데이터 안개 속 연준 회의: 세계 1위 경제의 문제점

(댄 트리) - 미국 정부가 폐쇄되어 주요 경제 데이터가 거의 사라진 가운데, 연방준비제도(Fed)는 여전히 금리를 인하할 것으로 예상됩니다. 이 결정은 전체 경제의 운명을 결정할 수 있습니다.

월가는 전성기를 누리고 있습니다. 미국 연방준비제도(Fed)의 중요한 정책 회의 직전, 다우존스, S&P 500, 나스닥 등 3대 주요 지수가 모두 사상 최고치를 경신하며 마감했습니다. 미중 무역 협상의 긍정적인 신호에 힘입어 성장 모멘텀이 더욱 강화되었습니다.

하지만 금융 시장의 축제 분위기와는 극명한 대조를 이루며, 워싱턴 D.C.에서는 세계에서 가장 강력한 통화 정책 입안자들이 가장 어려운 회의 중 하나를 준비하고 있습니다. 마치 나침반이나 해도 없이 거대한 경제 선을 험난한 바다로 항해하는 선장과 같습니다.

연준의 정책 결정 기관인 연방공개시장위원회(FOMC)가 10월 28일과 29일(미국 시간)에 회의를 갖습니다. 최종 결정은 10월 29일 오후 2시(미국 동부시간), 또는 10월 30일 오전 1시(베트남 시간)에 발표될 예정입니다.

그들이 직면한 난관은 드문 사건에서 비롯됩니다. 미국 연방 정부가 정치적 교착 상태로 거의 한 달 동안 폐쇄된 것입니다. 이러한 상황으로 인해 일련의 중요한 경제 보고서, 특히 9월 고용 데이터가 발표되지 못했습니다. 연준은 거의 전례 없는 정보의 안개 속에서 결정을 내려야 하는 상황입니다.

연준은 10월 29일(미국 시간) 올해 두 번째 금리 인하를 발표할 것으로 예상된다(사진: Pintu).

금리 인하는 거의 확실합니다.

데이터 부족에도 불구하고 시장은 연준이 조치를 취할 것이라고 거의 100% 확신하고 있습니다. CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 연준이 기준금리를 0.25%p 더 인하할 확률은 96.7%입니다. 만약 그렇게 된다면, 이는 2025년 두 번째 인하로, 기준금리는 3.75~4%로 낮아질 것입니다.

그렇다면 이러한 확신의 근거는 무엇일까요? 안개를 걷어낸 유일한 희망은 금요일 미국 노동부가 발표한 9월 소비자물가지수(CPI) 보고서였습니다. 보고서에 따르면 물가상승률은 전년 대비 3%에 그쳐 전문가들의 예상보다 낮았습니다.

글로벌 X의 수석 투자 전략가 스콧 헬프스타인은 "관세로 인해 가격이 상승할 것이라는 우려는 대부분의 상품 시장에서 아직 구체화되지 않았다"고 말했다. "인플레이션 데이터에는 연준이 다음 주 금리를 인하하는 것을 막을 만한 요소가 전혀 없다." 그는 가격이 상승했지만, 연준이 경기 부양을 주저할 정도는 아니라고 덧붙였다.

뱅크 오브 아메리카 전문가들도 이에 동의하며, 최신 소비자물가지수(CPI) 지표가 "연준이 노동 시장에 집중하도록 만들 것"이라고 말했습니다. 고용 보고서가 아직 불투명한 상황에서 "10월 금리 인하는 거의 확실시된다"고 덧붙였습니다.

인플레이션과 고용 사이의 도박

연준의 다가오는 결정은 인플레이션 억제와 낮은 실업률 유지라는 두 가지 핵심 목표에 대한 실질적인 시험대입니다. 이 두 목표는 서로 반대 방향으로 나아가는 듯합니다.

한편으로는 노동 시장 약화에 대한 우려가 있습니다. 셧다운 이전에도 수치는 뚜렷한 약세 조짐을 보였습니다.

8월 경제는 2만 2천 개의 일자리를 창출하는 데 그쳤는데, 이는 실망스러운 수치입니다. 제롬 파월 연준 의장은 9월에 연준이 고용 시장의 위험 증가에 대해 점점 더 우려하고 있음을 인정했습니다. 금리 인하는 기업들에 더 많은 여유를 주어 생산과 고용 확대를 위한 차입을 촉진할 것입니다.

반대편에는 인플레이션이라는 공포가 있습니다. 9월 소비자물가지수(CPI)가 예상치보다 낮았지만, 3%는 연준의 장기 목표치인 2%보다 여전히 상당히 높습니다. 물가 압박은 트럼프 행정부가 무역 상대국에 부과한 관세 때문인 것으로 보입니다. 금리를 높게 유지하는 것은 인플레이션을 억제하는 전통적인 수단입니다.

그러한 맥락에서 정책 입안자들은 파월 의장이 인정했듯이 "아직 이용 가능한 다양한 공공 및 민간 정보 출처"에 의존할 수밖에 없습니다. 이는 진정한 도박입니다. 잘못된 결정은 경제를 불황으로 몰아넣거나 인플레이션을 부추길 수 있기 때문입니다.

단순한 이자율 이상

이번 회의의 초점은 단순히 금리 인상이나 인하에만 있지 않습니다. 전문가들은 연준이 "양적 긴축"(QT)으로도 알려진 대차대조표 축소 프로그램의 종료를 발표할 가능성, 즉 또 다른 중요한 움직임에 주목하고 있습니다.

수년간 연준은 경제에 자금을 공급하기 위해 수조 달러 규모의 채권을 매입해 왔습니다. 양적 완화는 그 반대의 과정으로, 채권을 재투자하지 않고 만기까지 보유하게 함으로써 시스템에서 자금이 서서히 빠져나가도록 합니다.

예상보다 일찍 양적긴축(QT)이 종료되면 통화 완화의 강력한 신호가 될 것이며, 이는 뱅크 오브 아메리카와 다이앤 스웡크가 모두 예측한 대로 금리 인하를 보완할 것입니다.

게다가 연준은 상당한 정치적 압력을 받고 있습니다. 트럼프 대통령은 소셜 미디어를 통해 파월 의장을 거듭 비판했습니다. 리사 쿡 연준 이사를 겨냥한 법적 혼란 또한 세계에서 가장 강력한 중앙은행의 독립성에 그림자를 드리웠습니다.

예상대로 연준이 금리를 인하하면 신용카드부터 자동차 대출까지 단기 차입 비용이 전반적으로 낮아질 것입니다(그림: turismo.cadiz.es).

지갑에 미치는 영향

0.25%포인트 인하가 즉각적인 변화를 가져오지는 않겠지만, 추세의 일부입니다. 경제학자들은 12월에 추가 인하가 있을 것으로 예상하며, 이를 통해 연말까지 차입 비용이 상당히 낮아질 수 있습니다.

이는 신용카드나 주택 담보 대출(HELOC)과 같은 변동 금리 대출에 직접적인 영향을 미칩니다.

주택 구매를 고려하고 계신 분들께 희소식은 주택담보대출 금리가 1년 만에 최저 수준으로 떨어졌다는 것입니다. 하지만 더 떨어질 것이라고 기대하지는 마세요.

Realtor.com의 수석 이코노미스트인 다니엘 헤일은 "연준의 결정은 시장에서 종종 예상되기 때문에, 다가올 금리 인하가 이미 가격에 상당 부분 반영되어 있다"고 설명합니다. 다시 말해, 시장은 이미 이 소식을 "할인"한 것입니다.

다시 한번 모든 시선이 연준에 쏠렸습니다. 작은 움직임 하나만으로도 시장의 흐름을 바꿀 수 있기 때문입니다. 이번 결정은 많은 불확실성 속에서 이루어졌지만, 숫자 그 이상의 의미를 지닙니다. 연준의 선택은 향후 몇 달 동안 경제의 신뢰도, 위험, 그리고 방향에 대한 명확한 메시지를 전달할 것입니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/fed-hop-giua-suong-mu-du-lieu-bai-toan-cho-nen-kinh-te-so-1-toan-cau-20251027213521395.htm