10億人市場の爆発的な需要

2か月前、電子商取引大手のJD.comが中国の食品配達市場に正式に参入し、「JD Waimai」サービスを開始した。この動きは、業界では珍しい動きとして、JDが公式配送チーム全員に社会保険料を支払うと発表したことで、数十億人の全国市場で波紋を呼んでいる。

JDの創業者で億万長者の劉強東氏が自ら商品を配達する画像がネット上で広まり、強いメディア効果を生み出した。 4月22日までに、JDは1日当たりの注文数が1,000万件に達したと発表した。これは老舗大手Meituanの1日当たりの注文数の約6分の1に相当する。

サウスチャイナ・モーニング・ポストによると、2023年8月、美団は1日当たりの注文数が7,800万件に達し、3年前の2倍という記録を樹立した。 2024年、Meituanは1日平均約6,000万件の注文を維持しました。

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JDの創始者であり億万長者の劉強東氏が自ら商品を配達する姿は、強力なメディア効果を生み出した。写真：捜狐

さらに、JDは市場シェアの拡大を加速させるために、今後3か月でさらに10万人の荷送業者を採用する計画を発表した。

しかし、激しい競争は投資家に興奮をもたらすどころか、両社の株価を急落させた。 4月22日から24日までの3日間で、美団と京東はそれぞれ1セッションあたり5％以上と6％以上を失い、時価総額は合計1兆香港ドル以上吹き飛んだ。 Sohu Businessによると、4月28日時点で、美団株は年初から15.36%下落し、JDは4.25%下落している。

競争が激化する中で、重要な疑問が浮かび上がります。食品配達は本当に利益が出るのでしょうか? JDが引用した数字によれば、現在中国のレストランの60％以上が採算が取れない状態で営業している。一方、他の食品配達プラットフォームの中には、粗利益が最大40％を超えるものを発表したところもある。

しかし、JDはフードデリバリー部門の利益予測を出す際には非常に慎重で、目標純利益率は5%を超えないようにした。

この注意には理由がないわけではない。美団のデータによると、2021年に中国の食品配達部門の営業利益率はわずか約6.4％で、ホテル予約や直接飲食などの現場サービス部門の営業利益率（最大43.3％）を大幅に下回った。

2024年までに、食品配達、宅配便、レストラン予約（総称して「ローカルコマース」と呼ばれる）などの美団の主要事業を合わせると、利益率はわずか20.9％にとどまる。

業界全体の状況は利益の低迷を示しています。 JPモルガンの2024年4月のレポートによると、世界最大の食品配達プラットフォーム9社の税引き後純利益率は1.5～3.3%の範囲で変動し、平均は2.2%です。美団は2.8%と若干高いが、この業界に必要なリスクレベルや巨額の投資資本に比べればまだ控えめな数字だ。

手数料をめぐる論争

議論の焦点の一つは手数料率であり、これは食品配達プラットフォームとレストランの両方に直接影響を与える決定的な要因である。

Meituanによれば、レストランからは6〜8％の技術サービス料しか徴収していないという。しかし、多くのショップオーナーは、広告、配送、保険、プロモーションなどの料金を含めると、実際には最大25〜30％を支払わなければならないと言います。この手数料をオンラインの世界の「家賃」に例える人もいます。

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毎日何千万もの注文がある裏には、食品配達は想像するほど簡単に儲けられるものではないという現実がある。写真: Tech in Asia

国際比較から、この問題は中国に限ったことではないことがわかります。米国の大手フードデリバリープラットフォームDoorDashは、6%の基本料金に、サービスパッケージに応じて15～30%の配達料金を加算し、さらにユーザーから15%を徴収する料金体系を採用しており、合計料金は最大51%となっている。

中国では、2021年の改革以降、美団は手数料構造を2つの部分に分割しました。技術サービス料（レストランが美団のサービスを利用する際に支払うプラットフォーム手数料に相当）と注文履行料（レストランが独自の配達チームを運営するのではなく、美団の配達サービスを利用することを選択した場合にのみ適用される）です。

しかし、コスト構造の透明性の欠如は、レストランとプラットフォーム間の争いの原因として依然として残っています。

注文の背後にあるお金

2024年度の財務報告によると、美団は総収益3兆3,760億元を達成し、そのうち現地商取引部門が2兆5,020億元を占め、74%以上を占めた。詳細には、Meituan の 3 つの主な収益源は次のとおりです。

- 配送料（実施料）：9,807億元（29.05%）

- 手数料（技術サービス）：9,229億元（27.33%）

- オンライン広告：4,884億元（14.47%）

合計すると、美団は手数料と広告を通じてレストランから1兆4000億元以上を集めた。この数字は大きな財務上の可能性を示しています。しかし、利益率は依然としてかなり低いままです。

JDとMeituanの食品配達競争は、中国のスーパーアプリ戦争の新たな局面を告げている。しかし、注文急増の裏には厳しい現実がある。食品配達は見た目ほど儲かるものではないのだ。

利益率が低く運営コストが高いため、レストランが依然としてコストの大部分を負担する一方で、財務的に強く戦略的な考えを持つ企業だけが生き残ることができる。

トゥ・フイ

（捜狐によると）

出典: https://vietnamnet.vn/thi-truong-giao-do-an-trung-quoc-tang-nhet-co-hang-nhan-78-trieu-don-ngay-2397868.html