、財務省通達第121/2012/TT-BTC号および政府政令第71/2017/ND-CP号により、より具体的な規制が定められました。
2019年に発行されたコーポレートガバナンス・コードの初版は、取締役会の責任、統制環境、情報開示と透明性、株主の権利、ステークホルダーとの関係といったコンテンツ群に重点を置いた10の原則で構成されていました。このコードは、義務的な遵守に加え、国際的なグッドプラクティスに基づく内容も含んでいます。
VNCG50イニシアチブでは、企業が国際基準を満たし、潜在的な投資家からの資金を引き付けるために、ESGに重点を置く必要があります。特に、透明性と財務報告の向上、ガバナンス基準の改善、投資誘致と企業イメージの向上、持続可能な開発と社会的責任という4つの要素が強調されています。
言語の「壁」を乗り越える
ベトナム株式市場は、2025年までに第二新興市場への昇格を目指しています。最大の期待は、来年3月と9月に行われるFTSEの見直しにあります。この見直しが実現すれば、外国資本が大量に流入することが期待されます。しかし、VIOD会長のハ・トゥ・タン氏によると、市場が昇格しても、すべての企業に均等に資金が配分されるわけではなく、透明性のあるガバナンスを備えた企業にのみ資金が配分され、その効果は評価済みとのことです。
2000年7月20日の正式運用開始から24年、わずか2銘柄で最初の取引セッションの準備を進めていたベトナムの3つの証券取引所の規模は、現在では約1,800社にまで拡大しています。しかしながら、国際慣行に基づくガバナンスに関する比較的基本的な要件を、多くのベトナム企業が依然として満たせていません。VIODによると、現在、英語で報告書を発行している企業はわずか80社です。
SSI証券会社法務コンプライアンス管理部長のグエン・カック・ハイ氏によると、市場における資本の橋渡し役として積極的に活動する証券会社の観点から見ると、外国投資家にとっての大きな障壁は、上場企業の英語情報へのアクセスが世界基準に照らしてどの程度なのかという点でもある。証券会社自身も英語の分析レポートを通じて上場企業と外国投資家の橋渡しを支援しているが、企業から国際言語で提供される初期の「生の情報」は依然として非常に必要である。
株式市場において、情報は重要な役割を果たします。情報の透明性は、本質的には株式市場が資本を効果的に配分し、信頼できる投資先を見つけることを支援することを目的としています。しかし、国家証券委員会のブイ・ホアン・ハイ副委員長は、企業の意識を、管理機関の要求を満たすための情報開示から、企業自身の利益に基づく開示へと変えるには時間がかかるだろうと述べています。
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出典: https://baodautu.vn/tang-gia-tri-doanh-nghiep-tu-yeu-to-quan-tri-d220295.html
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