바오닌 2 프로젝트 부채 상환을 위해 신규 조달 자본 2,000억 동 활용
최근 남메콩그룹은 2022년 9월 주식 공모를 통해 조달한 자본의 사용에 대한 진행 상황 보고서를 발표했습니다.
이번 공모를 통해 남메콩은 3,340만 주의 주식을 공모하여 3,429억 동을 조달했습니다. 이 중 3,341억 동이 조달되었고, 잉여 자본금은 88억 동에 달했습니다.
2021년 10월 20일자 임시 주주총회 결의안 2010/2021/NQ-ĐHĐCĐ-MKG에 따라, 이 자금은 바오닌 2 도시 개발 사업 투자에 사용될 예정입니다. 이 중 2,000억 달러는 토지 사용료 납부에, 1,341억 달러는 해당 부지 건설에 사용될 예정입니다.
남메콩(VC3)은 2022년 9월 이후 바오닌 2 프로젝트 부채 상환을 위해 조달한 자본금을 거의 모두 소진했습니다. 현재 바오닌 2 프로젝트는 남메콩 재고의 80%를 차지하고 있습니다(사진: TL).
그러나 2022년 12월 5일 남메콩(Nam Mekong) 임시 주주총회 결의안 제02/2022/NQ-ĐHĐCĐ-MKG는 자본 사용 계획 변경을 승인했습니다. 이 중 2,000억 동은 "바오닌 2 도시 지역 프로젝트 토지 사용료 납부"를 위해 베트남기술상업은행(VTCB)에서 빌린 대출금 원금 상환에 사용되었고, 1,341억 동은 이 프로젝트 부지에 대한 공사에 사용되었습니다.
남메콩은 자본 사용 현황 보고서에서 결의안에 명시된 대로 부채 상환에 2,000억 동을 사용했다고 밝혔습니다. 건설에 사용된 1,341억 동 중 약 800억 동이 남아 있습니다.
남메콩 바오닌 2 프로젝트 재고 80%, 5년 연속 현금흐름 마이너스
2023년 2분기 말 남메콩(Nam Mekong)의 자산 구조를 살펴보면, 총자산은 3조 6,219억 동에 달했습니다. 특히, 기록된 재고는 2조 3,400억 동으로 매우 높았습니다. 현재 재고는 회사 자산 가치의 64.6%를 차지합니다.
이 재고는 VC3가 진행 중인 모든 건설 비용입니다. 이 중 재고의 80%는 바오닌 2 프로젝트에 있으며, 이는 이 프로젝트의 재고액 1조 8,477억 동에 해당합니다. 총자산 기준으로 바오닌 2의 재고는 남메콩 자산의 51%를 차지합니다.
바오닌 2 프로젝트의 재고 변동을 살펴보면, 2022년 초 재고는 3,553억 동에 불과했습니다. 2022년 말에는 재고가 1조 9,114억 동으로 증가했습니다. 2023년 중반까지 바오닌 2 프로젝트의 재고는 여전히 1조 8,477억 동에 달했습니다.
이는 남메콩 지역의 막대한 자본이 이 프로젝트에 "고착"되어 있음을 의미합니다. 따라서 2022년 9월 이후 동원된 3,341억 달러의 자본금이 바오닌 2 프로젝트에 신속하게 투입되었지만, 남메콩 지역의 현금 흐름은 각 단계마다 여전히 마이너스를 기록하고 있다는 점을 이해하는 것은 어렵지 않습니다.
구체적으로, 지난 5년간 VC3의 영업활동 순현금흐름은 단 한 번도 흑자를 기록하지 못했습니다. 2018년부터 2022년까지 가장 흑자를 기록한 해는 2019년으로, 당시 VC3의 현금흐름은 199억 VND에 불과했습니다.
사업활동으로 인한 현금흐름 적자는 2018년, 2020년, 2022년의 3년 동안 최고조에 달했으며, 각각 1,816억 VND, 1,634억 VND, 2,143억 VND의 사업활동 현금흐름 적자를 기록했습니다.
이러한 현금 흐름 부족을 메우기 위해 남메콩은 차입 활동을 늘리고 주주 자본을 더 많이 조달해야 했습니다. 재무활동 현금흐름표에 표시된 차입원으로부터의 현금 규모는 매년 점진적으로 증가해 왔습니다. 2018년 1,787억 달러에서 2022년 7,346억 달러로 최고치를 기록했습니다.
또한 VC3는 2020년과 2022년에 기존 주주들에게 주식을 발행하여 자본금을 두 번 늘렸습니다. 이 두 주식 발행을 통해 수집된 금액은 각각 2,838억 VND와 3,341억 VND였습니다.
6년 동안 현금 배당금 한 번도 지급하지 않음
2008년부터 2017년까지는 VC3가 정기적으로 현금 배당금을 지급했던 기간입니다. 이 기간 동안 지급된 현금 배당금은 사업 상황에 따라 10%에서 22%까지 다양했습니다. VC3는 2016년에만 현금 배당금 5%와 주식 배당금 29%를 지급했습니다.
VC3는 2018년부터 2022년까지 주식과 추가 발행 주식 매수권으로만 배당금을 지급했으며, 현금으로 배당금을 지급하기 위해 단 한 동도 지출하지 않았습니다.
구체적으로, VC3는 2019년 말 2017년 배당금을 15%의 비율로 주식으로 지급했습니다. 또한 같은 해 회사는 기존 주주에게 1:1 비율로 주식을 발행했으며, 발행가는 주당 10,000동입니다. 자본금은 2,838억 동 증가했습니다.
VC3는 2021년에도 총 9.5%의 비율로 주주들에게 주식 배당금을 지급했습니다(2018년 2.5% 배당금, 2019년 7% 배당금 포함).
VC3는 2022년에 2:1 비율로 주식을 발행하여 자본금을 늘릴 예정입니다. 추가 발행 주식 수는 33,405,740주이며, 정관 자본금은 3,341억 VND입니다. 앞서 언급했듯이, 이 자본금은 거의 전액 바오닌 2 프로젝트에 투자되었습니다.
2023년 VC3는 주주들에게 11.5%의 배당금을 지급하기 위해 주식을 발행했습니다. 따라서 VC3는 5년 동안 기존 주주들에게 현금 배당금을 지급하지 않았습니다.
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