주요 변수들을 고려한 2025년 투자 기회

미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 추가로 인하할 가능성이 높습니다. 하지만 더 멀리 내다보면, 미국의 통화 정책을 비롯한 여러 요인들이 향후 1년간 베트남 경제 에 큰 영향을 미칠 주요 변수로 작용할 것입니다.

미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 추가로 인하할 가능성이 높습니다. 하지만 더 멀리 내다보면, 미국의 통화 정책을 비롯한 여러 요인들이 향후 1년간 베트남 경제에 큰 영향을 미칠 주요 변수로 작용할 것입니다.

예측에 따르면 미국 금리가 가까운 시일 내에 상승할 것으로 예상되며, 이는 연준의 통화 정책 변화로 이어질 것입니다.

미국 통화 정책의 불확실성 요소.

이번 주, 전 세계 투자자들의 관심은 연방준비제도(Fed)의 정책 결정 기구인 연방공개시장위원회(FOMC)가 올해 마지막 금리 결정 회의를 개최하는 워싱턴 D.C.에 집중되고 있습니다. Fed는 연방기금 금리 발표와 더불어 향후 몇 년간 FOMC 위원들의 금리 전망을 시각적으로 보여주는 점도표(Dot Plot)도 공개할 예정입니다.

투자자들은 연준의 기준금리 추가 25bp 인하에 가장 큰 기대를 걸고 있습니다. 지난주 여러 주요 중앙은행들이 금리를 조기에 대폭 인하한 만큼 이번 연준 회의에 대한 관심은 더욱 높아지고 있습니다. 스위스 국립은행(SNB)은 예상치 못하게 기준금리를 1%에서 0.5%로 인하하며 거의 10년 만에 최대폭을 기록했습니다. 유럽중앙은행(ECB) 또한 경기 부양을 위해 금리를 인하했습니다.

세계 1위 경제대국인 미국의 통화정책과 환율, 인플레이션, 금리 등 관련 이슈는 지난주 투자신문이 주최한 "투자 2025: 변수 해독 - 기회 포착" 세미나에서 주요 경제학자들이 논의한 핵심 변수였습니다. GHG Invest의 투자 이사인 호앙 꾸옥 안(Hoang Quoc Anh) 씨는 2년 만기 미국 국채 수익률 추이를 볼 때 연준이 25bp(베이시스포인트)의 세 번째 금리 인하를 단행할 가능성이 높다고 분석했습니다.

더 나아가, 글로벌 금융 및 부동산 시장 개발 연구소 소장인 응우옌 트리 히에우 박사는 내년 세계 경제 전망에 대해 그다지 낙관적이지 않습니다.

히에우 씨는 미국의 금리가 인상되어 연준의 통화 정책에 변화가 생길 것이라고 예측했습니다. 정확한 시기는 불확실하지만, 그는 세계 1위 경제 대국인 미국이 관세 부과로 인한 원자재 가격 상승, 새로운 이민 정책으로 인한 노동력 부족, 또는 소득세 감면으로 인한 재정 적자 등으로 인해 다시 한번 인플레이션 위험에 직면할 수 있다고 분석했습니다. 이러한 상황은 미국 정부가 재정 균형을 맞추기 위해 고금리 채권을 발행하는 결과를 초래할 수 있습니다.

"이러한 요인들을 고려할 때, 저는 미국의 금리가 인상될 것으로 예상하며, 이는 연준의 통화정책 변화로 이어져 달러화 가치를 상승시키고 환율에 압력을 가할 것입니다."라고 히에우 씨는 강조했습니다.

이 전문가에 따르면 VND/USD 환율은 올해 5% 상승할 수 있으며, 앞으로도 상승세를 이어갈 것으로 예상됩니다.

VNDirect 증권의 분석 이사인 배리 웨이스블랫 데이비드 역시 같은 견해를 밝히며, 도널드 트럼프 대통령의 정책으로 인한 인플레이션 위험이 VNDirect의 기본 시나리오 수립 시 예측에 영향을 미치고 있다고 분석했습니다. DXY 지수가 높은 수준을 유지하는 가운데, VND/USD 환율은 상당한 압력을 받을 것으로 예상됩니다. 배리 웨이스블랫 데이비드는 환율 압력이 통제 불능 상태에 빠질 경우 베트남 중앙은행이 금리를 인상할 가능성도 배제하지 않았습니다.

한편, 엑스니스 투자은행의 전략가인 트린 하(Trinh Ha)는 트럼프 대통령의 정책이 특정한 궤적을 따라갈 것이라고 전망했습니다. 긍정적인 측면은 연준이 2025년에도 금리 인하를 지속할 것으로 예상되며, 석유 및 가스 규제 완화 조치가 인플레이션 압력을 다소 완화할 수 있다는 점입니다. 경기 둔화에도 불구하고 연준의 금리 인하 지속으로 기업과 개인 소득은 계속 증가하여 투자 활성화에 기여할 것으로 보입니다.

하 씨는 미국 달러화 강세가 지속될 가능성이 높아 환율에 대한 압력이 커지고 있다고 분석했습니다. 그러나 단기적으로 볼 때, 미국 달러화 강세를 측정하는 DXY 지수는 현재 106~107포인트 수준으로, 투자자들의 기대감을 반영해 다소 과대평가된 측면이 있다고 지적했습니다. 연말 계절적 요인을 제외하고 인플레이션 둔화에 따른 영향이 완화되면 달러화에 대한 압력이 다소 줄어들 것이라고 덧붙였습니다.

다채로운 "코너 조각"

2025년은 베트남 경제에 도전과 기회를 동시에 안겨주는 해입니다. 마치 루빅 큐브의 "모서리 조각"처럼, 이러한 국제 거시경제 변수들은 다양한 관점에서 각기 다른 색깔을 띱니다. 연준의 통화 정책 외에도, 도널드 트럼프 행정부 하에서 미국의 무역 정책이 베트남에 미치는 영향은 불확실하며, 이에 대한 견해는 엇갈리고 있습니다.

응우옌 트리 히에우 박사는 베트남이 미국 시장에 지나치게 의존하는 것이 위험 요소라고 지적합니다. 그러나 관세 결정은 무역 흑자 수치뿐만 아니라 미·중 경쟁, 멕시코와의 이민 문제 등 여러 요인을 고려하여 이루어집니다. 따라서 그는 미국이 베트남에 추가 관세를 부과하지 않을 것으로 예상합니다.

베트남은 자유무역협정(FTA)을 통해 성장할 여지가 여전히 충분하며, 세계 2위 경제 대국인 중국과의 지리적 근접성을 비롯한 유리한 지정학적 이점을 바탕으로 무역 활성화에도 기여하고 있습니다.

게다가 러시아-우크라이나 전쟁, 중동 분쟁, 시리아의 새 정부 수립과 같은 지정학적 갈등을 비롯한 여러 글로벌 과제들이 세계적 불안정을 야기할 수 있으며, 이는 베트남처럼 고도로 개방된 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

수많은 어려움에 직면해 있음에도 불구하고, 시티은행 베트남 법인의 호앙 쑤언 쭝 기업금융 부문장은 베트남이 자유무역협정(FTA)을 통해 상당한 성장 잠재력을 갖고 있으며, 세계 2위 경제대국인 중국과의 지리적 근접성을 비롯한 유리한 지정학적 이점을 활용하여 무역 연결과 생산 시설 이전을 촉진할 수 있다고 믿습니다. 또한 소비 증가 역시 경제 성장에 크게 기여합니다.

닐슨IQ 베트남의 설문조사 데이터에 따르면 응답자의 약 35%가 경제 성장률이 6.5%를 넘어설 것으로 예상하고 있으며, 45%는 5.5%에서 6.5% 사이의 성장률을 예상하고 있습니다. 닐슨IQ 베트남의 고객 행동 연구 책임자인 당 투이 하(Dang Thuy Ha) 씨는 수출입, 외국인 직접 투자(FDI), 공공 투자 분야의 긍정적인 발전이 베트남의 소비자 행동을 더욱 활성화시킬 것이라고 밝혔습니다.

투자 채널을 통한 기회

2025년에는 GDP 전망, 수출입 수치, 시장 등급 상향 조정 가능성 등 여러 추세와 촉매 요인을 고려할 때 주식 시장에 대한 전망이 더욱 긍정적일 것으로 예상됩니다. VPS 증권의 애널리틱스 이사인 레 덕 칸(Le Duc Khanh) 씨는 지금이 주식을 매수하기에 좋은 시기이며 단기 거래에도 더 많은 기회가 있다고 말했습니다.

"저희는 10~12%의 완만한 상승이 아니라 그 이상의 상승을 기대합니다. 투자자들은 우량주, 특히 사업 실적이 우수한 우량주를 매수하는 데 집중할 수 있습니다."라고 칸 씨는 강조했습니다.

VPBankS의 디지털 사업 이사인 응우옌 비엣 득(Nguyen Viet Duc) 씨는 VPBankS 역시 2025년 주식 시장에 대해 긍정적인 전망을 갖고 있으며, 현금 흐름이 더욱 활발해질 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 특히 에너지, 석유 및 가스, 부동산, 소매 및 은행 부문의 주식이 유망할 것으로 전망했습니다.

베트남의 시장 가치는 장기 투자 관점에서 상당히 합리적이며, 특히 성장세를 고려할 때 주가수익비율(PER)이 더욱 매력적입니다. 테크콤 캐피탈의 투자 분석 이사인 레 꽝 흥(Le Quang Hung) 씨는 투자 포트폴리오를 주식에만 국한하지 않고 채권, 예금, 양도성예금과 같은 고정수익 자산도 포함할 수 있다고 강조했습니다. 새로운 정책과 법률은 채권 시장 관련 규제를 도입하여 투명성을 높이고 투자자를 보호하고 있으며, 이는 채권 시장의 지속 가능한 발전과 투자자 신뢰 회복에 매우 중요합니다.

암호화폐와 같은 새로운 자산군은 오늘날 투자 채널로서 주목받고 있습니다. 최근 암호화폐 시장의 변동과 더불어, 특히 젊은 층 사이에서 비트코인이나 다른 암호화폐에 대한 투자 비중이 증가하는 것은 세계가 포트폴리오 다각화를 위한 자산군으로서 암호화폐를 점차 받아들이고 있음을 보여줍니다.

출처: https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html