원유 가격이 과잉 공급 압력으로 급락한 반면, 설탕 시장은 생산 비용 및 중장기 공급에 대한 우려 덕분에 회복세를 보인 데서 이러한 현상이 분명하게 드러났습니다. 매도 압력이 지속되면서 MXV 지수는 2% 이상 하락한 2,353포인트를 기록했습니다.
과잉 공급은 유가에 큰 부담을 주어 급락을 초래합니다.
베트남 상품거래소(MXV)에 따르면 지난주 에너지 시장은 5대 원유 가격이 모두 하락하면서 급락했습니다. 특히 서부 텍사스산 원유(WTI)는 전주 대비 4.4% 가까이 하락한 배럴당 57.4달러를 기록했고, 브렌트유 역시 4.1% 이상 하락한 배럴당 61.1달러에 머물렀습니다.
베트남 상품거래소(MXV)에 따르면 지난주 유가 하락의 주요 원인은 세계 시장의 공급 과잉 우려 증가에 기인한 것으로 나타났습니다. 국제에너지기구(IEA), 석유수출국기구(OPEC), 미국 에너지정보청(EIA)의 최신 보고서 모두 공급과 수요의 불균형이 심화되고 있음을 보여주고 있습니다.
국제에너지기구(IEA)는 12월 보고서에서 2026년 석유 공급 과잉 전망치를 하루 384만 배럴로 소폭 하향 조정했지만, 이는 여전히 전 세계 수요의 약 4%에 해당하는 수준으로, 이전 시기와 비교하면 매우 높은 수치입니다. IEA는 특히 미국과 미주 지역을 비롯한 OPEC+ 이외 지역의 공급 증가 속도가 수요 증가 속도보다 빠르다는 점을 강조했습니다.
국제에너지기구(IEA)와는 달리, 석유수출국기구(OPEC)는 OPEC+가 엄격한 생산량 감축을 유지할 경우 시장이 2026년에 균형을 이룰 가능성이 높다고 보고 있습니다. 그러나 이러한 주장은 투자자들을 설득하지 못했는데, OPEC+가 이미 2025년 생산량 할당량을 하루 270만 배럴 이상 증산했고, 2026년 1분기에만 일시적으로 증산을 중단했기 때문입니다. 이러한 상황은 OPEC+가 가격 지지보다는 시장 점유율 보호를 우선시하고 있다는 우려를 낳고 있습니다.
한편, 미국 에너지정보청(EIA)은 2025년 미국의 원유 생산량 전망치를 사상 최고치인 하루 1,361만 배럴로 상향 조정하는 한편, 2026년 미국 경제 의 석유 수요는 거의 변동이 없을 것으로 예상하며 가격 압박을 가중시켰습니다. 세계 최대 석유 소비국인 미국에서 "공급 증가, 수요 둔화" 전망이 나오면서 중기적인 유가 회복 기대감이 크게 약화되었습니다. 게다가 최근 발표된 재고 데이터에 따르면 미국의 원유 재고 감소폭이 예상보다 적었던 반면, 휘발유와 정제유 재고는 급증하여 실제 연료 소비 수요가 여전히 부진함을 보여주고 있습니다.
아시아에서는 브렌트유 기준 가격 대비 더욱 큰 폭의 할인을 요구하는 구매자들 때문에 가격 하락 추세가 더욱 두드러지고 있습니다. 러시아, 이란, 베네수엘라, 중동 등 주요 산유국과의 치열한 경쟁으로 인해 사우디아라비아는 아시아 시장에 대한 공식 판매 가격을 수년 만에 최저 수준으로 낮췄습니다. 동시에 중국의 에너지 수요는 계속해서 부진한 모습을 보이고 있으며, 중국석유공사(CNPC)의 연구에 따르면 중국의 석유 소비량은 2025년에서 2030년 사이에 점차 정체기에 접어들 것으로 예상됩니다.
이러한 맥락에서 베네수엘라나 흑해 지역의 긴장과 같은 지정학적 요인은 단기적인 영향만 미쳤습니다. 실제 석유 흐름에는 큰 차질이 없었지만, 경쟁 압력으로 인해 수출국들은 판매 가격을 인하할 수밖에 없었습니다. 공급 과잉 상황이 지속되는 가운데, MXV는 다음 주 유가가 하락 압력을 받거나 낮은 수준에서 등락할 가능성이 높다고 전망합니다. 공급 과잉 문제가 시장 심리에 가장 큰 영향을 미치는 요인으로 작용할 것으로 예상되기 때문입니다.
비용 압박과 대규모 공매도 포지션으로 인해 설탕 가격이 급등했습니다.
반대로 지난주 산업 원자재 시장에서는 많은 원자재 가격이 급등하면서 매수 압력이 매우 컸습니다. 특히 세계 설탕 시장에 관심이 집중되었는데, 백설탕과 정제 설탕 가격 모두 긍정적인 회복세를 보였습니다.
금요일(12월 12일) 장 마감 시점에서 원당 가격은 2.03% 급등하여 톤당 332.9달러를 기록했으며, 백설탕 가격도 약 1% 상승하여 톤당 약 429달러에 거래되었습니다.
세계 2위 설탕 생산국인 인도에서 농민 시위로 차질을 빚었던 사탕수수 수확철이 안정적인 궤도로 돌아왔습니다. 수확량은 3,500만 톤에 달할 것으로 예상되며 수확 속도가 빨라지고 있지만, 인도의 설탕 산업은 심각한 재정적 역설에 직면해 있습니다. 실제 생산 비용이 판매 가격을 훨씬 초과하는 것입니다. 농민들은 톤당 약 375달러(설탕 환산 기준)에 해당하는 최저 가격을 요구하고 있는데, 이는 국제 시장 가격보다 톤당 약 44달러 높은 금액입니다.
한편, 공장 생산 비용은 톤당 약 430달러까지 상승했지만, 국내 설탕 가격은 톤당 약 397달러에 불과합니다. 이러한 가격 격차와 더불어 많은 공장들이 규제된 최저 가격보다 높은 원자재 가격을 지불해야 하는 상황이 겹쳐 인도 정부는 최저 판매 가격(MSP) 조정을 고려해야 한다는 압박을 받고 있습니다. 시의적절한 개입이 없다면, 이르면 2월에 사탕수수 대금 미지급 사태가 발생하여 세계 설탕 공급망의 안정성을 위협할 것으로 예상됩니다.
그러나 현재 설탕 가격 변동은 투자 펀드들이 높은 수준의 공매도 포지션을 보유하고 있기 때문에 뉴욕 시장의 영향을 크게 받고 있습니다. 미국 상품선물거래위원회(CFTC) 자료에 따르면 공매도 포지션은 20만 7천 랏을 넘어섰으며, 이는 전체 미결제 계약의 약 22%에 해당합니다. 과거에는 이러한 시기에 펀드들이 공매도 포지션을 청산하기 위해 매수하면서 기술적 반등이 나타나는 경우가 많았습니다. 분석가들은 설탕 가격이 톤당 320~342달러의 낮은 수준에 장기간 머무를 경우, 사탕수수 재배 농가들이 투자를 줄여 중장기 공급에 차질이 생길 수 있다고 지적합니다.
또한, 시장을 지탱하는 또 다른 핵심 요인은 에탄올과의 경쟁입니다. 현재 뉴욕 증권 거래소에서 거래되는 설탕 가격보다 에탄올 가격이 톤당 33달러에서 55달러 더 높은 수준인데, 이는 설탕이 경제적 가치에 비해 저평가되어 있음을 시사합니다. 전환 기간 동안 에탄올 재고가 사상 최저치를 기록함에 따라 브라질 제당 공장들은 차기 시즌 초반에 수익 극대화를 위해 바이오 연료용 사탕수수 생산을 우선시할 가능성이 높습니다. 이러한 생산 구조의 변화는 수출용 설탕 공급량을 줄여 가격을 비교적 안정적으로 유지하고 가까운 미래에 추가적인 가격 하락 가능성을 제한할 것입니다.
국내 시장에서 수입 설탕은 지난주 태국산 공급량 증가에 힘입어 4만 1천 톤을 넘어섰지만, 엄격한 국경 통제로 인해 비공식 수입은 감소했습니다. 이로 인해 소매 가격은 kg당 16,600~16,800 VND 수준으로 높은 수준을 유지했습니다. 국내 공급은 계절 전환기에 접어들어 기존 재고는 부족하고 품질은 저하되었으며, 신작물 설탕 공급량도 제한적이어서 시장 활동이 부진했습니다. RS 설탕 공장 가격은 kg당 17,500~17,550 VND 수준에서 안정세를 보였지만, 거래업자들이 품질이 더 좋은 신작물 설탕이 나올 때까지 구매를 미루는 경향을 보여 수요는 약세를 나타냈습니다.
출처: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/luc-ban-lan-at-tren-thi-truong-hang-hoa-mxvindex-lui-ve-2353-diem-20251215083504075.htm
댓글 (0)