2025년 주요 변수 중 투자 기회

미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 계속 인하할 것으로 예상됩니다. 그러나 더 나아가 미국의 통화 정책과 여러 요인들이 내년 베트남 경제 의 주요 변수로 남을 것입니다.

미국 연방준비제도(Fed)는 금리를 계속 인하할 것으로 예상됩니다. 그러나 더 나아가 미국의 통화 정책과 여러 요인들이 내년 베트남 경제의 주요 변수로 남을 것입니다.

앞으로 미국 금리가 상승할 것으로 예상되며, 이로 인해 연준의 통화 정책이 바뀔 것으로 보입니다.

미국 통화 정책의 미지수

이번 주, 글로벌 투자자들은 연준의 정책 결정 기구인 연방공개시장위원회(FOMC)가 열리는 워싱턴 D.C.에 주목하고 있습니다. 연준은 올해 마지막 금리 결정 회의에서 연방기금금리를 발표하는 것 외에도, 향후 FOMC 위원들의 금리 전망을 시각적으로 보여주는 점선 차트(Dot Plot chart)도 공개할 예정입니다.

투자자들은 연준의 기준금리가 25bp 추가 인하될 가능성에 가장 큰 기대를 걸고 있습니다. 지난주 주요 중앙은행들이 잇따라 금리 인하 로드맵에 강력하고 조기적인 조치를 취하면서 연준 회의에 대한 관심이 더욱 높아지고 있습니다. 스위스 중앙은행(SNB)은 거의 10년 만에 가장 큰 폭인 1%에서 0.5%로 금리를 전격 인하했습니다. 유럽중앙은행(ECB) 또한 경기 부양을 위해 금리를 인하했습니다.

세계 1위 경제 대국의 통화 정책과 환율, 인플레이션, 금리 등의 관련 문제는 지난주 다우투 신문(Dau Tu Newspaper)이 주최한 "투자 2025: 변수 해석 - 기회 파악" 워크숍에서 주요 경제 전문가들이 집중적으로 논의한 변수이기도 합니다. GHG 인베스트(GHG Invest)의 투자 담당 이사인 황 꾸옥 아인(Hoang Quoc Anh) 씨는 2년 만기 미국 국채 금리 추이를 보면 연준이 25bp(베이시스포인트) 인하하는 세 번째 금리 인하를 단행할 가능성이 높다고 밝혔습니다.

나아가, 세계 금융 및 부동산 시장 개발 연구소 소장인 응우옌 트리 히에우 박사는 내년 세계 경제 상황에 대해 그다지 낙관적이지 않습니다.

히에우 씨는 미국 금리 인상이 연준 통화 정책의 전환으로 이어질 것으로 전망합니다. 정확한 시점은 아직 정해지지 않았지만, 그는 세계 1위 경제 대국인 미국이 세금 부과 이후 원자재 가격 상승, 새로운 이민 정책으로 인한 노동 시장 부족, 또는 재정 적자를 초래할 수 있는 소득세 감세 정책 등으로 인해 다시 인플레이션이 발생할 위험에 직면할 수 있다고 전망합니다. 이는 미국 정부가 재정 균형을 위해 고금리 채권을 발행할 가능성을 시사합니다.

히에우 씨는 “이러한 요인들로 인해 미국 금리가 상승할 것으로 예상하며, 이는 연준의 통화정책 변화로 이어져 달러화 가치가 상승하고 환율에 압력으로 작용할 것”이라고 강조했다.

이 전문가에 따르면, VND/USD 환율은 올해 내내 5%까지 상승할 수 있으며 계속해서 상승할 것으로 예상됩니다.

VNDirect Securities Company의 분석 이사인 배리 와이스블랫 데이비드(Barry Weisblatt David)는 같은 견해를 밝히며, 도널드 트럼프 대통령의 정책으로 인한 인플레이션 위험이 VNDirect의 기본 시나리오 수립 시 예측을 변화시키고 있다고 말했습니다. DXY 지수가 높은 수준에 머물러 있어 VND/USD 환율은 상당한 압박을 받을 것입니다. 배리 와이스블랫 데이비드는 환율 압력이 통제 불능 상태가 될 경우 중앙은행이 금리를 인상해야 할 가능성도 열어두었습니다.

한편, 엑스네스 투자은행의 전략 전문가인 트린 하 씨는 트럼프 대통령의 정책이 특정 로드맵을 따를 것이라고 말했습니다. 긍정적인 점은 연준이 2025년에도 금리 인하를 지속할 것으로 예상되며, 석유 및 가스 채굴 완화 조치가 인플레이션 압력을 다소 완화할 수 있다는 것입니다. 경기 둔화에도 불구하고, 연준이 금리 인하를 지속하면 기업과 국민의 소득이 지속적으로 증가하여 투자 기회를 확대할 수 있습니다.

하 대표는 달러 강세가 유지될 가능성이 높아짐에 따라 환율에 대한 압력이 커지고 있다고 전망했습니다. 그러나 단기적으로 달러 강세를 나타내는 DXY 지수는 106~107포인트로 투자자들의 기대감을 반영하며 다소 과도하게 상승했습니다. 연말 계절적 요인이 제거되면 인플레이션 완화가 달러 강세 압력을 어느 정도 완화할 수 있을 것입니다.

다채로운 "코너 조각"

2025년은 베트남 경제에 많은 도전과 기회를 안겨줄 것입니다. 루빅큐브의 "코너 조각"처럼, 이러한 국제 거시 변수들은 관점에 따라 각기 다른 색깔을 띠고 있습니다. 연준의 통화 정책뿐 아니라 도널드 트럼프 행정부 하에서 미국의 무역 정책이 베트남에 미치는 영향 또한 미지수이며, 여러 상반된 견해가 존재합니다.

응우옌 트리 히에우 박사는 베트남의 미국 시장 의존도가 높은 것이 위험 요소라고 생각합니다. 그러나 관세 부과 결정은 무역흑자 데이터뿐만 아니라 미중 경쟁이나 멕시코와의 이민 문제 등 다른 문제에서도 비롯됩니다. 따라서 이 전문가는 미국이 베트남에 추가 관세를 부과하지 않을 것으로 예상합니다.

베트남은 여전히 자유무역협정(FTA)을 통해 성장할 여지가 많고, 중국(세계에서 두 번째로 큰 경제 규모)과 가까워 무역에 유리한 지정학적 이점이 있습니다.

게다가 러시아-우크라이나 전쟁으로 인한 지정학적 갈등, 중동 문제, 시리아의 새로운 정부 등 일부 세계적 과제는 세계적 변동을 초래할 수 있으며, 이는 베트남과 같은 개방형 경제에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

씨티은행 베트남 법인금융 부문장인 호앙 쑤언 쭝(Hoang Xuan Trung) 씨는 많은 어려움에도 불구하고 베트남은 자유무역협정(FTA) 체결을 통해 여전히 성장 가능성이 크다고 말했습니다. 또한, 세계 2위 경제 대국인 중국과 가까운 지리적 이점을 바탕으로 무역 및 생산 거점 이전이 용이하다고 덧붙였습니다. 소비 증가 요인 또한 경제 성장에 큰 도움이 될 것이라고 덧붙였습니다.

닐슨IQ 베트남의 설문조사 데이터에 따르면 응답자의 약 35%는 경제 성장률이 6.5% 이상이 될 것으로 예상하고, 45%는 5.5~6.5% 사이가 될 것으로 예상합니다. 닐슨IQ 베트남의 소비자 행동 연구 책임자인 당 투이 하(Dang Thuy Ha)는 수입-수출, 외국인 직접 투자(FDI), 그리고 공공 투자의 긍정적인 영향이 베트남의 소비 행태를 더욱 촉진할 것이라고 전망했습니다.

투자 채널의 기회

2025년에는 GDP 전망, 수출입, 시장 개선 사례 등 다양한 트렌드와 촉매제 덕분에 투자자들은 주식 시장이 더욱 긍정적일 것으로 예상할 수 있습니다. VPS 증권 분석 이사인 레 둑 칸 씨는 지금이 매수 적기이며 단기 매매 기회도 많다고 말했습니다.

"10~12% 정도의 소폭 상승은 기대하지 않지만, 그보다 더 높은 상승을 예상합니다. 투자자들은 우량주, 특히 긍정적인 사업 실적을 보이는 우선주에 집중 투자할 수 있습니다."라고 칸 씨는 강조했습니다.

VPBankS 디지털 사업 부문 이사 응우옌 비엣 득(Nguyen Viet Duc) 씨는 VPBankS가 2025년 주식 시장에도 긍정적인 전망을 가지고 있으며, 현금 흐름이 더욱 활발해질 것으로 전망한다고 밝혔습니다. 예상 투자 종목은 에너지, 석유 및 가스, 부동산, 소매, 은행업 등 4개 그룹입니다.

테크콤 캐피털(Techcom Capital)의 투자 분석 이사인 레 꽝 훙(Le Quang Hung) 씨는 장기 투자에 있어 시장 밸류에이션이 상당히 합리적이며, 베트남 시장의 성장세 덕분에 주가수익비율(P/E)이 더욱 매력적이라고 말했습니다. 그는 투자 비중은 주식뿐만 아니라 채권, 예금, 예탁증서 등 고정수익 관련 자산에도 배분할 수 있다고 덧붙였습니다. 새로운 정책과 법률은 채권 시장 관련 여러 규제를 도입하여 투명성을 높이고 투자자를 보호하는 것이 채권 시장의 지속 가능한 발전을 위해 중요하며, 점차 투자자들의 신뢰를 회복하는 데 도움이 될 것이라고 말했습니다.

디지털 화폐와 같은 새로운 자산군 또한 오늘날 인기 있는 투자 수단입니다. 최근 디지털 화폐 시장의 변동성 속에서, 특히 젊은층을 중심으로 비트코인이나 기타 디지털 화폐에 대한 보유 비중이 증가하고 있는 것은 전 세계가 투자 포트폴리오 다각화를 위한 자산군으로 디지털 화폐를 점차 수용하고 있음을 보여줍니다.

출처: https://baodautu.vn/co-hoi-dau-tu-nam-2025-giua-cac-bien-so-lon-d232536.html