人々の財布は空っぽ、金融の「ボス」たちは巨額の損失に苦しんでいる

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損失、莫大な負債

ハノイ証券取引所（HNX）によると、iWealth Investment Company Limitedは今年上半期の財務状況に関する情報を発表したが、税引き後損失は320億ドン超となった。その結果、2023年第2四半期末の同社の資本金は年初に比べて33％減少し、663億ドルとなった。

iWealth Investment は、2023 年 6 月末時点で総負債が資本の 68 倍を超え、財務状況が悪化しました。これは、この事業の総負債が4兆5,400億VNDであることを意味します。

債券発行体の中で負債/資本比率が最も高い事業です。

債券負債/資本比率は11.3倍を超えた。同社の債券負債総額は年央時点で7,500億ベトナムドンであった。これらは、2021 年に発行されたコード HBDCB2124001 および HBDCB2124002 の債券ロット 2 つです。

どちらも「3つのノー」債券です。つまり、転換不可、ワラントなし、担保なし、そして証券会社と信用機関によって全額購入される債券です。

どちらの iWealth 債券も金利は 9% 程度とかなり高いです。 2023 年 4 月、iWealth はコード HBDCB2124001 の債券の条件変更を発表しました。しかし、8月22日までにiWealthはHBDCB2124001の発行済み債券3000億VNDをすべて買い戻した。

iWealth による債券買い戻しは、他の多くの企業も負債を減らし、財務指標を改善するために債券を早期に買い戻している中で行われている。

iWealth の場合、高い金融コストも原因の 1 つである可能性があり、また、銀行システムも「お金が余る」という病により多くの困難に直面しているため、金融サービスのサポート活動は容易ではない可能性があります。インターバンク市場の翌日物金利は、最近わずか年0.14～0.16%程度で推移しており、2021年初頭以来の最低水準となっている。信用の伸びは非常に低く、9月15日時点ではわずか5.56%となっている。

iWealth Investments は、主に金融サービスサポート部門で事業を展開しています。前身は、2012年にロンアンに設立されたホアビン債務取引会社（HBDC）です。同社は2021年に社名をiWealth Investmentに変更し、本社をハノイのホアンキエム地区に移転した。

需要低迷、金融会社は困難に直面

またHNXによると、消費者金融大手のFe Creditは、これまでの年間数千億ドンの利益ではなく、今年最初の6か月間で約3兆ドンの損失を報告した。

新韓ベトナム金融有限公司（新韓ファイナンス）は、2022年の同時期の税引き後利益920億ドンに対し、今年上半期に2,460億ドンの損失を記録した。

他の多くの金融会社も同様に、それほど好調ではない業績を記録した。ホームクレジットの税引後利益は、総資本約6兆6000億ドンに対して2110億ドンだった。

HDバンクのHDセゾンの税引前利益は3,140億ドンで、2022年の同時期に比べて48%減少した。HDセゾンの未払い信用残高は年初に比べて1兆2,500億ドン減少し、15兆5,900億ドンとなった。

MB新生ファイナンス株式会社（MCredit）は、今年上半期の税引前利益が前年同期比32%減の4,100億ベトナムドンになったと発表した。

F88ビジネス株式会社は今年上半期、3,680億ドンという記録的な損失を報告した。同社はまだネットワーク拡大の過程にあるにもかかわらず、高リスクコストにより1日平均20億ドンの損失に相当する。

過去1年間、ベトナムの消費者金融市場は爆発的な成長期を過ぎたかのように静かになっていた。経済界の経営状況の悪化により、国民の収入は大幅に減少しました。

投資活動はもはや容易ではありません。不動産市場は低迷し、上場企業は多くの困難に直面し、株価は予測不能な変動を見せている。多くの輸出企業では海外販売の減速が記録されている。

ベトナムの大手小売企業のほとんどが困難に直面している。これらのビジネスの魅力も、もはやそれほど大きくありません。最近、グエン・ドゥック・タイ氏のモバイルワールド小売チェーン（MWG）は、ここ数年で最も長い「外国人向け店舗の空白期間」を経験しました。外国人投資家はもはやMWG株の購入を競い合うことはない。

この大手小売企業の経営は非常に不利です。モバイルワールドとディエンメイザンのチェーン店での電化製品の売上は、購買力の低下の影響でほぼ横ばいとなっている。

過去 6 四半期において、MWG は前四半期と比較して純利益の減少を記録しました。粗利益率も継続的に縮小しました。

消費者市場の需要は非常に低い一方で、金融企業の多くの顧客が困難に直面しており、不良債権が急増しています。

2019年から2021年にかけて、経済へのキャッシュフローが増加し、消費者支出が急増したため、多くの金融会社が繁栄しました。 2022年、F88は30%を超える非常に高い資本効率で、2,000億VNDという過去最高の利益を報告しました。いくつかの金融会社は数兆ドンの利益を報告した。

活況期には、多くの企業が成長過程に対応し事業を拡大するために、銀行からの資金借り入れに加え、多額の債券を発行しました。市場が苦戦し、債券チャネルが危機に瀕しているため、企業はこのチャネルへの依存を減らしています。

FiinRatingsによれば、市場で発行されている社債の規模は、2022年半ばのピーク時の15億ドンから2023年8月末の923兆ドンに大幅に減少した。

３月末には、銀行における社債売買規制の改正案の話題が金融市場で話題になった。

したがって、国立銀行は銀行による社債の購入を厳しく制限することも検討している。特に、この規制により、レバレッジ比率が5倍を超える発行体は、信用機関による社債購入が許可されなくなります。

市場では、iWealth Investment の場合のように負債/資本比率が 5 倍を超える金融および不動産ビジネスが多数存在します。