株価はピークに向かって上昇、1,300ポイントを超える見込み

投資家はホーチミン証券取引所（HOSE）で株式市場の動向を監視している

株式市場は3月と2024年第1四半期に活発でした。

流動性が10億ドルから20億ドルに及ぶ取引が連続して行われました。これにより、化学、金融、銀行、テクノロジー、石油・ガス、小売セクターの多くの主要銘柄が過去の高値に回復し、さらには過去の取引高を上回ったケースもありました。

1,300ポイントの壁を突破する準備ができました。

サイゴン・ハノイ証券株式会社（SHS）によると、市場は先週、FTSEラッセル格付け機関が市場分類レポートを発表し、ベトナムをフロンティア市場から第二新興市場への格上げの監視リストに据え置いたことなど、いくつかの情報を受け取ったという。

2024年3月の消費者物価指数（CPI）は、前月比0.23％減、2023年12月比1.12％増、前年同期比3.97％増となりました。

全体として、2024年第1四半期の消費者物価指数（CPI）は前年同期比3.77%上昇し、コアインフレ率は2.81%上昇しました。2024年第1四半期の国内総生産（GDP）は前年同期比5.66%上昇すると推定され、2020年から2023年の第1四半期の成長率を上回ります。

しかし、SHSは、成長の勢いは改善の兆しを見せているものの、信用の伸びが弱いことは経済における資本吸収力が低いことを示しており、不動産市場、特に債券市場の困難にはまだ根本的な変化が見られないとも指摘した。

現在、世界経済は不安定で低成長が続いており、特にEU地域ではフランス、ドイツ、オランダ、英国など多くの国が景気後退に陥っており、世界経済の状況は予測不能な状況にあります。

明るい面としては、インフレが安定し、米連邦準備制度理事会（FRB）は利上げ停止を示唆しながらも、2024年に利下げサイクルを開始する可能性を残している。

SHSによると、マクロ経済状況がまちまちの結果を示していることから、市場が蓄積の均衡点を見つける方向に動くのは適切である。

SHSは、市場の上昇にもかかわらず、VN指数は1,300ポイントの強い抵抗レベルに近づいており、依然として異常に強い変動性を示す領域にあると考えています。

短期的には、VN 指数は 1,300 ポイントの強い抵抗レベルを突破する条件を満たしていますが、この強い抵抗レベルにはさらなる統合努力が必要になる可能性があります。

その場合、VN指数は変動と統合を続ける可能性がありますが、1,250ポイントの水準が信頼できるサポート水準となるでしょう。

短期的な視点から見ると、市場は依然として上昇傾向にあるものの、1,300ポイントの抵抗線を突破できていません。現在の市場動向は、十分に信頼できる蓄積基盤があるため、この抵抗線を突破する態勢が整っています。しかしながら、1,300ポイントは強い抵抗線であるため、市場は更なる保ち合いが必要となる可能性が非常に高いでしょう。

SHSは、「短期的には、市場がさらなる変動と統合を経験したとしても、次の変動の波は蓄積段階になる可能性が高い」と指摘している。

中期的な視点から見ると、VN 指数は強い上昇傾向を示していますが、VN 指数が 1,300 ポイントの抵抗レベルを突破しない限り、まだ上昇傾向は確認されていません。

現在、VN指数は1,300ポイントの強力な抵抗水準を前に保ち合いの基盤を形成しており、突破の準備が整っています。しかし、1,300ポイントは強力な抵抗水準であるため、市場が保ち合いを維持するにはさらに時間を要する可能性があります。保ち合い期間が長引けば長引くほど、ブレイクアウトのプロセスはより確実になります。

SHSは、ブレイクアウトの試みのための蓄積ゾーンは1,250〜1,300ポイントの範囲になると考えています。

実際、ベトナムの株式市場は2024年3月と第一四半期に非常に好調な動きを見せました。

VPバンク証券（VPBankS）の市場戦略ディレクター、トラン・ホアン・ソン氏は、「ポートフォリオの選択 - 大きな波に乗る」セミナーで、「ベトナムの政策緩和局面は2023年4月に始まり、現在も続いています。VPBankSの調査では、政策緩和とVN指数の間に相関関係があることが示されています。国債利回りが低下すると、株式市場は急上昇し、逆もまた同様です」と述べました。

過去の政策緩和サイクルを振り返ると、株式市場は一貫して好調に推移してきた。そのため、市場の格上げ見通しと相まって、孫氏は今後1～2年は株式市場が上昇を続けると見ている。「株式市場は調整局面を迎えるだろうが、基本的には上昇トレンドとなるだろう」と孫氏は述べた。

この専門家によれば、市場の流動性の増加が示すように、投資家の信頼は回復しているという。

2023年の初めの流動性は1セッションあたり約13,000～14,000億VNDに達し、年間平均では1セッションあたり18,000億VNDでしたが、2024年の初めには流動性が10億～20億米ドルの範囲の取引セッションが多数見られました。

多くの銘柄が過去の取引高を超えており、例えば大手テクノロジー銘柄のFPTは、現在1株当たり約116,000ドンで取引されている。

大手化学会社DGCも1株当たり約12万3000ドンで取引されており、これはDGCの上場史上最高値である。

先週の株式市場のパフォーマンスは、VN指数が前週比0.18%小幅上昇し、1,284.09ポイントとなり、2023年末比13.64%の力強い上昇で2024年第1四半期を終えました。

2023年第1四半期には市場流動性も急増しました。先週（3月18日〜22日）は、1日平均取引量が1株あたり30兆VNDと過去最高を記録しました。

HNX指数も2023年末と比較して4.99%上昇し、2024年第1四半期を242.58ポイントで終えた。

大型株のVN30グループも第1四半期にプラスとなり、14.62%急上昇し、これがVN指数が1,200ポイント、1,250ポイントなど重要な強力な抵抗レベルを相次いで突破する主な原動力となった。

過去1週間、HOSEの流動性はわずか124兆490億ドンに達し、平均的な流動性と見なされる前週と比較して18.3%減少しました。

理由の一部は、VNDirect Securities Joint Stock Company (VNDirect)が今週の5回の取引セッションすべてで証券取引所との接続を失ったという前例のない事件に起因しています。

外国人投資家は2024年初頭以来最も強い売り越し週を記録し、市場全体の累計売り越し額は4兆5,630億ドンに達した。外国人投資家の売り越しは、MSN（1兆5,090億ドン）、VND（8,070億ドン）、VHM（7,380億ドン）などの銘柄に集中した。

純購入側では、外国人投資家が以下の銘柄を好んだ：PDR（1,530億VND）、VPB（1,520億VND）、SSI（1,510億VND）…

今週、市場は1,265ポイントのサポートと1,295ポイントのレジスタンス付近の狭い範囲内で変動しました。

各株式グループ内のパフォーマンスも、緑と赤が混在し、対照的な傾向を示しました。

産業用不動産およびゴム株グループでは、DPR（7.04%上昇）、SIP（4.44%上昇）、D2D（4.26%上昇）が上昇しました。一方、IDVは3.09%、SNZは2.27%、KBCは2.10%下落しました。

銀行株も上昇と下落が激しく、大きな乖離が見られました。上昇銘柄には、TCB（5.9%上昇）、VPB（5.05%上昇）、LPB（4.46%上昇）、NAB（3.42%上昇）などが見られました。一方、BID（3.87%下落）、MSB（3.32%下落）、NVB（1.85%下落）は下落しました。

不動産株のパフォーマンスはより好調で、VRC（24.38%上昇）、QCG（23.53%上昇）、VPH（7.48%上昇）、NHA（6.54%上昇）など多くの銘柄で大幅な値上がりが見られました。

VND証券の株価は、接続障害の影響で先週、強い売り圧力と過去最高の取引量を経験したことで、5.56%下落した。

残りの銘柄の大半は、CSIが6.06%、AGRが5.69%、TVBが4.21%、HCMが3.15%上昇するなど、大幅な上昇となった。その他のセクターは、概ね狭い範囲内で変動した。

キエンティエット証券株式会社（CSI）の専門家は、VNDirectの流動性不足にもかかわらず、先週の流動性が20日平均を上回り、高い水準を維持したことはプラス点だと考えている。

テクニカル指標も市場の上昇傾向を裏付けています。CSIは、VN指数が今後数週間で1,317～1,325ポイントの抵抗レベルに向かうと予想しています。

ロン・ヴィエット証券株式会社（VDSC）は、やや慎重な観点から、市場が週末の最終取引日にポイントを獲得できず、1,286ポイントの水準を下回って下落したと観察した。

前回のセッションと比較して流動性が低下したことは投資家の慎重な感情を示していますが、供給はまだ投資家に過度の圧力をかけていません。

現在の慎重な地合いを鑑みると、より具体的なシグナルが現れるまで、市場は1,277～1,290ポイントのレンジで需給探りの局面を続ける可能性が高い。

実際、世界的な株式市場の力強い上昇の中で、ベトナムの株式市場は第1四半期に好調な動きを見せました。

ウォール街は好調のうちに第一四半期を終えた。

3月29日は米国株式市場が聖金曜日のため休場だったため、ウォール街の取引週は3月28日に終了した。

この取引では、ダウ平均株価は0.12%上昇して39,807.37ポイントとなった一方、ナスダック総合指数は0.12%下落して16,379.46ポイントとなった。S&P500種株価指数は0.11%上昇して5,254.35ポイントとなった。

S&P 500が2024年第1四半期に過去最高値に達したのはこれで22回目となる。S&P 500は今年最初の3か月間で10.2%上昇し、2019年以来最も高い第1四半期の伸びを記録した。ダウ・ジョーンズとナスダックも同時期にそれぞれ5.6%と9.1%の上昇を記録した。

トレーダーは米国のニューヨーク証券取引所で働いています。

これまで、2024年の最初の50営業日のうち、S&P 500指数は17回も記録的な取引回数を記録しており、これは1998年以来、同時期としては最長の爆発的な上昇記録となっている。ダウ・ジョーンズとナスダックも第1四半期に継続的に最高値を更新した。

米国株式市場は2024年に向けて好調なスタートを見せており、経済と金利引き下げへの楽観的な見方と、人工知能（AI）分野のビジネスチャンスへの期待が相まって、今後株価がさらに急騰すると予想されている。

これまでのところ、2024年初頭以降、ウォール街では大きな下落は見られません。一方、ナスダック総合テクノロジー指数も2024年2月末に2021年11月以来の最高値を更新しました。

今年の株式市場の成長の鍵は、米国経済が「ソフトランディング」の準備ができていると投資家が信じていることだ。ソフトランディングとは、インフレは穏やかだが景気後退は回避される状態だ。

FRBの政策立案者は最近、一連の新たな経済予測を発表し、2024年、2025年、2026年にはこれまでの予想よりもさらに力強い成長が見込まれると予測している。

結核（VNAによる）

ソース: https://baohaiduong.vn/thi-truong-chung-khoan-tien-ve-vung-dinh-san-sang-vuot-moc-1-300-diem-377291.html