M&Aの流動性は改善し、株価の引き上げによる押し上げを待つ

KPMGベトナムのコーポレートファイナンス責任者であるディン・テ・アン氏は、「株式市場のアップグレードを待っているところです。それが実現すれば、投資家にとってより良い取引チャネルが生まれるでしょう」と述べました。

12月9日午後、 財政省の後援を受けて金融投資新聞が主催する第17回ベトナム合併・買収フォーラム2025（M&Aベトナムフォーラム2025）がホーチミン市で開催されました。

「世界の投資とM&Aの流れにおけるベトナムの新たな位置」をテーマにした最初の討論セッションでは、ベーカー・マッケンジー法律事務所のマネージングパートナーであるセック・イー・チュン氏がKPMGの代表者に質問しました。「 教育分野とヘルスケア分野には大きなチャンスがあります。M&A取引を加速させる方法はあるのでしょうか、それともまだ時間が必要なのでしょうか？」

KPMGベトナムのコーポレートファイナンス責任者、ディン・ティー・アン氏。写真：ル・トアン

これに対し、KPMGベトナムのコーポレートファイナンス責任者であるディン・テ・アン氏は、コンサルティング会社として、KPMGがベトナムの顧客をサポートするために常に努めていることの一つは、コンプライアンス、データ、マインドセットの面でより良い準備であると述べました。

「現在、ベトナムの企業や事業主でダイベストメント計画を策定している人は多くありません。そのため、KPMGは常にダイベストメント取引の実行を支援する方法を模索しており、これはアドバイザーがより広い視野を持つ場合にのみ実現可能です」と、The Anh氏は述べています。

同氏はさらに、現在市場では買い手と売り手が増加し、取引も増加し、流動性も向上していると付け加えた。「買い手が増えれば売り手も増え、その逆もまた然りです。したがって、市場にはより適切な政策が必要となり、実際、流動性はますます向上しています」と彼は述べた。

ティ・アン氏によると、政策担当者も非常に良い仕事をしているという。以前は市場は個人取引に大きく依存していたが、今では買い手も売り手も全体像に関心を持っている。例えば、株式市場の格上げを待っている。それが実現すれば、投資家がより効果的に資金を回収するためのより良いチャネルが生まれるだろう。

東南アジア（ベトナムだけでなく、マレーシアやタイも含む）のプライベートエクイティ投資家にとって、資本の出口は常に困難かつ重大な問題です。テ・アン氏は、来年のアップグレードが完了すれば、株式市場が資本出口の主要なチャネルの一つとなることを期待しています。

セック・イー・チュン氏は議論を続け、ベトナムでは各産業に対して非常に具体的な法的要件と制限があると主張した。そのため、潜在的な投資家は、商業面や実施面だけでなく、政策面についてもデューデリジェンスに多くの時間を費やす必要があるだろう。

チョン氏は、大企業や大企業の取引に関するライセンス取得手続きの迅速化にも期待を寄せている。同時に、規制当局は小売市場とデータセンター市場の違いを理解するために、より詳細な市場調査を実施する必要がある。「さらなる改善が見られるのか、それとも待たなければならないのか」とチョン氏は疑問を呈した。

これに対してディン・ティー・アン氏は、買い手と売り手の双方が政策立案者がこれらの取引をどう見るかについて懸念している取引を行う場合を例に挙げて答えた。

「様々な分野を検討する際には、書類を提出する必要があります。しかし、書類を提出しなかったらどうなるのでしょうか？この取引にはどのようなリスクが伴うのでしょうか？もちろん、取引が成立した暁には、いかなる不利益も被りたくありません」と彼は述べた。

ティー・アン氏は、職業やその関連分野が法的に明確に定義されていない場合があり、情報やデータの入手可能性も必ずしも明確ではないと主張した。例えば、ヘルスケアや化粧品などの分野では、それぞれの分野で相当の学習プロセスが必要となる。

「時間が経つにつれて、これがボトルネックではなくなり、ベトナム市場でさらに多くのM&A取引が成功することを期待しています」と、ティー・アン氏は付け加えた。

出典: https://baodautu.vn/thanh-khoan-ma-cai-thien-cho-cu-huych-tu-nang-hang-chung-khoan-d455264.html