ຮຸ້ນຕົກຕໍ່າລົງຢ່າງໄວວາໂດຍບໍ່ມີເຫດຜົນທີ່ຊັດເຈນ.

ການພັດທະນາທີ່ບໍ່ຄາດຄິດໃນກອງປະຊຸມການຊື້ຂາຍນີ້ໄດ້ກາຍເປັນຫົວຂໍ້ສົນທະນາຮ້ອນໆໃນເວທີປຶກສາຫາລືການລົງທຶນຢ່າງໄວວາ.

ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫວຽດນາມໄດ້ເຫັນການຊື້ຂາຍທີ່ຄ້າຍຄືກັບ "Black Friday" ໃນວັນທີ 12 ທັນວາ, ຍ້ອນວ່າຄື້ນຂອງການຂາຍອອກໄດ້ແຜ່ລາມໄປທົ່ວເກືອບທຸກກຸ່ມຫຼັກຊັບ. ກະດານຊື້ຂາຍເອເລັກໂຕຣນິກຖືກປົກຄຸມດ້ວຍສີແດງ, ໂດຍມີຮຸ້ນຫຼາຍຮຸ້ນຕົກລົງສູ່ຂອບເຂດຕໍ່າສຸດໃນຕອນທ້າຍຂອງກອງປະຊຸມ, ສ້າງຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ມອງໂລກໃນແງ່ຮ້າຍໃນຕະຫຼາດ.

ບໍ່ມີອົງປະກອບພິເສດໃດໆ.

ສະຖິຕິສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຕະຫຼາດທັງໝົດໄດ້ເຫັນລາຄາຫຸ້ນຫຼຸດລົງຫຼາຍກວ່າ 600 ຫຸ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ຫຸ້ນເພີ່ມຂຶ້ນໜ້ອຍກວ່າ 200 ຫຸ້ນ. ການແກ້ໄຂ 3%-4% ແມ່ນແຜ່ຫຼາຍ, ໂດຍຫຸ້ນຂະໜາດໃຫຍ່ຫຼາຍຫຸ້ນເຖິງຂັ້ນຫຼຸດລາຄາລົງ, ເຊິ່ງຊີ້ບອກເຖິງແຮງກົດດັນໃນການຂາຍທີ່ຮຸນແຮງ ແລະ ແຜ່ຫຼາຍ.

ໃນເວລາປິດການຊື້ຂາຍໃນວັນທີ 12 ທັນວາ, ດັດຊະນີ VN-Index ຫຼຸດລົງ 52 ຈຸດ, ເທົ່າກັບການຫຼຸດລົງ 3.06%, ຫຼຸດລົງມາຢູ່ທີ່ 1,646 ຈຸດ ແລະ ຫຼຸດລົງຢ່າງເປັນທາງການຢູ່ທີ່ລະດັບສະໜັບສະໜູນ 1,650 ຈຸດ. ການຫຼຸດລົງຂອງດັດຊະນີດັ່ງກ່າວໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງໜັກຈາກຮຸ້ນ blue-chip.

ສິ່ງທີ່ໜ້າສັງເກດຄື ນີ້ແມ່ນມື້ທີ່ສີ່ຕິດຕໍ່ກັນທີ່ດັດຊະນີ VN-Index ຫຼຸດລົງ ຫຼັງຈາກດັດຊະນີໄດ້ພະຍາຍາມທະລຸຈຸດສູງສຸດຊ້ຳແລ້ວຊ້ຳອີກ ແຕ່ລົ້ມເຫຼວ. ແຮງກົດດັນຈາກນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຍັງສືບຕໍ່, ໂດຍພວກເຂົາຂາຍສຸດທິເກືອບ 600 ຕື້ດົ່ງໃນ HoSE. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ເມື່ອທຽບກັບຮອບກ່ອນໜ້ານີ້, ຈັງຫວະການຂາຍສຸດທິສະແດງໃຫ້ເຫັນສັນຍານຂອງການຊະລໍຕົວລົງ. ຮອບໃນວັນທີ 12 ທັນວາ ຍັງເປັນຈຸດໝາຍປາຍທາງຂອງການຂາຍສຸດທິຕິດຕໍ່ກັນຫົກຄັ້ງໂດຍນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດ, ເຊິ່ງເພີ່ມຄວາມກົດດັນຕໍ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຕະຫຼາດ.

ລາຄາຫຸ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນວັນທີ 12 ທັນວາ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມກັງວົນໃນບັນດານັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນ.

ເຫດການທີ່ບໍ່ຄາດຄິດໃນຊ່ວງການຊື້ຂາຍນີ້ໄດ້ກາຍເປັນຫົວຂໍ້ສົນທະນາທີ່ຮ້ອນແຮງໃນເວທີປຶກສາຫາລືການລົງທຶນຢ່າງໄວວາ. ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນໄດ້ຊອກຫາສາເຫດຂອງການຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາຂອງຕະຫຼາດນັບຕັ້ງແຕ່ກາງເດືອນຕຸລາ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນເມື່ອບໍ່ມີຂ່າວເສດຖະກິດມະຫາພາກທາງລົບຢ່າງກະທັນຫັນ.

ຜູ້ນຳຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບທັງໝົດຢືນຢັນວ່າ "ບໍ່ມີປັດໄຈສະເພາະໃດທີ່ຈະອະທິບາຍເຖິງການຂາຍອອກໃນວັນທີ 12 ທັນວາ." ທ່ານ ເຈືອງຮຽນເຟືອງ, ຜູ້ອຳນວຍການອາວຸໂສຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ KIS ຫວຽດນາມ, ໄດ້ວິເຄາະວ່າ ຖ້າພິຈາລະນາແຕ່ລະປັດໄຈສະເພາະແຍກຕ່າງຫາກ, ມັນຍາກຫຼາຍທີ່ຈະລະບຸສາເຫດໂດຍກົງຂອງການຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຕະຫຼາດໄດ້ມີການຊື້ຂາຍແບບ sideway ປະມານສອງອາທິດກ່ອນໜ້ານີ້, ແຕ່ບໍ່ມີຂ່າວທີ່ແຂງແຮງພຽງພໍທີ່ຈະສ້າງແຮງກະຕຸ້ນໃໝ່. ກະແສທຶນຍັງຄົງລະມັດລະວັງ, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນສັງເກດຈາກຂ້າງນອກ, ໃນຂະນະທີ່ກະແສທຶນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍຍັງບໍ່ທັນກັບຄືນມາ, ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດຂາດແຮງກະຕຸ້ນທີ່ຈະສືບຕໍ່ແນວໂນ້ມຂຶ້ນ.

ຈາກທັດສະນະດ້ານວິຊາການ, ທ່ານ Phuong ເຊື່ອວ່າຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານຂອງການເຄື່ອນໄຫວໄປທາງຂ້າງ, ຕະຫຼາດມັກຈະມີການປ່ຽນແປງຢ່າງຊັດເຈນ. ນີ້ອາດຈະເປັນການເພີ່ມຂຶ້ນຖ້າມີຂ່າວດີ ຫຼື ຫຼຸດລົງຖ້າຂໍ້ມູນສະໜັບສະໜູນອ່ອນແອ ແລະ ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນອ່ອນແອລົງ. ໃນກໍລະນີຂອງກອງປະຊຸມໃນວັນທີ 12 ທັນວາ, ສະຖານະການຫຼຸດລົງໄດ້ເກີດຂຶ້ນຍ້ອນແຮງກົດດັນໃນການຂາຍເພີ່ມຂຶ້ນໃນຕອນທ້າຍຂອງກອງປະຊຸມ, ເຊິ່ງແຜ່ລາມຢ່າງໄວວາ ແລະ ນຳໄປສູ່ການຂາຍອອກຢ່າງກວ້າງຂວາງ.

ອີງຕາມທ່ານ Phuong, ປັດໄຈທີ່ໂດດເດັ່ນທີ່ສຸດໃນກອງປະຊຸມນີ້ແມ່ນການອ່ອນລົງຂອງກຸ່ມຫຸ້ນຂອງ Vingroup . ໃນໄລຍະສອງເດືອນທີ່ຜ່ານມາ, ໃນຂະນະທີ່ດັດຊະນີ VN ຍັງຄົງສູງປະມານ 1,600-1,800 ຈຸດ, ການສະໜັບສະໜູນຂອງດັດຊະນີສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນມາຈາກກຸ່ມຫຸ້ນນີ້. ຖ້າບໍ່ລວມເອົາ Vingroup, ດັດຊະນີ VN ຕົວຈິງແລ້ວແມ່ນປະມານ 1,500 ຈຸດເທົ່ານັ້ນ.

"ເມື່ອຕະຫຼາດຂາດຂໍ້ມູນສະໜັບສະໜູນ, ບວກກັບການເຄື່ອນໄຫວທາງຂ້າງທີ່ຍາວນານ, ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນຈະມີຄວາມອ່ອນໄຫວຫຼາຍຂຶ້ນ. ຄວາມຢ້ານກົວວ່າດັດຊະນີອາດຈະຫຼຸດລົງຕື່ມອີກເຮັດໃຫ້ເກີດແຮງກົດດັນໃນການຂາຍທີ່ເຂັ້ມແຂງ. ຍັງບໍ່ທັນໄດ້ກ່າວເຖິງ, ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຍັງສືບຕໍ່ຂາຍສຸດທິ, ໂດຍສຸມໃສ່ຮຸ້ນຂະໜາດໃຫຍ່, ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນພາຍໃນປະເທດ - ຜູ້ທີ່ອ່ອນແອຢູ່ແລ້ວ - ມີຄວາມລະມັດລະວັງຫຼາຍຂຶ້ນ," ຜູ້ຊ່ຽວຊານຄົນນີ້ວິເຄາະ.

ອີງຕາມທ່ານ Phuong, ການສັງເກດການໃນຊ່ວງເວລາທີ່ຜ່ານມາສະແດງໃຫ້ເຫັນສັນຍານຂອງການໄຫຼອອກຂອງທຶນຈຳນວນຫຼວງຫຼາຍຈາກຕະຫຼາດ. ແຮງກົດດັນໃນການຂາຍທີ່ແຂງແຮງມັກຈະປາກົດໃນຕອນທ້າຍຂອງການຊື້ຂາຍ, ດ້ວຍປະລິມານການຊື້ຂາຍທີ່ຫຼວງຫຼາຍ ແລະ ຍູ້ຮຸ້ນຫຼາຍຮຸ້ນໃຫ້ຮອດຂີດຈຳກັດຕ່ຳສຸດ. ການພັດທະນານີ້ບໍ່ໄດ້ມາຈາກນັກລົງທຶນຂາຍຍ່ອຍຂະໜາດນ້ອຍ ແຕ່ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນມາຈາກສະຖາບັນ ຫຼື ນັກລົງທຶນຂະໜາດໃຫຍ່, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຜົນກະທົບແຜ່ລາມໄດ້ໄວ ແລະ ແຂງແຮງຂຶ້ນ.

ຄວາມສ່ຽງໄລຍະສັ້ນຍັງຄົງຢູ່.

ຈາກມຸມມອງອື່ນ, ທ່ານ Nguyen Thanh Lam, ຜູ້ອຳນວຍການພະແນກຄົ້ນຄວ້າ ແລະ ວິເຄາະຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ Maybank, ເຊື່ອວ່າການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແມ່ນຜົນມາຈາກການລວມຕົວຂອງປັດໃຈຕ່າງໆ. ກ່ອນອື່ນໝົດ ແລະ ສຳຄັນທີ່ສຸດແມ່ນແຮງກົດດັນການຂາຍສຸດທິຈາກນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດທີ່ເກີດຂຶ້ນຕະຫຼອດອາທິດທີ່ຜ່ານມາ. ສິ່ງນີ້ໄດ້ສ້າງແຮງກົດດັນທາງຈິດໃຈທີ່ສຳຄັນ, ໂດຍສະເພາະໃນສະພາບການທີ່ສະພາບຄ່ອງຂອງຕະຫຼາດອ່ອນແອ.

ອີງຕາມທ່ານ Lam, ທ້າຍປີມັກຈະເປັນໄລຍະເວລາທີ່ກະແສເງິນສົດມີການເຄື່ອນໄຫວໜ້ອຍລົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າແຮງກົດດັນໃນການຂາຍທີ່ແຮງກວ່າປົກກະຕິກໍ່ສາມາດສ້າງການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາໄດ້ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ນອກຈາກນັ້ນ, ອາທິດຕໍ່ໄປແມ່ນອາທິດໝົດອາຍຸສຸດທ້າຍຂອງອະນຸພັນຂອງປີ 2025.

ທ່ານ Lam ໃຫ້ຄວາມເຫັນວ່າ "ການພັດທະນາໃນຊ່ວງອາທິດໝົດອາຍຸຂອງອະນຸພັນມັກຈະສ້າງຄວາມກັງວົນໃນລະດັບໃດໜຶ່ງ, ດັ່ງນັ້ນນັກລົງທຶນບາງຄົນມັກຈະຫຼຸດຜ່ອນການຖືຫຸ້ນຂອງເຂົາເຈົ້າກ່ອນໄລຍະເວລານີ້."

ນອກຈາກນັ້ນ, ທ່ານ Lam ຍັງໄດ້ກ່າວເຖິງຄວາມກັງວົນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍໃນໄລຍະມໍ່ໆມານີ້. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ລາວເຊື່ອວ່າປັດໄຈນີ້ອາດຈະເປັນໄປຕາມລະດູການ ແລະ ຊົ່ວຄາວ, ແລະ ບໍ່ພຽງພໍທີ່ຈະສ້າງແນວໂນ້ມທາງລົບທີ່ຍືດເຍື້ອຍາວນານສຳລັບຕະຫຼາດ.

ເນື່ອງຈາກການພັດທະນາຂອງຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ, ອີງຕາມຜູ້ນຳຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບຫຼາຍແຫ່ງ, ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດຕື່ມອີກໃນໄລຍະສັ້ນ, ໂດຍສະເພາະກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ບັນຊີຂອງນັກລົງທຶນບາງຄົນຈະຖືກຮຽກເງິນມາຈິນ (ຕ້ອງການເງິນຝາກເພີ່ມເຕີມ). ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ໃນຊ່ວງການຊື້ຂາຍສຸດທ້າຍຂອງອາທິດ, ບັນຊີຂອງນັກລົງທຶນຈຳນວນຫຼາຍຖືກຮຽກເງິນມາຈິນ.

ທ່ານ Truong Hien Phuong ໄດ້ວິເຄາະຄວາມເປັນໄປໄດ້ວ່າໃນ 1-2 ຮອບຕໍ່ໄປ, ການໂທເພີ່ມກຳລັງອາດຈະຍັງເກີດຂຶ້ນ, ແລະນັກລົງທຶນບາງຄົນຈະຖືກບັງຄັບໃຫ້ຂາຍຍ້ອນຂາດເງິນທຶນເພື່ອຈ່າຍເງິນເພີ່ມເຕີມ, ເຊິ່ງສ້າງແຮງກະຕຸ້ນທາງດ້ານເຕັກນິກທີ່ຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ.

ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການຫຼຸດລົງນີ້ບໍ່ໄດ້ເກີດຈາກຄວາມສ່ຽງດ້ານເສດຖະກິດມະຫາພາກ, ຫຼື ຈາກບັນຫາທີ່ທຸລະກິດ ຫຼື ເສດຖະກິດ ປະເຊີນ, ແຕ່ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນມາຈາກປັດໄຈທາງດ້ານເຕັກນິກ ແລະ ຈິດໃຈ. "ຖ້າຕະຫຼາດຍັງສືບຕໍ່ຕົກຕໍ່າ, ແຮງກະຕຸ້ນທີ່ຫຼຸດລົງຈະອ່ອນແຮງລົງເມື່ອການຂາຍແບບບັງຄັບຫຼຸດລົງ. ນີ້ອາດຈະເປັນການແກ້ໄຂໄລຍະສັ້ນແທນທີ່ຈະເປັນຄວາມສ່ຽງທີ່ສຳຄັນ."

"ສຳລັບນັກລົງທຶນທີ່ຖືຫຸ້ນທີ່ດີ, ໃນຄວາມຄິດເຫັນຂອງຂ້ອຍ, ພວກເຂົາບໍ່ຄວນຂາຍໃນລາຄາໃດໆໃນເວລານີ້. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ໃນໄລຍະ 2-3 ອາທິດຜ່ານມາ, ຫຸ້ນສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ຫຼຸດລົງ 5%-30%. ການຟື້ນຕົວພຽງແຕ່ 1-2 ຮອບກ່ອນທີ່ຈະຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ, ດັ່ງນັ້ນນັກລົງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ໃນປະຈຸບັນກໍາລັງສູນເສຍເງິນ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ບໍ່ມີເຫດຜົນທີ່ຈະຕົກໃຈຂາຍ, ໂດຍສະເພາະເນື່ອງຈາກການແກ້ໄຂແມ່ນດ້ານວິຊາການເທົ່ານັ້ນ," ທ່ານ Phuong ກ່າວຕື່ມ.

ທັດສະນະສຳລັບປີ 2026 ແມ່ນດີຫຼາຍ.

ທ່ານນາງ ຮວ່າງ ທິ ຫວ່າ, ຜູ້ອຳນວຍການອາວຸໂສຝ່າຍປະຕິບັດງານຫຼັກຊັບ ທີ່ກອງທຶນລົງທຶນ Dragon Capital, ເຊື່ອວ່າ ຖ້າບໍ່ລວມເອົາກຸ່ມຫຸ້ນຂອງ Vingroup, ການປະເມີນມູນຄ່າ P/E ໃນປະຈຸບັນຂອງດັດຊະນີ VN ຍັງຄົງໜ້າສົນໃຈຢູ່.

ຜົນທຸລະກິດຂອງຫຼາຍໆບໍລິສັດໃນສາມໄຕມາດທຳອິດຂອງປີ 2025 ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າປະສິດທິພາບໃນການດຳເນີນງານກຳລັງດີຂຶ້ນຢ່າງແທ້ຈິງ, ບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນຜົນມາຈາກການປ່ຽນແປງຂອງກະແສເງິນສົດເທົ່ານັ້ນ. ພື້ນຖານການສ້າງກຳໄລນີ້ຈະກຳນົດຄວາມສາມາດຂອງເຂົາເຈົ້າໃນການດຶງດູດການລົງທຶນໃນອະນາຄົດ.

ອີງຕາມຜູ້ຊ່ຽວຊານຂອງ Dragon Capital, ຕະຫຼາດຫວຽດນາມມີຄວາມໜ້າສົນໃຈ ແລະ ມີທ່າແຮງທີ່ຈະບັນລຸການເຕີບໂຕສອງຕົວເລກ. ເມື່ອປຽບທຽບກັບຕະຫຼາດຫຼາຍແຫ່ງທີ່ມີການເຕີບໂຕພຽງແຕ່ຕົວເລກດຽວ, ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການບໍລິໂພກຂອງຫວຽດນາມສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມດຶງດູດໃຈອັນໃຫຍ່ຫຼວງຂອງມັນ.

ທ່ານ ຫວູຫືວດ້ຽນ, ຜູ້ອຳນວຍການໃຫຍ່ຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບ VPBank , ເຊື່ອວ່າທັດສະນະຄະຕິສຳລັບປີ 2026 ຈະເອື້ອອຳນວຍໂດຍສະເພາະຍ້ອນສະພາບເສດຖະກິດມະຫາພາກທີ່ໝັ້ນຄົງ ແລະ ວົງຈອນການຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງທະນາຄານກາງສະຫະລັດ (FED).

ກຳໄລຫຼັງຫັກພາສີຂອງບໍລິສັດທີ່ຈົດທະບຽນໄດ້ເຕີບໂຕປະມານ 20%, ແລະແນວໂນ້ມນີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສືບຕໍ່, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດແຂງແຮງຂຶ້ນ. ເຖິງວ່າຈະມີການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງດັດຊະນີ VN, ແຕ່ຕະຫຼາດຍັງມີຫຸ້ນຫຼາຍແຫ່ງຢູ່ໃນລະດັບລາຄາທີ່ໜ້າສົນໃຈ.

ທ່ານ ດຽນ ຄາດວ່າ "ການຍົກລະດັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງຫວຽດນາມ ແລະ ການກັບຄືນມາຂອງທຶນຕ່າງປະເທດ (ຄາດວ່າຈະສູງເຖິງ 5 ຕື້ໂດລາ) ຈະເປັນແຮງຂັບເຄື່ອນທີ່ສຳຄັນ, ດຶງດູດເງິນທຶນລົງທຶນຂະໜາດໃຫຍ່ທີ່ມີມູນຄ່າຫຼາຍຮ້ອຍຕື້ໂດລາມາສູ່ຫວຽດນາມ."

ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: https://nld.com.vn/chung-khoan-giam-sau-khong-ly-do-ro-ret-196251212215905521.htm